Analisis Financiero Aguas Andinas

INTRODUCCIÓN

Tenemos como objetivo presentar un análisis financiero basado en la interpretación de la situación actual de la empresa Aguas Andinas S.A. según las bases estudiadas en el curso de Taller de Gestión.

La estructura de este informe, según lo señalado en el enunciado, consta de seis partes:

• Características y posición de la empresa en el mercado

• Análisis Vertical y Horizontal

• Cálculos de indicadores financieros e interpretación

• Alternativas de Financiamiento y sus flujos

• Alternativas de inversión y sus flujos

• Conclusiones y recomendaciones de mejoras

La empresa Aguas Andinas S.A. está orientada al área de servicios, entregando las siguientes prestaciones y servicios: Distribución de agua potable, alcantarillado, recolección y disposición de aguas servidas, tratamiento de aguas servidas en la Región Metropolitana, etcétera, siendo la principal empresa sanitaria en Chile.

INFORMACIÓN GENERAL

Aguas Andinas S.A. y sus sociedades filiales integran el Grupo Aguas Andinas.

Su domicilio legal es Avenida Presidente Balmaceda N° 1398, Santiago, Chile y su Rol Único Tributario es 61.808.000-5.

Aguas Andinas S.A. se constituyó como sociedad anónima abierta por escritura pública el 31 de mayo de 1989 en Santiago, ante el Notario Público Señor Raúl Undurraga Laso. Un extracto de los estatutos fue publicado en el Diario Oficial del día 10 de junio de 1989, quedando inscrita en el Registro de Comercio a fojas 13.981, N°7.040 de 1989 del Conservador de Bienes Raíces de Santiago.

La Sociedad tiene por objeto social, de acuerdo con el artículo segundo de sus Estatutos Sociales, la prestación de servicios sanitarios, lo que contempla la construcción y explotación de servicios públicos destinados a producir y distribuir agua potable y recolectar y disponer aguas servidas. Su actual área de concesión está distribuida en el Gran Santiago y localidades periféricas.

La Sociedad es matriz de tres empresas sanitarias, dos en el Gran Santiago (Aguas Cordillera S.A. y Aguas Manquehue S.A.) y una en la región De los Ríos y De Los Lagos (Empresa de Servicios Sanitarios de Los Lagos S.A., ESSAL). Para dar un servicio integral dentro de su giro, la Sociedad cuenta con filiales no sanitarias otorgando servicios como el tratamiento de residuos industriales líquidos (Ecoriles S.A.), análisis de laboratorio (Análisis Ambientales S.A.), comercialización de materiales y otros servicios relacionados al sector sanitario (Gestión y Servicios S.A.) y realizar actividades asociadas a derechos de aprovechamiento de aguas y proyectos energéticos derivados de instalaciones y bienes de empresas sanitarias (Aguas del Maipo S.A.).

La Sociedad y su filial Essal, se encuentran inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros (S.V.S.) con los N°346 y N°524, respectivamente. Las filiales Aguas Cordillera S.A. y Aguas Manquehue S.A., se encuentran inscritas en el Registro especial de entidades informantes de la Superintendencia de Valores y Seguros con los Nº 170 y Nº 2, respectivamente. Como empresas del sector sanitario, son reguladas por la Superintendencia de Servicios Sanitarios, en conformidad con la Ley N°18.902 del año 1989 y los Decretos con Fuerza de Ley N°382 y N°70, ambos del año 1988.

A efectos de la preparación de los estados financieros consolidados, se entiende que existe un grupo cuando la matriz tiene una o más entidades filiales, siendo éstas sobre las que la matriz tiene el control ya sea de forma directa o indirecta. Las políticas contables aplicadas en la elaboración de los estados financieros consolidados del Grupo se detallan en la Nota 2.2.

La entidad controladora directa es Inversiones Aguas Metropolitanas S.A. (“IAM”), sociedad anónima que es controlada por Sociedad General Aguas de Barcelona S.A. (“Agbar”), entidad con base en España y una de las mayores operadoras de servicios sanitarios a nivel mundial, la que a su vez es controlada por Suez Environnement (Francia), siendo ésta controlada por GDF (Francia).

FICHA DE LA EMPRESA

Razón Social: AGUAS ANDINAS S.A.

RUT : 61.808.000-5

Registro de valores: 346

Fecha de Inscripción: 13/09/1989

Estado de Fiscalización: Vigente

Domicilio: AV. PRESIDENTE BALMACEDA 1398

Ciudad: SANTIAGO

Región: 13

Teléfono: 6881000

Fax: 6722841

Casilla: 1537

PRINCIPALES ACCIONISTAS Al 31 DE OCTUBRE 2103

COMPOSICION OCTUBRE DE 2013 Acciones %

Inversiones Aguas Metropolitanas S.A. 3.065.744.510 50,1%

Otros 2.103.033.214 34,3%

Corredores de Bolsa 512.113.765 8,4%

CORFO 305.948.258 5,0%

Administradoras de Fondos de Pensiones 132.125.413 2,2%

Total 6.118.965.160 100,0%

La Sociedad gestiona su capital con el objetivo de asegurar un acceso permanente y expedito a los mercados financieros, que le permita materializar sus objetivos de crecimiento, solvencia y rentabilidad.

No se han registrado cambios en los objetivos o políticas de gestión de capital en los ejercicios informados.

En el período enero-diciembre 2012 se acordó y efectuó pago de dividendos en Aguas Andinas S.A., con el siguiente detalle:

• En Junta Ordinaria de Accionistas celebrada con fecha 17 de abril de 2012, se acordó distribuir el 100% de las utilidades líquidas del ejercicio 2011 descontando el dividendo provisorio pagado en noviembre de 2011. En razón de lo anterior el dividendo Nº 54 de la Compañía ascendió a M$ 77.222.260 equivalente a $ 12,62015 por acción. El pago fue exigible a partir del 23 de mayo de 2012 teniendo derecho las 6.118.965.160 acciones.

• En sesión de directorio celebrada con fecha 23 de octubre de 2012 se acordó distribuir la suma de M$35.456.344, a cuenta de las utilidades del año 2012, en calidad de dividendo provisorio. En razón de lo anterior, el dividendo número 55 provisorio de la Compañía, ascendió a $5,7945 por acción. El pago se realizó el 13 de noviembre de 2012, teniendo derecho las 6.118.965.160 acciones.

En el ejercicio 2011 se acordó y efectuó pago de dividendos en Aguas Andinas S.A., con el siguiente detalle:

• En Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 26 de abril de 2011 se acordó distribuir el 100%

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