BALANZAS DE PAGO

CÁTEDRA DE ECONOMÍA I - CICLO BÁSICO

FACULTAD DE CIENCIAS SOCIALES – UDELAR

NOTAS DOCENTES: BALANZA DE PAGOS

Elaboradas por Andrés Vigna

BALANZA DE PAGOS

1. Introducción

En la actualidad, todos los países funcionan como “economías abiertas”, es decir, en mayor o menor

medida mantienen relaciones comerciales y financieras con otros países. Este vínculo, notorio a

través de las exportaciones e importaciones de bienes y servicios que un país realiza, genera una

interdependencia que explica por qué las perturbaciones que se producen en un país pueden afectar

la producción y el empleo de sus socios comerciales. Ello sucede debido a que, en una economía

abierta, las importaciones forman parte de la oferta agregada al tiempo que las exportaciones son un

componente de la demanda agregada.

Recordemos la igualdad que refleja el equilibrio global entre oferta y demanda en economía abierta

o equilibrio macroeconómico:

Y + M = C + I + G + X,

donde Y + M (producto bruto interno más importaciones) es el valor de la oferta agregada y C + I + G

+ X (consumo privado más inversión más gasto público más exportaciones) es el valor de la

demanda agregada

El hecho de mantener relaciones comerciales con otros países implica que el gasto que realiza un

país en un determinado período no tiene por qué ser igual al total de lo que produce. En particular,

podría suceder que los habitantes de un país:

− Gasten más de lo que producen si importan más bienes y servicios de los que exportan. Esto lo

pueden hacer endeudándose con el resto del mundo que les financia el exceso de gasto o

gastando activos de reservas que tengan acumulados. El gasto está compuesto por el gasto

privado y el público (C+I +G), si es mayor que la producción nacional (Y) deben aumentar las

importaciones (M) o bajar las exportaciones porque: Y = (C+I+G) + (X-M)

− Tengan la posibilidad de destinar su ingreso a adquirir una variedad de bienes distinta a la que

se produce en esa economía, dado que pueden exportar parte de los bienes y servicios que

producen internamente y adquirir otros bienes y servicios distintos los cuales son importados.

En el largo plazo, sin embargo, el gasto de una economía debería ser igual a su producción, dado

que los países no puede endeudarse permanentemente con el exterior en tanto llega un momento

en que hay que pagar las deudas; para hacerlo, tienen que disminuir su consumo y producir más

bienes y servicios de los que consumen o invierten, generando superávit comercial.

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