Administracion Financiera

CAPITULO I

1. Función de la organización

La empresa tiene cuatro grandes áreas de gestión, las cuales apoyan el funcionamiento y cumplimiento de los objetivos:

 Producción.

 Comercialización y ventas.

 Administración del capital humano.

 Administración financiera.

 Función de la organización

2. Decisiones que competen a la administración financiera

 Presupuesto de Capital: Es todo lo concerniente a las inversiones que debe realizar la empresa... Dentro del presupuesto de capital es necesario considerar:

o Magnitud,

o Oportunidad, y

o Riesgo del flujo de fondos.

 Estructura del capital: Está referido al fondeo que se utilizará para aplicar a las inversiones en activos. Corresponde a este tema analizar:

o Cual es la mezcla de fuentes de fondos es la mas adecuada,

o Analizar los costos asociadas a las posibles fuentes de fondos.

 Administración del capital de trabajo: Referido a la administración del capital necesario para llevar a cabo la operatoria de la empresa. Está referido, en el aspecto temporal, al corto plazo y sus principales funciones son:

o Determinar el nivel de efectivo y de inventarios,

o Administrar las cuentas por cobrar y pagar considerando los aspectos de plazos y riesgos que estas llevan implícito,

o Buscar la financiación de corto plazo necesaria.

Para el cumplimiento de estas funciones debe considerar que hacen a normas de:

o Volumen,

o Equilibrio, y

o Seguridad.

A los fines de poder determinar el nivel de liquidez y fondo de maniobra optimo.

En definitiva el administrador financiero es aquella persona que responde por los planes que hacen a las decisiones básicas de las finanzas, cuyo objetivo principal es maximizar el valor actual de la empresa para beneficio de los accionistas y el objetivo operativo en el corto plazo es administrar la liquidez y en el largo plazo es alcanzar el máximo de rentabilidad.

3. Objetivo de la administración financiera

La meta es maximizar el valor actual del capital existente, es decir maximizar el valor de mercado del capital actual (contable) de los propietarios (accionistas).

Este objetivo lleva implícito, los siguientes objetivos:

 Seguridad:

o Supervivencia.

o Evitar la quiebra/concurso.

o Derrotar la competencia.

o Crecimiento homogéneo, uniforme, de las utilidades.

 Rentabilidad:

o Minimizar costos,

o Maximizar la utilidad.

o Maximizar ventas, alcanzar una mejor cuota de mercado.

4. Papel de las finanzas en el proceso estratégico. Las estrategias financieras.

En el área de las finanzas, la formulación del conjunto apropiado de estrategias resulta fundamental para cualquier negocio, cualquiera sea su naturaleza, ya que toda actividad requiere la presencia de recursos financieros para su funcionamiento.

Siguiendo el orden de ideas ya desarrollado, puede definirse brevemente a la estrategia financiera como parte del proceso de planificación y gestión estratégica de una organización, que se relaciona directamente con la obtención de los recursos requeridos para financiar las operaciones del negocio y con su asignación en alternativas de inversión que contribuyan al logro de los objetivos esbozados en el plan, tanto en el corto como en el mediano y largo plazo.

La gestión de esos recursos dependerá, en primer término de los objetivos generales perseguidos por la organización; pero si se trata de negocios lucrativos estos objetivos generalmente son compatibles con la maximización del valor invertido por los accionistas, y en general con la optimización de los intereses de todos los actores involucrados en la empresa (accionistas, clientes, proveedores, comunidad, gobierno), objetivo que en el largo plazo debe conducir a esa maximización del valor, y que frecuentemente se convierte en el propósito no solo del gerente financiero sino también del gerente general.

5. Naturaleza de la Administración Financiera

La esencia de las finanzas es administrar los flujos de fondos, tanto de de ingresos como egresos. En la siguiente grafica se puede observar los FF internos y externos a toda organización:

6. Fuente de información contable y financiera

La principal fuente de información que se nutre el administrador financiero proviene del sistema de información contable. Sin embargo es necesario considerar aspectos diferenciales en función de las necesidades y objetivos que persigue las finanzas:

Concepto FINANZAS CONTABILIDAD

1 Criterio de imputación Percibido Devengado

2 Valor del dinero en el tiempo Si No

3 Partidas virtuales No Si (1)

4 Imputación de ventas Cobrado Realiza

5 Riesgo Si Parcial

6 Tipo de Información Proyectada Histórica

7 Costo de oportunidad Si No

8 Costo del capital propio Si No

(1) Previsión, Amortización, Depreciación.

7. Problemas de Agencia

Esta referido a los vínculos que existen entre los administradores, los accionistas de la empresa y los acreedores. Esta relación necesaria, tanto del punto de vista práctico como legal, puede llevar a conducir a conflictos, los cuales se pueden clasificar en:

 Directos

o Surgen como consecuencia del control de los gastos de administración.

o Gtos. Corporativos que benefician a los administradores pero que representan un costo para los accionistas.

 Indirectos

o Están referidos a los costos de oportunidad, es decir la no realización de algunos proyectos que implican altos riesgos de implementación, pero que a su vez aportan una importante contribución a la optimización del valor actual de la empresa. Sin embargo no son llevados a cabo por los administradores en razón que el fracaso puede significar la desvinculación de estos.

Estos conflictos son evitables y existen medidas para, sino evitarlos por lo menos minimizarlos, como son la generación de una escala de incentivos variables en función de los resultados alcanzados. Como la más drástica de reemplazar al cuerpo de administradores.

8. Estados Financieros

Son la base de la información utilizada por las finanzas, pero debe recordarse que interesa sobre manera conocer/obtener los valores de mercado por sobre los valores que figuran en contabilidad y por otro lado interesa generar información que

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