Anexo . El análisis financiero

Anexo IV.- Análisis vertical y horizontal.

El análisis financiero dispone de dos herramientas para analizar e interpretar los estados financieros, nos referimos al análisis vertical y horizontal. Este análisis consiste en determinar el peso proporcional, expresado en porcentajes, que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado.

ANÁLISIS VERTICAL.

El objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta dentro del total del grupo al que pertenece, para ello, dividiremos la cuenta que queremos analizar entre el total del grupo y posteriormente lo multiplicaremos por 100 (para expresarlo en porcentajes). Por ejemplo, si queremos analizar el disponible (formado por caja, bancos y otras partidas de tesorería) y disponemos de los siguientes datos, deberemos operar de la siguiente forma:

Total del Activo: 50.000 €.

Total partidas del Disponible: 15.000 €

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Supongamos ahora el siguiente balance y veamos cómo se realiza el análisis vertical:

Como se puede observar, el análisis vertical de los Estados Financieros nos va a permitir ver con claridad cómo están compuestos los Estados Financieros. Una vez establecida la relación y composición de los Estados Financieros, es cuando se procede a interpretar la información. Cada empresa es un caso particular que ha de analizarse como tal, ya que no existen reglas que se puedan generalizar para cualquier tipo de empresa, no obstante, sí que podemos mencionar algunas pautas que nos pueden ayudar a saber si una determinada situación puede ser positiva o negativa:

• Al fijarnos en el disponible (Caja y bancos), éste no debe ser muy representativo, ya que no es aconsejable tener una gran suma de dinero “retenida” en la caja o en el banco, porque estaríamos obteniendo una escasa liquidez por esos recursos monetarios. La excepción a esta pauta se da en las entidades financieras, que por su actividad, si es importante que tengan porcentaje de disponible más elevado.
• Las inversiones, siempre que éstas sean rentables, pueden representar una cantidad importante de los activos.
• Una de las cuentas importantes a tener en cuenta es la de clientes. Esta cuenta representa los derechos de cobro que posee la empresa. Se trata de una cantidad de dinero que la empresa tiene que cobrar por la venta o prestación de sus servicios. Se trata de un dinero que es de la empresa pero que está fuera de está (se encuentra en manos de los clientes) lo cual puede provocar importantes problemas de tesorería. Es muy importante establecer una política de cobros acorde a la actividad y necesidad financiera de la empresa. En este sentido, sería importante analizar el periodo medio de cobro de la empresa, no obstante, no sería aconsejable tener una gran cantidad de dinero en la cuenta de clientes.
• Los activos no corrientes (maquinaria, terrenos, edificios, etc.) suelen tener una gran presencia en las empresas industriales, pero no en las de servicios.
• Los pasivos no corrientes han de ser poco representativos y necesariamente menores que los activos corrientes.

A continuación analizaremos la cuenta de resultados. El procedimiento a seguir es el mismo, pero en este caso hemos de tomar como valor de referencia a los ingresos (principalmente las ventas).

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