Clasificación de los depósitos bancarios

Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. Informe de Clasificación Contacto: Natali Velazco nvelazco@equilibrium.com.pe Sandra Jauregui sjauregui@equilibrium.com.pe 511-221 3688

FINANCIERA EDYFICAR S.A.

Lima, Perú

Clasificación Categoría Definición de Categoría

La Entidad posee una estructura financiera y económica sólida y cuenta con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Grado más alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capital dentro de los términos y condiciones pactados. Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre ésta clasificación y la inmediata superior son mínimas. Grado más alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capital dentro de los términos y condiciones pactados.

15 de julio de 2011

Entidad

A-

Depósitos a Plazo (hasta un año) Depósitos a Plazo (mayor a un año) Primer Programa de Certificados de Depósito Negociables (hasta S/.200 millones) Primer Programa de Certificados de Depósito Negociables 4ª Emisión (hasta S/.200 millones) Primer Programa de Bonos Corporativos 2ª Emisión (hasta S/.150 millones)

EQL 1-.pe

AA-.pe

EQL 1-.pe

(nueva) EQL 1-.pe

Grado más alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capital dentro de los términos y condiciones pactados.

AA+.pe

Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los términos y condiciones pactados. Las diferencias entre ésta clasificación y la inmediata superior son mínimas.

“La clasificación que se otorga no implica recomendación para comprar, vender o mantener valores y/o instrumentos de la entidad clasificada.” Historia de Clasificación: Entidad → A- (23.06.10). Depósitos a Plazo (hasta un año) → EQL1-.pe (23.06.10). Depósitos a Plazo (mayor a un año) → AA-.pe (23.06.10). Primer programa de Bonos Utilidad Activos Corporativos → AA+.pe (23.06.10). Primer programa de certificados ROAA*: Patrim. de depósito negociables - 3ª emisión → EQL1-.pe (13.09.10). Primer ROAE*: Ingresos Programa de Certificados de Depósito Negociables → EQL1-.pe * Utilidad de últimos 12 meses entre activo y patrimonio promedio, respectivamente. (23.06.11) – 4ª emisión (14.07.11). Para la presente evaluación se han utilizado los estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2007, 2008, 2009 y 2010, así como estados financieros no auditado de marzo 2010 y 2011, e información adicional proporcionada por la Institución. La información del sector proviene de la SBS. Las categorías otorgadas a las entidades financieras y de seguros, se asignan según lo estipulado por la Res. SBS 18400-2010/Art.17. ------Información en millones de S/. al 31.12.10 y 31.03.11 ------Dic.10 47.3 4.4% 35.2% Mar.11 15.8 4.5% 36.6% Dic.10 1,289.1 155.8 284.9 Mar.11 1,283.9 162.1 84.7

Fundamento: El Comité de Clasificación de Equilibrium decidió mantener la categoría A- a Financiera Edyficar S.A. (en adelante la Financiera) como Entidad, la categoría EQL 1-.pe a los depósitos de corto plazo, EQL 1-.pe al primer programa de certificados de depósito negociables, AA-.pe a los depósitos de largo plazo y AA+.pe a la segunda emisión del primer programa de bonos corporativos. Asimismo, se decidió asignar la clasificación de EQL 1-.pe a la cuarta emisión del primer programa de certificados de depósito negociables. Cabe señalar que Edyficar decidió registrar dicha emisión por el monto total del Programa (S/200 millones) y según lo señalado por la Entidad podría emitir, de ser el caso, diferentes series. Las clasificaciones se sustentan en el respaldo brindado por su principal accionista Banco de Crédito del Perú (BCP), el cual mantiene una posición de liderazgo en el sistema bancario peruano (en colocaciones, patrimonio y

depósitos), una sólida base de capital y una clasificación internacional de Baa2 otorgada por Moody’s, la cual es superior incluso a la otorgada a la deuda soberana peruana (Baa3). Con la incorporación del BCP como accionista mayoritario, la Financiera ha obtenido nuevos recursos para el cumplimiento de su plan estratégico, así como la reducción de su costo de fondeo debido a las líneas de crédito otorgadas por el BCP y un mayor nivel de captación de depositantes institucionales. Asimismo, Edyficar se beneficia de la infraestructura de su matriz, lo que se traduce por ejemplo en el uso de los cajeros corresponsales del Banco con el objetivo de tener una mayor penetración a nivel nacional, brindando de esta forma mayores facilidades para el pago de los préstamos otorgados a los clientes de la Financiera. Es importante mencionar que el BCP mantiene la red más grande de cajeros corresponsales a nivel nacional, contando a diciembre de 2010 con un total de 3,513 puntos.

La nomenclatura “.pe” refleja riesgos solo comparables en el Perú.

Por otro lado, si bien se observa una mayor diversificación de fondeo con respecto al 2009, se considera que la concentración es aún elevada. Se observa un aumento importante en el saldo de depósitos mas no hay mayor variación en la base de depositantes, debido a que más del 90% de los depósitos corresponden a depósitos a plazo institucionales. Del mismo modo, la Financiera registra un mayor nivel de adeudados concentrado en líneas del BCP (55%) con tasas competitivas. En este contexto, la Financiera invierte los montos captados a corto plazo en inversiones negociables de riesgo soberano (Depósitos a plazo del BCRP) mejorando sus niveles de calce y liquidez. Es de mencionar que durante el año 2010, se realizó la tercera emisión de certificados de depósitos, quedando como instrumentos financieros vigentes ésta última y la segunda emisión de bonos corporativos. Se incorpora a la clasificación la adecuada gestión de la plana gerencial, que ha presentado cierta rotación con el cambio de accionista. No obstante, los puestos vacantes han sido cubiertos en su mayoría con personal de Edyficar que mantiene amplia experiencia en el sector de microfinanzas. Asimismo, la Financiera presenta un nivel adecuado de calidad de cartera con indicadores de morosidad en línea con el sistema de entidades financieras, sustentado en políticas conservadoras en la gestión de riesgos. No obstante, Edyficar está tomando acción al rediseñar los procesos de otorgamiento de créditos y reforzar los niveles de control por agencia. El mayor nivel de morosidad con respecto a años

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