ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

El análisis financiero consiste en estudiar los datos contenidos en los Estados Financieros, relacionarlo con otros antecedentes y obtener información útil para la toma de decisiones.

Se debe destacar que la utilidad de la información está dada principalmente por la posibilidad de inferir situaciones futuras, a partir de los datos históricos.

Lo anterior significa que el analizar datos históricos tendrá relevancia sólo en la medida que señalen una tendencia que se pueda proyectar hacia el futuro. Dado que el pasado no puede cambiarse, el análisis de los datos históricos por si mismo, no tiene mayor importancia,.

Comprende un estudio de ciertas relaciones y tendencias que permitan determinar si la situación financiera, los resultados de operación y el progreso económico de la empresa son satisfactorios o no.

Los métodos y técnicas de análisis se utilizan para determinar y medir tanto las relaciones entre los estados financieros de un ejercicio, como los cambios que han tenido lugar en esas partidas a través del tiempo.

En el análisis se trata de aislar lo relevante o significativo. Al realizar la interpretación, se tratará de detectar los puntos fuertes y débiles de la compañía cuyos estados se están analizando e interpretando. Así se podrán tomar decisiones bien fundamentadas.

PERSONAS INTERESADAS EN EL ANÁLISIS:

Accionistas

Les interesa conocer y evaluar la administración de la empresa. Se interesan en las utilidades actuales y las futuras y la estabilidad de las mismas, así como su covarianza con otras compañías. Por lo tanto, se interesan en la Redituabilidad.

Acreedores comerciales

Se interesan en la liquidez de la empresa, que es la capacidad de pago inmediata.

Inversionistas

Les interesa evaluar las perspectivas futuras de la empresa y su solidez actual con la finalidad de invertir en ella. También pueden estar interesados en fusionarse o absorber la empresa

Tenedores de obligaciones

Les interesa la cobertura a largo plazo, la capacidad de flujo de efectivo de la empresa para atender a su deuda de largo plazo.

Asesores de inversión

Analizan la información financiera de diferentes empresas para así presentar un mejor servicio a su clientela.

Analistas de crédito

Hacen una selección de clientes para ver a quién le proporcionan crédito.

TIPOS DE ANÁLISIS

Análisis interno

Se tiene completo acceso a toda información necesaria para el análisis, pues se realiza dentro de la propia empresa.

Análisis externo

Es llevado a cabo fuera de la empresa, bien sea por un analista de crédito, asesor de inversión o cualquier persona interesada.

AREAS DE ESTUDIO EN EL ANÁLISIS FINANCIERO

1. Liquidez o Solvencia

2. Rentabilidad

3. Estabilidad o Estudio de Estructura

4. Eficiencia en el uso de los recursos

NATURALEZA DEL ANÁLISIS FINANCIERO

El proceso de análisis de los estados financieros consiste en la aplicación de herramientas analíticas y técnicas para derivar medidas y relaciones significantes para la toma de decisiones.

Puede ser utilizado como herramienta de:

– Planeación

– Proyección en selección de Inversiones

– Proceso de Diagnóstico de Administración y Operación

– Evaluación de la Administración.

Como fuente de información principal se cuenta con los Estados Financieros, o sea:

Balance General

Estado de Resultados

Estado de Flujo de Efectivo

A lo anterior se debe agregar cualquier información adicional que entregue mayores datos respecto de la institución objeto de análisis.

Entre estos se cuentan las notas al balance, estadísticas de actividad del sector, información financiera resumida del sector, etc.

¿Qué se busca?

Se busca establecer datos relevantes relativos a la situación actual y futura de la empresa. Entre otros se trata de establecer:

• La situación financiera de la empresa. Aspectos tales como liquidez, endeudamiento, rentabilidad, etc.

• Capacidad de la empresa para enfrentar nuevos proyectos.

• Diagnóstico de la calidad de la administración financiera.

• Valor de la empresa

Decisiones que se apoyan con el Análisis Financiero

En forma habitual, la toma de decisiones requiere de una serie de antecedentes, uno de los cuales es el análisis financiero. Con el se busca decidir sobre:

• La concesión o rechazo de una solicitud de financiamiento, ya sea en la forma de préstamo, crédito comercial, u otra.

• Inversión en una empresa, lo cual puede ser en la forma de aporte, adquisición de acciones, la compra de la institución, fusión con la misma, etc.

• La decisión de cuál fuente de financiamiento es más conveniente utilizar, ya sea préstamo, leasing, emisión de acciones u otras.

• Concesión de contratos de largo plazo cuando se desea seguridad respecto de la capacidad del proponente para cumplir con la actividad

• Verificación del cumplimiento de políticas financieras cuando estas no estén bajo el control directo del administrador financiero

Proceso de Análisis Financiero

Es necesario destacar que no basta con disponer de los estados financieros, si no que es necesario conocer la empresa, el medio ambiente económico y su entorno inmediato en el cual se desenvuelve.

Para realizar el análisis financiero, una vez conocidos los antecedentes anteriores, se debe seguir el siguiente procedimiento:

1. Fijar clara y explícitamente el objetivo del análisis financiero. Se debe identificar la decisión que se desea apoyar y los aspectos específicos que se desea diagnosticar. Por ejemplo si se desea apoyar la decisión de otorgamiento de crédito se debe establecer la capacidad de pago de la empresa.

2. Establecer el horizonte de análisis. Como el análisis financiero se basa en información histórica se debe determinar hasta que punto en el pasado se va a observar. En general se debe observar un período que sea representativo de lo que se espera que ocurra en el futuro. Esto significa que las condiciones y aspectos principales que han ocurrido en el pasado se espera que prevalezcan en el futuro.

3. Determinar y obtener los datos que serán necesarios para efectuar el análisis. Por ejemplo los estados financieros, estadísticas de actividad, información de la industria, etc.

4. Refinar

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