Caso práctico: Caso Práctico New Heritage Doll Company: Presupuestando capital

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Universidad Internacional de la Rioja

Máster Universitario en Dirección y Administración de Empresas (MBA)

Asignatura: Finanzas en un entorno digital

Caso práctico: Caso Práctico New Heritage Doll Company: Presupuestando capital.

Julián David Atuesta Fajardo

Laura Viviana Sanchez Buitrago

Carlos Alberto Trujillo Valdés

Aimmy Nikole Wilches Alfonso

Lote: 5

Grupo: 11

Fecha de presentación: lunes 20 de noviembre de 2023

Caso Práctico New Heritage Doll Company: Presupuestando capital.

1. ¿Cuál es la situación de la industria del grupo?

R// En el año 2010, la industria de muñecas experimentó una estabilidad relativa, con un mercado consolidado y dominado por marcas establecidas. Las muñecas clásicas mantenían su popularidad entre los consumidores, conservando su estatus como juguetes emblemáticos. Sin embargo, se comenzaban a notar los primeros cambios en las preferencias del consumidor, con un aumento en la demanda de muñecas temáticas y productos vinculados a personajes de películas y programas de televisión. (Businesswire, 2011).

La globalización también dejó su huella en el sector, con la expansión de las marcas hacia mercados internacionales y la introducción de nuevas líneas de productos para atraer a una audiencia más diversa. Además, surgieron tendencias relacionadas con la sostenibilidad y la conciencia ambiental, motivando a algunas empresas a explorar la producción de muñecas con materiales más respetuosos con el medio ambiente.

Análisis DAFO: El siguiente análisis proporciona una visión integral de la situación de la industria de muñecas y servirá como base para la toma de decisiones estratégicas, incluida la evaluación de las propuestas específicas de Match My Doll Clothing y Design Your Own Doll.[pic 2]

1. ¿Cuáles son los criterios tomados para la elección de la tasa de descuento en cada proyecto?

R// La tasa de descuento es un componente crucial en el análisis de costo-beneficio, ya que ayuda a determinar el valor presente de los costos y beneficios futuros. (Faster Capital, s.f.).

La asignación de tasas de descuento a los proyectos en New Heritage Doll Company se realiza según una evaluación subjetiva del riesgo asociado a cada proyecto. La compañía utiliza tres categorías de riesgo: alto, medio y bajo, y asigna tasas de descuento específicas a cada categoría. A los proyectos con un riesgo "medio" en la división de producción se les aplica una tasa de descuento del 8,4%. A los proyectos con un riesgo alto se les aplica un 9,0%, y a los de riesgo bajo un 7,7%.

La evaluación del riesgo se realiza a nivel de división y está sujeta a revisión por el comité de presupuesto de capital. Los factores considerados en la evaluación del riesgo incluyen si el proyecto requiere una nueva aceptación por parte del consumidor o nueva tecnología, altos niveles de costos fijos y un volumen de producción muy alto para alcanzar el punto de equilibrio, la sensibilidad del precio o volumen a la recesión macroeconómica, y el grado esperado de competencia en precio, entre otros.

Esta estrategia se alinea con la práctica común en finanzas de asignar tasas de descuento más altas a proyectos con mayores niveles de riesgo. (Faster Capital, 2023).

Algunos de los factores que podrían influir en la determinación de las tasas de descuento incluyen:

1. Riesgo del Proyecto: Proyectos diferentes pueden enfrentar riesgos únicos, como incertidumbres en la demanda del mercado, volatilidad de precios de los insumos, riesgos regulatorios, entre otros. La tasa de descuento se ajusta para reflejar estos riesgos específicos.
2. Ciclo de Vida del Proyecto: La etapa en la que se encuentra un proyecto puede influir en su riesgo percibido. Por ejemplo, proyectos en etapas iniciales de desarrollo pueden tener más incertidumbres y, por lo tanto, requerir tasas de descuento más altas.
3. Historial de Desempeño de la Empresa: La experiencia pasada de la empresa en proyectos similares también puede influir en la tasa de descuento. Una empresa con un historial exitoso puede justificar una tasa de descuento menor debido a la confianza en su capacidad para gestionar eficientemente los riesgos.
4. Condiciones del Mercado: Factores macroeconómicos y condiciones del mercado, como tasas de interés, tasas de inflación y tendencias del mercado, también pueden afectar la tasa de descuento.

1. ¿Cuáles son los flujos de caja de cada proyecto? Se debe justificar los criterios de estimación y el horizonte temporal utilizado.

El Flujo de Caja “es un reporte financiero que sirve para diferenciar los egresos de los ingresos de dinero en un período determinado. Es un indicador importante que permitirá evaluar la capacidad de la empresa para generar riqueza, además de estimar las posibles necesidades de efectivo en un determinado periodo de tiempo”. (Urzua, 2023). Por lo tanto, en el presente trabajo, se analizará el flujo de caja de  los dos proyectos planteados (Línea Design Your Own Doll y La Línea Match My Doll), con el fin de medir la vialidad financiera de la aplicación de alguno de los 2 proyectos para New Heritage Doll Company.

Los dos flujos de caja, se desarrollan en un periodo de 10 años, teniendo en cuenta que el año 2010 es el inicio del proyecto y el año 2020 es el final de este; cabe resaltar que se inicia el Free Cash Flow con valores negativos ya que se refieren a la inversión inicial requerida para la puesta en marcha de cada proyecto. Para el análisis de los flujos se tuvieron en cuenta los siguientes criterios de estimación: Flujo de caja operativo, Variación NOF y Variación CAPEX.

Los dos proyectos ostentan un ciclo de caja positivo, lo que puede conllevar que tanto la línea de expansión Match My Doll Clothing como Design Your Own Doll cuenten con recursos y capital para mantener las operaciones básicas de la empresa; sin embargo, en el proyecto 1 MMDC requiere menor capital de trabajo porque los desembolsos de inversión inicial son menores principalmente en el rubro de las maquinarias y el proyecto 2 DYOD sus costos de producción son mayores por la inversión en maquinarias, software y hardware.

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