EL MULTIPLICADOR

15.2 El Efecto Multiplicador

Si partimos de una demanda inicial DG que determina una renta de equilibrio y se produce un

ascenso en la inversión autónoma, la renta de equilibrio se incrementa hasta Ye. El proceso de

ajuste es sencillo. Para el nivel de renta Ye, una vez que se desplaza la demanda hasta DG’, hay

un exceso de demanda. Las existencias disminuyen y los empresarios solicitan nuevos pedidos,

aumentando la producción hasta el nuevo nivel de renta de equilibrio.

Pero observamos en el gráfico 11 que el incremento de la producción y renta es mucho mayor que

el incremento de demanda inicial (subida de la inversión autónoma). Si la economía está en

recesión y podemos actuar sobre algún componente de la demanda, se producirá un aumento

más que proporcional de la producción, que nos permitirá salir de dicha recesión.

El incremento inicial de la Inversión hace subir la DA en la misma cuantía. Este tirón inicial de

la demanda inicia un proceso de ajuste que, tras incrementar la producción, hace subir la

renta. Al subir la renta se incrementan el ahorro y el consumo (en la proporción que marque la

PMgC); y recordemos que el Consumo es un componente de la DA, por lo que el gasto subirá

nuevamente. Esta subida de la DA (ahora inducida), genera un nuevo proceso de ajuste que

termina momentáneamente con un nuevo incremento de la producción; a su vez la subida de la

renta hace subir nuevamente el ahorro y otra vez el consumo y el proceso continúa.

Este proceso se detiene según la importancia de las salidas que merman el efecto multiplicador,

esto es, aquella parte de la renta que va al ahorro. Si se ahorra mucho el efecto multiplicador

desaparece pronto, mientras que con una PMgC elevada, dicho efecto se realimenta. El

multiplicador, opera en los dos sentidos. Si la inversión cae, arrastra a la producción mucho

más allá de la disminución de la demanda agregada y la recesión es mayor.

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