BURBUJA Y ESTANCAMIENTO DEL CREDITO EN COLOMBIA
Enviado por stevenz • 24 de Agosto de 2012 • 721 Palabras (3 Páginas) • 571 Visitas
Introducción
La virtual parálisis del mercado crediticio de los últimos años es uno de los
problemas más graves de la economía colombiana, no sólo por sus
consecuencias negativas sobre la dinámica del crecimiento económico, sino
también porque refleja profundos desequilibrios y resquebrajamientos en la
estructura y las relaciones financieras de los distintos sectores de la economía.
Recientemente ha ganado aceptación la idea de que la exigua dinámica de la
cartera crediticia al sector privado y, de hecho, sus tasas negativas de
crecimiento de los últimos tres años, está relacionada con la crisis que registró
la economía colombiana en 1999 y sus antecedentes. Una situación similar ha
afectado a buena parte de los países emergentes, cuyas economías vivieron
episodios de reforma estructural y ciclos de flujos internacionales de capital, los
que fueron seguidos de espectaculares catástrofes económicas con presencia
de crisis cambiarias o bancarias y, en algunos casos, con los dos tipos de crisis
en forma simultánea [Furman y Stiglitz (1998) y de la Torre et al (2002].
En el caso colombiano, marcado por buena parte de estos mismos episodios,
las características centrales de la crisis han sido su duración y la severidad de
los desequilibrios financieros de carácter sectorial que la han acompañado. Las
secuelas de uno y otro fenómeno persisten y han marcado el desempeño
actual de la economía y su financiamiento. Igualmente, han dado lugar a un
intenso debate sobre las alternativas de política frente al problema, acerca del
vigor y la calidad de la recuperación y respecto al peso de factores de oferta y
de demanda en la explicación del estancamiento observado en el crédito al
sector privado.
El objetivo de este documento es interpretar la dinámica del crédito en la
economía colombiana en los últimos años, tratando de identificar las causas de
la evolución reciente de la cartera y aventurando algunas hipótesis sobre las
perspectivas de solución de este problema en el mediano plazo. Para esto, se
identifica un ciclo del crédito con sus distintas fases en el tiempo, entre ellas un
período de boom o auge, se analizan las fuerzas que impulsan el ciclo y se
estudian sus causas y sus efectos a nivel sectorial y de la economía como un
todo. Igualmente, se hace una descomposición de las fases del ciclo de
acuerdo al comportamiento de los hogares, las firmas y el gobierno.
En el documento se trata de mostrar que la pobre dinámica del crédito en
Colombia es reflejo del ajuste de los distintos agentes a los efectos de la crisis
productiva y del sistema financiero de finales de la década pasada. A su vez,
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