ANÁLISIS DEL FONDO DE MANIOBRA DE LA EMPRESA

ANÁLISIS DEL FONDO DE MANIOBRA DE LA EMPRESA

a) Calcule el Fondo de Maniobra para cada uno de los periodos recogidos en la tabla anterior. ¿Qué opinión le merece a usted el valor obtenido del Fondo de Maniobra?

FM = Activo Corriente – Pasivo Corriente

Respuesta: El FM es superior a cero, por lo cual su definición supone que la empresa cuenta con un margen de seguridad, liquidez o recursos suficientes para atender sus obligaciones y próximas inversiones a realizar. Si se toma un promedio, el FM del año 2008 al 2013 ha sido de 207,0 millones de Euros.

b) ¿Hay diferencias cuantitativas entre calcular el FM teniendo en cuenta las masas a corto plazo (gestión financiera a CP: clientes, inventarios, impuestos, inversiones, tesorería, proveedores, y deuda) o las de largo plazo (gestión financiera a LP: patrimonio neto, deuda a LP y activos a LP)? ¿Aunque no haya diferencias cuantitativas, hay diferencias cualitativas?

Respuesta: No hay diferencias cuantitativas en el ejercicio, sin embargo posee, en mi opinión diferencias cualitativas, podríamos decir que está principalmente en el grado de disponibilidad del activo, en su liquidez o iliquidez para financiar las necesidades de capital de trabajo.

c) ¿Qué opinión le merece a usted la calidad del mismo?

Respuesta: La empresa cuenta con mayor monto $ en sus cuentas de caja e inventarios, si bien se  necesita disponer de unos inventarios que permitan proporcionar a los clientes productos de forma rápida y eficaz, es necesario rotar el inventario de manera dinámica para que se venda y sea una cuenta por cobrar en el corto plazo u así aumentar su liquidez. Su flujo de caja se muestra de manera positiva y es uma empresa que cuenta con inversiones. La calidad del mismo dependerá de mantener en condiciones óptimas su cadena de trabajo, es decir, su cuenta de proveedores, inventarios, clientes y pagos.

d) ¿Es posible encontrar empresas en las que el fondo de maniobra de una empresa sea negativo y que, a pesar de ello, sea rentable?

Respuesta: De acuerdo a las lecturas realizadas, encuentro que en algunas empresas el FM negativo puede considerarse normal, donde el funcionamiento es más financiero que de circulante, es decir, se reciben las mercancías o materias primas, se venden al cliente y se pagan al proveedor con un crédito a plazos extendidos, por lo general son tiempos mayores a los que pagan los clientes.

e) ¿Los resultados son congruentes con los obtenidos si se calcula el ratio de circulante y tesorería con la información disponible en los distintos periodos? Argumente.

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