Caso lácteos Alborotada S.A

[pic 1][pic 2][pic 3]

Caso lácteos alborotada S.A

Juan Martínez, gerente de créditos del Banco Llanquihue, fue informado recientemente sobre la deteriorada situación financiera de uno de sus clientes, Lácteos Alborada S.A. a través de su programa de análisis computarizado de préstamos. El Banco exige estados financieros trimestrales

– Estado de Situación Financiera y Estado de Resultados - de cada uno de sus principales clientes que solicitan préstamos. Esta información se ingresa a la computadora, que calcula los índices claves para cada cliente (cuyos resultados se muestran en el anexo cuadro 3), las tendencias de estos índices, y compara la información de cada empresa con los índices y tendencias promedio de otras empresas de la misma industria. Si algún índice de una empresa es considerablemente peor que el promedio de la industria, el informe que entrega la computadora refleja este hecho. Además, si los términos de un préstamo requieren mantener ciertos índices en niveles mínimos especificados, y si no se cumplen estos mínimos por una empresa el informe que entrega la computadora advierte de la debilidad.

Cuando se hizo un análisis de Lácteos Alborada S.A. tres meses antes, Martínez pudo observar que ciertos índices de Lácteos Alborada S.A. mostraban tendencias descendentes y se situaban debajo de los promedios de la industria de productos Lácteos. Martínez envió a Pedro Bravo, gerente de Lácteos Alborada S.A., una copia del informe que entrega la computadora, junto con una nota en la que expresaba su preocupación. Aunque Bravo hizo constar que había recibido el material, no tomó ninguna medida para corregir la situación. Cuando pareció que surgían problemas en el análisis financiero tres meses antes, ningún índice se hallaba debajo del nivel especificado en el convenio de préstamo entre el banco y Lácteos Alborada S.A. Sin embargo, el análisis más reciente, basado en los estados financieros de los tres últimos ejercicios, pudo constatar que el índice corriente era inferior a 2,0 veces, especificada en el convenio de préstamo. Legalmente, según el convenio de préstamo, el Banco Llanquihue podría exigir el pago inmediato de todo el préstamo bancario, y si no recibía el pago en un plazo de 10 días; el banco podía obligar a la empresa a declararse en quiebra.

Martínez no tenía intención de obligar realmente el cumplimiento del contrato en toda la extensión con que podía hacerlo legalmente, pero trató de usar la disposición del convenio de préstamo para inducir a Lácteos Alborada S.A. a tomar alguna acción decisiva para mejorar su situación financiera.

Lácteos Alborada maneja una línea completa de productos Lácteos en la región Sur del país. La compañía produce lácteos frescos y productos almacenables como yogurt, leche en polvo y queso. Las necesidades estacionales de capital de trabajo han sido financiadas principalmente por préstamos del Banco Llanquihue, y la línea actual de crédito permite a la empresa pedir prestado hasta $240 millones. Pero, de conformidad con las prácticas bancarias corrientes, el convenio de préstamo exige que el préstamo bancario sea liquidado totalmente en cierta fecha durante el año, en este caso en febrero de 2015.

Una limitación a los precios de los productos lácteos, sumado a costos más elevados, provocó una declinación del margen de utilidad y de la utilidad neta de Lácteos Alborada S.A. durante el último semestre de 2013 y durante la mayor parte de 2014. No obstante, las ventas aumentaron durante estos años, debido al dinámico programa de marketing de la empresa.

Cuando Bravo recibió una copia del último análisis computarizado de Martínez y su tajante

expresión de que el banco insistiría en el pago inmediato de todo el préstamo a menos que Lácteos Alborada presentara un programa que mostrara cómo podría mejorarse su mala situación financiera presente, Bravo trató de determinar que podría hacerse. Rápidamente llegó a la conclusión de que el presente nivel de ventas no podía continuar sin un incremento del préstamo bancario de $240 millones a $340 millones porque debería hacerse pagos de $100 millones para la construcción de una ampliación a la planta en enero de 2015. Aunque la empresa ha sido un buen cliente para el Banco Llanquihue durante 50 años, Bravo estaba preocupado de si el banco continuaría ofreciendo la actual línea de crédito, y con mayor razón si tenía que aumentar el préstamo insoluto. Bravo se sentía especialmente preocupado por la reciente decisión del Banco Central de restringir los créditos bancarios en grado considerable, obligando al Banco Llanquihue a racionar el crédito aún a sus mejores clientes.

SE PIDE:

1. Presentar un informe financiero que le permita al gerente general de Lácteos Alborada S.A., tener una clara visión de su empresa respecto a la industria. Así como para juzgar los aciertos y debilidades de su gestión.

1. Basándose en su análisis cree Ud. que el banco Llanquihue debe conceder el préstamo adicional y extender toda la línea de crédito al 30 de Junio de 2015.

1. Si no consigue la extensión del crédito, ¿qué alternativas tiene Lácteos Alborada S.A. para superar sus dificultades?

CUADRO 1

BALANCE GENERAL LACTEOS ALBORADA S.A.

31 Diciembre (En Miles de $).

=======        =========

Acreedores Comerciales        129.200        255.000

Documentos por pagar Banco        85.000        238.000

...