Analisis elecmetal

ELECMETAL SE ESTRUCTURA PRINCIPALMENTE EN CUATRO AREAS DE NEGOCIOS:

1. NEGOCIO DE FUNDICION DE ACERO:

ELECMETAL CUENTA CON FUNDICIONES DE ACERO CON UNA CAPACIDAD TOTAL DE PRODUCCION DE  100 MIL TONELADAS ANUALES. DOS FUNDICIONES SE ENCUENTRAN EN CHILE (SANTIAGO Y RANCAGUA) Y DOS EN ESTADOS UNIDOS. LA PLANTA ME LONG TENG GRINDING MEDIA (CHANGSHU)CO. LTDA. (CHINA) PRODUCE 400 MIL TONELADAS DE BOLAS DE MOLIENDA.ELECMETAL CUENTA CON UNA RED DE DISTRUBUCION MUNDIAL CON CAPACIDAD DE SERVICIO TECNICO Y DE VENTA QUE CUBRE LOS CINCO CONTINENTES, MAS REPRESENTANTES EN ASIA, AFRICA Y AUSTRALIA. ELECMETAL TAMBIEN POSEE DOS MAESTRANZAS EN ANTOFAGASTA Y RANCAGUA, DEDICADA A LA REPARACION DE EQUIPOS DE LA GRAN MINERIA Y AL PROCESAMIENTO DE PLANCHAS DE ACERO.

1. NEGOCIO DE ENVASES DE VIDRIO:

ESTE SEGMENTO DEL NEGOCIO ES DESARROLLADO POR LA FILIAL  CRISTALERIAS, QUE LLEVA A CABO LA FABRICACION Y VENTA DE ENVASES DE VIDRIO.

CRISTALERIAS POSEE LOS SIGUIENTES ACTIVOS:

UNA PLANTA UBICADA EN PADRE HURTADO CON 4 HORNOS DE FUNDICION DE VIDRIO Y 12 MAQUINAS DE IS DE FORMACION DE ENVASE Y SU RESPECTIVA LINEA DE INSPECCON Y EMPAQUE.UNA PLANTA UBICADA EN LLAY-LLAY REGION DE VALPARAISOCON 2 HORNOS DE FUNDICION DE VIDRIO Y 6 MAQUINAS IS DE FORMACION DE ENVASE . Y UNA PROPIEDAD  EN SAN SEBASTIAN, CARTAGENA DONDE SE ENCUENTRA LA PLANTA DE LAVADO DE ARENA (UNA DE LAS PRINCIPALES MATERIAS PRIMAS). Y UNA ROPIEDAD EN TONGOY, COQUIMBO DONDE SE ENCUENTRA UBICADA LA PLANTA DE MOLIENDA DE CONCHUELA.

1. NEGOCIO VITIVINICOLA:

ESTE SEGMENTO ES DESARROLLADO POR VIÑA SANTA RITA Y SUS FILIALES VIÑA CENTENARIA S.A., VIÑA CARMEN S.A.(ESTA ULTIMA MATRIZ DE VIÑA SUR ANDINO S.A., SUR ANDINO ARGENTINA S.A. Y VIÑA DOÑA PAULA)  PARA EL DESARROLLO DE SUS OPERACIONES CUENTA CON UN TOTAL DE 2.875 HECTAREAS PLANTADAS EN CHILE Y 702 HECTAREAS EN ARGENTINA 

1. NEGOCIO DE LAS COMUNICACIONES:

CIESCA S.A. ES LA FILIAL DE CRISTALERIAS QUE AGRUPA LOS NEGOCIOS DEL RUBRO DE LAS COMUNICACIONES. EDICIONES CHILOE S.A. ES DUEÑA DE EDICIONES FINANCIERAS LA CUAL ES EDITORA DEL DIARIO FINANCIERO Y EDICIONES E IMPRESOS LA CUAL EDITA LA REVISTA CAPITAL DEL SECTOR DE LOS NEGOCIOS Y ED DEL RUBRO ARTE Y DECORACION.

ADEMAS SE DESTACA QUE EN EL AÑO 1989 A TRAVES DE CRISTALERIAS SE ADQUIRIO LA CONCESION DE 21 FRECUENCIA DE TELEVISION, FORMANDO LA RED TELEVISIVA MAGAVISION S.A. LA CUAL FUE VENDIDA EN MARZO DE 2012.

NEGOCIO:

1. LA COMPAÑÍA DISTRIBUYE LOS PRODUCTOS A NIVEL MUNDIAL Y MANTIENE UNA IMPORTANTE PARTICIPACION EN EL MERCADO DE PIEZAS DE DESGASTE DE ACERO FUNDIDO DE LA INDUSTRIA MINERA GLOBAL, PARTICULARMENTE EN AMERICA DEL NORTE Y DEL SUR.

1. ELCMETAL ES LIDER EN EL MERCADO DE PIEZAS DE DESGASTE PARA LA MINERIA MUNDIAL, UN EJEMPLO DE ELLO ES EL LIDERAZGO OBTENIDO EN EL MERCADO DE PIEZAS DE DESGASTE PARA MOLIENDA SAG, DONDE SI SE EXCLUYE CHINA Y RUSIA (QUE ES DONDE LA CIA. SE ESTA RECIEN INICIANDO) OBTIENE MAS DEL 50% DE PARTICIPACION A NIVEL MUNDIAL.

1. COMO PODEMOS SEÑALAR EN EL MERCADO DE PALAS DE CARGUIO PARA  LA GRAN MINERIA,ELECMETAL  MANTIENE UNA POSICION DE LIDERAZGO EN CHILE LOGRANDO UNA PARTICIPACION APROXIMADA DEL 65% DE ESTE MERCADO.

1. POR OTRA PARTE, CRISTALERIAS CHILE ES EL LIDER EN LA PRODUCCION DE VENTA DE ENVASES DE VIDRIO DEL PAIS Y ABASTECE LOS MERCADOS DE VINO, CERVEZA, BEBIDAS, JUGOS, GUAS MINERALES, LICORES Y LABORATORIOS.

Análisis vertical sobre estados de situación financiera:

1. La estructura de inversión (activos) De Elecmetal S.A. se concentra en los activos corrientes (53%) explicado principalmente por aumento en deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes producto de las mayores ventas compensado en parte por una disminución del efectivo y equivalente al efectivo por uso de sus fondos en prepago de bono y en adquisición de activo fijo.
2.  En cuanto a las partidas de activos no corrientes (47%) fueron aumentando en comparación a los periodos anteriores explicado principalmente por la inversión en activo fijo (propiedades, planta y equipo) asociados a los proyectos en desarrollo y por el aumento en el valor de la inversión en empresas filiales (no consolidadas).

1. COMO PODEMOS APRECIAR EN ESTA GRAFICA, la estructura de financiamiento (pasivos y patrimonio) DE ELECMETAL NOS revela que ESTA privilegia el uso de recursos propios (55%) OBSERVANDOSE un criterio conservador en la formación de la estructura de capital (84% patrimonio neto y pasivo no corriente)

1. los pasivos  corrientes aumentaron en el año 2015 en $44.675 millones es decir 2,7%  respecto al año 2014 explicado principalmente por el aumento de otros pasivos financieros (obligaciones con el público y con bancos) y de cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, a su vez, los pasivos no financieros aumentaron en $12.697 millones respecto al año anterior explicado por el aumento de otros pasivos financieros(obligaciones con el público y con bancos a largo plazo).

Análisis horizontal sobre estados de situación financiera:

1. Los cambios experimentados en los activos corrientes se debe a variaciones en las partidas de: Efectivo y equivalente al efectivo lo cual disminuyó en el  año 2015 debido al prepago de  bono y en adquisición de activo fijo; Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar lo cual experimentaron un aumento de ventas tanto nacionales como extranjeras; y  en Otros activos financieros, corrientes esta  partida fue aumentando debido a que existen depósitos a plazo con vencimiento a  más de 90 días en el banco Santander, acciones y saldos a favor de la compañía.

1. Mientras que  los activos no corrientes explican un crecimiento en activo fijo (propiedades, planta y equipos) asociadas a proyectos en desarrollo. Los pasivos, tanto en su porción corrientes como no corrientes se ven influenciados por el aumento de la partida Otros pasivos financieros (obligaciones con público, y con bancos) producto de préstamo equivalente a UF1.099.407 a 5 años plazo.

1. En tanto, el patrimonio neto ha ido aumentando con respecto a los periodos anteriores, esto se explica por el resultado del ejercicio más el movimiento de reservas por conversión de tipo de cambio menos los dividendos pagados y provisionados en el periodo.

1. Respecto a las partidas de resultado, los ingresos por actividades ordinarias explican su crecimiento  por mayores ventas en los negocios metalúrgicos, vitivinícolas y envases de vidrio mientras que los costos de venta y operacionales marcan una tendencia al alza similar asociadas al incremento del volumen de ventas de la compañía. Mientras que en la utilidad neta se destaca un aumento  en el año 2012 ya que incluye una ganancia de $29.540 millones después de impuesto por la venta de Megavisión y sus afiliadas.

ANALISIS DE RATIOS

1. Ratios de Liquidez: Los indicadores de liquidez, señala que la compañía cuenta con capacidad de pago para cumplir con sus obligaciones de corto plazo, aunque en el último periodo presenta cierto grado de dificultad, ya que se ha producido un descenso en el año 2015 provocado por el aumento en sus Pasivos Circulantes en conjunto a una disminución de sus Activos Circulantes.

1. Las cuentas claves que afectaron esta disminución en sus Activos son:

• Efectivo y equivalentes al efectivo: Corresponde a una menor concentración de dinero en las cuentas bancarias, tales como, saldo bancario, depósitos a plazos y fondos mutuos.
• Otros Activos financieros, corrientes: Se ve afectado a la disminución de depósitos a plazos y contratos futuros.
• Inventarios: Disminución en las materias primas y en las importaciones en tránsito.

1. Las cuentas involucradas en el aumento del Pasivo Corriente son las siguientes:

• Otros Pasivos financieros, corrientes: Aumento en las obligaciones con bancos e instituciones financieras, se adquirieron préstamos con el banco Estado de chile por más de U.F. 2.000.000.
• Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes: Aumento en las obligaciones con Proveedores nacionales, de vinos y extranjeros.
• Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes: Aumento en las cuentas de Indemnización por años de servicio y en la cuenta otros beneficios.

1. El aumento que presentan las obligaciones de corto plazo a provocado que la compañía pierda eficiencia en los procesos de cobranza (que se ve reflejado en el aumento del plazo de cobro y disminución en la rotación de cuenta por cobrar) lo que provoca que la compañía se vea obligada a utilizar mayor recurso externo de corto plazo (aumentando el plazo de pago y disminuyendo la rotación de  cuenta por pagar) lo que por consecuencia provoca un aumento en la rotación de inventario. Por otra parte, el descenso del capital de trabajo es producido por el aumento en los pasivos corrientes destinados a financiar las obligaciones a corto plazo entre ellos los préstamos adquiridos con el Banco Estado de Chile por más de U.F. 2.000.000.

1. Ratios de endeudamiento: Se refleja una política conservadora, orientada principalmente a obligaciones de largo plazo. Elecmetal S.A. maneja una estructura de capital de tal forma que no pone en riesgo su capacidad de pagar sus obligaciones, ya que mantiene un contrato que establece una obligación financiera de mantener un nivel de endeudamiento consolidado no superior a 1.4 veces el patrimonio total, lo que al 31 de diciembre del 2015 la compañía presenta un 0,42 cumpliendo íntegramente con el cuociente entre pasivo y total de patrimonio. (*)
2. Por otra parte, la cobertura de gastos financieros disminuyó respecto al año 2014 producto de un menor resultado del periodo y principalmente por el aumento de los gastos financieros que incluye el cargo contable asociado al prepago del bono serie E y el aumento del pasivo en el negocio metalúrgico.
3. Ratios de Rentabilidad: Los indicadores de rentabilidad mantienen una tendencia estable. En relación al margen neto el porcentaje de las ventas que logran convertirse en utilidad disponible para los accionistas disminuyeron en el último periodo (2015) debido a mayores costos operacionales y financieros.
4. En cuanto a la eficiencia de la compañía en el rendimiento sobre la inversión no es la mejor. En conclusión, Elecmetal S.A. posee un bienestar  suficiente para la realización de nuevos proyectos.

Comparación de la posición financiera con la industria:

1. La siguiente comparación es realizada con la industria del sector Metalúrgico, para ello se ha hecho la comparación entre Elecmetal  S.A. y  Cap. S.A.

ELECMETAL distribuye sus productos de acero a nivel mundial y mantiene una importante participación en el mercado de piezas de desgaste de acero Y CAP acero vende sus productos a procesadores e industrias, fábrica de molienda maestranza y minería del cobre el cual el 91% fue destinado al mercado nacional.

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