Derivados De Divisas Finanzas Internacionales

Índice

2…………………………………………….……..Introducción

3…………………………………………..………¿Qué es una divisa?

4…………………………………………………..Características del mercado de divisas

10…………………………………………………Determinantes del tipo de cambio

11…………………………………………………Futuros sobre divisas

13…………………………………………………Contrato de opciones sobre divisas

15………………………………………………... Swap de divisas

16…………………………………………………Forward sobre divisas

17…………………………………………………Derivados en moneda nacional

18………………………………………………....Papel que cumple la bolsa

20…………………………………………………Cobertura y especulación

23…………………………………………………Las monedas más poderosas del mundo

24…………………………………………………Términos usados en mercados financieros

26………………………………………………….Conclusiones

27……………………………………………........Anexos (ejercicio de forward)

28………………………………………………….Anexos (ejercicio de swap)

Introducción

Los mercados financieros están compuestos por tres mercados fundamentales:

a) Los mercados de deuda donde se negocian bonos, pagarés, etc.

b) los mercados de acciones, en los cuales se negocian acciones comunes y acciones preferenciales y

c) los mercados de derivados.

La rentabilidad de los títulos negociados en estos últimos se "deriva" de otros activos como son materias primas(commodities), valores de renta fija o de renta variable, o de índices compuestos por algunos de estos valores o productos.

Los productos derivados se pueden agrupar en cuatro grandes rubros: Forward, Contratos a Futuro (Futures), Opciones (Option) y Permutas Financieras (Swap).

En nuestra realidad económica financiera se piensa que los derivados son herramientas financieras altamente sofisticadas, utilizadas solamente por las grandes corporaciones; sin embargo en otros países están disponibles para empresas pequeñas y medianas e incluso para personas naturales.

La finalidad del presente artículo es mostrar cómo funcionan estos instrumentos financieros y cómo en nuestro país están siendo utilizados por empresas tanto nacionales como internacionales.

¿Qué es una divisa?

Las divisas son medios de pago nominados en moneda extranjera y mantenidos por los residentes de un país (no sólo billetes de curso legal extranjeros). Por ejemplo:

- Los depósitos bancarios nominados en moneda extranjera en una institución financiera (con los que se opera mediante transferencias).

- Los documentos que dan derecho a disponer de esos depósitos sin ningún tipo de restricción (cheques, talones, tarjetas de crédito,…)

- Los billetes o moneda extranjera en si misma.

Visto que esta definición es un poco abstracta vale la pena citar algunos ejemplos sobre qué son divisas y qué no. Un ejemplo de divisa es el cheque de viaje (se le aplica la tarifa o precio de la divisa a la hora de hacerlo efectivo) o un cheque en una cuenta corriente en un país distinto del propietario.

Así, no se consideran divisas por ejemplo, las letras de cambio o pagarés emitidos por no residentes (son instrumentos de crédito), las acciones, obligaciones u otros activos financieros (aunque se emitan en moneda extranjera).

Clasificación de las divisas

Existe una clasificación de divisas atendiendo a su situación en el mercado.

Se conoce como divisa convertible a aquella que puede intercambiarse libremente por otra divisa y su precio viene determinado por el mercado.

En el otro extremo tenemos las divisas no convertibles (o divisas bilaterales), aquéllas que están sometidas a restricciones y los precios son establecidos por el Estado.

Como ejemplo de divisas convertibles tenemos: el Euro, el Dólar, el Yen, etc.

¿Qué son los mercados de divisas?

Los mercados de divisas son emplazamientos en los que se intercambian las diferentes monedas nacionales (medios de pago en general) y se fijan los precios de cambio. La razón de la existencia de este tipo de mercados son las operaciones de cambio derivadas del comercio internacional y los movimientos en los mercados financieros internacionales.

El precio fijado en este tipo de mercados es lo que se conoce como tipo de cambio, es decir, la cantidad de moneda de un país que hay que entregar para obtener un determinado montante de monedas de otro país.

Características del mercado de divisas

Tiene carácter de:

- Global

- Continuo (nunca cierra)

- Liquido

- Descentralizado

- Electrónico

Funciones del mercado de divisas

- Permite transferir poder adquisitivo entre países

- Proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio y las inversiones internacionales

- Ofrece facilidades para la administración de riesgos y especulación

Segmentos del mercado de divisas

- Por el plazo de entrega:

 Mercado al contado (spot)

 Mercado a plazo (forward)

 Mercado de futuros

 Mercado de opciones

- Por el tamaño de la transacción:

 Mercado al menudeo

 Mercado al mayoreo

 Mercado interbancario

Eficiencia del mercado de divisas

- Para que el mercado de divisas sea eficiente se requiere:

 Bajos costos de transacción

 Transparencia

 Racionalidad de los agentes económicos

 Libre movimiento de capitales y no intervención de las autoridades

Participantes en el mercado de divisas

 Agentes de moneda extranjera bancarios y no bancarios (dealers)

 Empresas e individuos

 Arbitrajistas y especuladores

 Bancos centrales y gobiernos

Tipo de cambio

 Es el precio de una moneda en términos de otra

 El tipo de cambio en términos europeos se expresa como la cantidad de moneda extranjera por dólar americano

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