Analisis Financieros

TÉCNICAS DE ANÁLISIS FINANCIERO

MATERIAL DE CLASES PREPARADO POR EL PROFESOR MIGUEL OJEDA E.

ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS

Las razones financieras se han diseñado para mostrar las relaciones que existen entre las diferentes cuentas de los estados financieros.

El análisis de una razón por sí sola no entrega una respuesta total a una pregunta planteada, por lo tanto se hace necesario llevar a cabo un análisis:

• de varias razones o grupos de razones

• razonado a través del tiempo (comparar diferentes periodos)

• comparativo entre el indicador real obtenido y la meta presupuestada por la empresa

• comparativo de las razones de la empresa con el promedio de la industria

El análisis de razones financieras es generalmente utilizado por:

• Los administradores, quiénes emplean las razones financieras para analizar, controlar y mejorar la gestión de la empresa

• Los analistas de crédito, tales como ejecutivos bancarios, quiénes evalúan el riesgo de la empresa investigando su capacidad de pago y su expectativas de desarrollo

• Los analistas de valores, quiénes se interesan en la eficiencia y expectativas de crecimiento de la empresa con el propósito de realizar transacciones bursátiles (compra y venta de acciones por ejemplo).

Las razones financieras se pueden agrupar en: razones de liquidez, de administración de deudas, de actividad, de rentabilidad y de mercado

1.- RAZONES DE LIQUIDEZ

Son aquellas que permiten analizar la Posición de Liquidez de una empresa, es decir, la capacidad financiera para cumplir con sus obligaciones de corto plazo. Entre estas razones, se encuentran: Razón Circulante, Razón Acida y Razón Acidísima.

Razón Circulante

Esta razón indica el grado en el cual los pasivos circulantes de una empresa quedan cubiertos por los activos que se espera se conviertan en efectivo en un futuro cercano.

Razón Circulante = Activo Circulante

Pasivo Circulante

Razón Ácida

Esta razón mide la capacidad financiera de una empresa para liquidar sus obligaciones de corto plazo, sin basarse en la venta de sus existencias (las existencias son, por lo general, el menos liquido de los activos circulantes de una empresa).

Razón Ácida = Activo Circulante - Existencias

Pasivo Circulante

Razón Acidísima

Esta razón mide la capacidad de una empresa para enfrentar inmediatamente sus compromisos financieros de corto plazo.

Razón Acidísima = Disponible

Pasivo Circulante

2.- RAZONES DE ADMINISTRACION DE DEUDAS

Estas razones permiten analizar la estructura de financiamiento de la empresa, y su capacidad para generar recursos operacionales que le permitan amortizar su endeudamiento actual.

Razón de Endeudamiento

Permite determinar en que medida se han utilizado fondos de terceros para financiar proyectos y activos en poder de la empresa.

Razón de Endeudamiento = Deuda Total

Total Activos

Razón Deuda a Patrimonio ( Leverage)

Esta razón permite analizar la estructura de financiamiento de la empresa y su apalancamiento financiero.

Razón Deuda a Patrimonio = Deuda Total

Patrimonio

Razón Deuda de Corto Plazo a Deuda Total

Esta razón señala directamente que porcentaje del endeudamiento total vigente en la empresa debe ser cubierto dentro de los próximos doce meses.

Razón Deuda c/p a DT = Pasivo Circulante

Deuda Total

Rotación de Intereses a Utilidades (Cobertura de Intereses)

Esta razón determina el número de veces que los cargos fijos por intereses (gastos financieros) de la deuda vigente quedan cubiertos por los recursos provenientes de la operación.

R.I.U. = Resultado Operacional

Cargos por Intereses

3.- RAZONES DE ACTIVIDAD

Estas razones permiten medir la efectividad con que la empresa esta administrando sus existencias, cuentas por cobrar y cuentas por pagar.

Rotación de Existencias

Indica el número de veces al año que las existencias rotan en un 100 %.

Rotación de Existencias = Costo de Venta

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