Caso aplicativo: Compra de máquina (segunda parte)

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Caso aplicativo: Compra de máquina (segunda parte)

Continuamos con la segunda parte del caso propuesto en la semana 3, las indicaciones son las mismas. Para esta semana se solicita calcular el VAN y TIR de ambas alternativas y luego de este análisis, recomendar que opción es la más conveniente. Además se le solicita graficar, en un solo cuadro, el comportamiento del VAN de ambas alternativas a diferentes tasas de descuento, ¿qué conclusiones puede brindar?

ALTERNATIVA 1: la investigación de mercados definió ventas anuales posibles de 430 000 unidades a un precio unitario de $ 260 cada una, pagando una comisión de venta de 1%. El estudio de costos calculó que para ese nivel de operación podrían esperarse los siguientes costos variables: material directo, $60; mano de obra directa, $40, y gastos de fabricación, $20. Los costos fijos anuales de fabricación, administración y ventas alcanzan los $22 000 000. Se incluye el alquiler de edificios, bodegas y oficinas, ya que la única inversión prevista es la de los equipos de producción. Además, contablemente, se deben considerar $8 000 000 de depreciación anual. La inversión en equipos alcanza los $80 000 000 a los que se exige una rentabilidad de 12% anual. Todos tienen una vida útil de 10 años, al cabo de los cuales tendrán un valor de desecho estimado en $25 000 000. Para fines contables, se deprecian total y linealmente en 10 años. El impuesto a la renta asciende al 30% de las utilidades.

Para el financiamiento de la máquina, se ha aprobado un crédito del 40% de su valor, a una tasa de interés del 10%.

ALTERNATIVA 2: en el estudio técnico, se detectó la existencia de un equipo menor, con capacidad de hasta 400 000 unidades anuales. Si bien esta máquina deja demanda insatisfecha, esto permitirá subir el precio de venta a $280, y aprovechar des economías de escala que permitirían reducir el costo del material directo a $50. Los costos fijos de esa alternativa alcanzarían los $18 000 000 por año. Este equipo costaría $72 000 000 y se estima que al final de su vida útil tendrá un valor de desecho de $28.000.000. Se deprecia también en 10 años.

Para el financiamiento de la máquina, se ha aprobado un crédito del 50% del valor de la máquina, a una tasa de interés del 13%.

A partir de los datos que se presentan en esta segunda etapa del caso “comprando una máquina” le proponemos que:

• Calcule el VAN y TIR de ambas alternativas.
• ¿Qué opción es más conveniente?
• Grafique el comportamiento del VAN a diferentes tasas de descuento.

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