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PROYECCIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS E INDICADORES FINANCIEROS

El presente análisis fundamental explica los principales estados financieros proyectados por el modelo integrador trabajado en el marco de la asistencia técnica junto con funcionarios de SUNASS, por ello el nivel conseguido como ingresos totales para los periodos proyectados incluye, según software, ingresos por cargos de conexión además de ingresos por mora y servicios colaterales. En el flujo de efectivo de la pag. 5 dentro del gasto corriente existe un valor negativo para existencias en el año 1 producto del calculo de operación del software de acuerdo a la metodología utilizada que será merituada y reajustado por SUNASS Para el análisis de estimación de los ingresos No se ha considerado la facturación por conexiones a nuevos usuarios por no estar incluido dentro de las inversiones de la empresa, debido a que estos costos los asume directamente el usuario al momento de su adquisición. Sin embargo el resultado proyectado por el software como ingresos totales si los incluye para efectos de obtener resultados que balanceen los estados financieros.

8.1 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

Rubros 2006 2007 2008 2009 2010

Ingresos por servicios de agua potable y alcantarillado 50 085 518.06 58 446 762.99 68 267 047.61 81 847 810.37 82 749 123.65

Ingresos por cargos de conexión 4 822 374.99 7 674 402.07 9 589 463.30 14 479 273.13 14 510 847.61

Ingresos por mora y servicios colaterales 490 948.06 143 029.94 681 498.97 697 443.50 728 569.46

TOTAL INGRESOS 55 398 841.11 66 264 194.99 78 538 009.88 97 024 527.00 97 988 540.72

Costos de Operación y explotación 17 150 844.68 18 453 216.76 19 683 739.35 22 835 064.46 24 263 500.05

Costos de Administración 18 344 707.32 18 437 028.58 18 575 315.70 18 793 967.94 19 009 400.47

Otros servicios de terceros 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Tributos 553 988.41 662 641.95 785 380.10 970 245.27 979 885.41

TOTAL COSTOS DE OPERATIVOS 36 049 540.41 37 552 887.29 39 044 435.14 42 599 277.67 44 252 785.93

Provisión de cobranza dudosa 581 856.29 682 296.10 800 024.52 962 140.25 984 714.57

EBITDA 18 767 444.42 28 029 011.59 38 693 550.21 53 463 109.08 52 751 040.22

Depreciaciones y Amortizaciones 21 539 254.02 24 993 005.25 29 953 099.88 40 043 403.98 41 229 711.27

EBIT -2 771 809.60 3 036 006.34 8 740 450.33 13 419 705.09 11 521 328.95

Intereses 955 031.23 1 189 995.33 2 672 906.27 4 982 434.11 8 548 939.64

EBT -3 726 840.83 1 846 011.01 6 067 544.06 8 437 270.98 2 972 389.30

Impuestos a la renta 0.00 0.00 0.00 2 826 485.78 995 750.42

RESULTADO NETO -3 726 840.83 1 846 011.01 6 067 544.06 5 610 785.20 1 976 638.89

La proyección de los ingresos al quinto año, producto de las operaciones de la empresa asciende a un total de S/. 97 988 millones de nuevos soles de los cuales como ingresos operativos referidos exclusivamente a venta de servicios propios del giro de la empresa explican el 90.41%. Asimismo, el total de ingresos al quinto año experimenta un crecimiento de 1.77 veces respecto al primer año. Este incremento se explica por el aumento de las metas de cobertura que amplía la base de usuarios, así como una mayor eficiencia operativa y consecuentemente comercial producto de la aplicación de políticas empresariales orientadas a mejorar niveles de micromedición, continuidad, incorporación de inactivos y mejoras en la gestión de cobranza.

La mejora en la eficiencia de la empresa se manifiesta también en la reducción de los costos de Operación y Explotación. Estos costos representan al final del quinto año el 24.76% del total de ingresos y asciende a un total de S/.24.26 millones de nuevos soles; en tanto que al inicio del año 1 representa el 30.96%. Los costos administrativos representan el 19.40% de los ingresos al final del año quinto; en tanto que al inicio del periodo representan el 33.11%. Este comportamiento se explica en la naturaleza de los costos que en su mayoría son fijos, por lo que crecen a un menor ritmo que los ingresos, que son variables por definición.

La empresa empieza a generar utilidad operativa desde el primer año y utilidad neta desde el segundo debido al incremento de los ingresos, las mismas que al final de año 5 representan 53.83% y 2.02%, respectivamente.

El grafico siguiente muestra la evolución de las cuentas de ingresos y utilidades, en este se puede apreciar la tendencia creciente que siguen estas partidas, donde la utilidad operativa es positiva desde el primer año y la neta desde el segundo.

8.2 BALANCE GENERAL

RUBROS Proyección

2006 2007 2008 2009 2010

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

Caja - bancos 391 922.82 559 927.64 1 243 325.13 1 960 978.19 2 015 816.52

Cuentas por cobrar comerciales 12 768 378.08 15 400 039.64 15 589 232.59 15 993 103.45 14 328 514.26

Existencias 142 923.71 153 776.81 164 031.16 190 292.20 202 195.83

Crédito fiscal - IGV 152 792.29 3 110 438.39 25 690 907.21 49 182 543.94 52 663 174.00

Otros activos corrientes 4 778 904.46 4 778 904.46 4 778 904.46 4 778 904.46 4 778 904.46

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 18 234 921.36 24 003 086.94 47 466 400.55 72 105 822.25 73 988 605.07

ACTIVO NO CORRIENTE

Inmuebles maquinaria. y equipo 298 440 518.66 307 751 125.19 379 489 223.51 500 541 007.42 542 754 715.01

Otros activos no corrientes 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 298 440 518.66 307 751 125.19 379 489 223.51 500 541 007.42 542 754 715.01

TOTAL ACTIVO 316 675 440.02 331 754 212.13 426 955 624.06 572 646 829.67 616 743 320.09

PASIVO

PASIVO CORRIENTE

Financiamiento de corto plazo 645 565.09 777 690.82 787 663.19 809 169.78 726 535.50

Otros pasivos corrientes 2 957 962.67 3 074 187.11 3 188 254.59 3 469 086.03 3 606 075.04

TOTAL PASIVO CORRIENTE 3 603 527.76 3 851 877.93 3 975 917.77 4 278 255.82 4 332 610.55

PASIVO NO CORRIENTE

Deuda financiera a largo plazo 99 327 805.78 112 312 216.70 201 322 044.74 341 100 127.10 383 165 623.90

Otros pasivos no corrientes 287 462.44 287 462.44

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