DETERMINACION DE LA TMAR DE LA EMPRESA Y LA INFLACION CONSIDERADA

DETERMINACION DE LA TMAR DE LA EMPRESA Y LA INFLACION CONSIDERADA

La TMAR (Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento) sin inflación es la tasa de ganancia anual que solicita ganar el inversionista para llevar a cabo la instalación y operación de la empresa. Como no se considera inflación, la TMAR es la tasa de crecimiento real de la empresa por arriba de la inflación. Esta tasa también es conocida como premio al riesgo, de forma que en su valor debe reflejar el riesgo que corre el inversionista de no obtener las ganancias pronosticadas y que eventualmente vaya a la banca rota.

El valor que se le asigne depende básicamente de tres parámetros: de la estabilidad de la prestación de servicios similares, de la estabilidad o inestabilidad de las condiciones macroeconómicas del país y de las condiciones de competencias en el mercado a mayor riesgo mayor ganancia.

Finalmente esta la competencia en el mercado de los gimnasios dominado por tres gimnasios que son: bench press, hormiguitaz, y stevez gym abarcando cerca del 60 % de las ventas totales. Afortunadamente estos tres establecimientos no se han unido ni han intentado formar un oligopolio.

En el caso a que se hace referencia, las ventas históricas de servicio de acondicionamiento físico muestran una estabilidad con una tendencia siempre a la alza.

Por todo lo anterior, se considera que la inversión en una empresa de servicio de un gimnasio tiene un riesgo intermedio y se le asigna un premio al riesgo del 10% anual que equivale a la TMAR sin inflación. Respecto a la inflación considerada de acuerdo no solo con el desarrollo histórico macroeconómico si no con las perspectivas de este país se considerará una inflación del 10% anual para cada uno de los 5 años que es el horizonte de planeación del proyecto.

Tenemos que, la inflación es el alza generalizada en los precios de los bienes que se transan en una economía e indica el deterioro adquisitivo del dinero.

Se considera que la inversión de empresa tiene un riesgo intermedio y se le asigna un premio al riesgo de: 10 % anual, que equivale a la TMAR sin inflación.

Determinación del capital de trabajo

El capital del trabajo es la inversión adicional liquida que debe aportarse para que la empresa empiece a prestar el servicio. Contablemente se define como activo circularte menos pasivo circularte.

Activo circulante

En este rubro va todo lo invertido a muy corto plazo en alguna institución bancaria o bursátil, con el fin de tener efectivo disponible para apoyar básicamente actividades de prestación del servicio. Como se pretende otorgar un crédito por 30 días se considera que es necesario tener valores e inversiones al equivalente en 60 días de gastos

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