EVA Herramienta Para La Toma De Decisiones
Enviado por DIIANIITA.m • 4 de Octubre de 2014 • 21.106 Palabras (85 Páginas) • 685 Visitas
EVA, HERRAMIENTA PARA TOMA DE DECISIONES GERENCIALES
TABLA DE CONTENIDO
Pág.
INTRODUCCION 1
1. ANTECEDENTES 3
2. ¿QUE ES EL VALOR ECONOMICO AGREGADO? 5
2.1 EL CALCULO DEL EVA 6
2.1.1 Los ajustes a la ecuación 7
2.1.2 La fórmula definitiva 9
2.2 UN EJEMPLO SENCILLO 12
2.3 LAS ESTRATEGIAS PARA CREAR VALOR
E INCREMENTAR EL EVA 16
2.3.1 Eficiencia operacional 16
2.3.2 Alcanzar crecimiento rentable 17
2.3.3 Racionalizar y salir de negocios improductivos 17
2.4 EL EVA COMO CLASIFICADOR DE EMPRESAS 18
2.4.1 Destructoras de valor 18
2.4.2 Generadoras de valor 19
2.4.3 Las compañías más valiosas 19
3. EVA COMO METODO DE VALUACION 21
3.1 EL VALOR DE MERCADO AGREGADO 21
3.1.1 El índice del valor de mercado agregado 24
3.2 EL EVA, NUEVO METODO DE VALUACION 24
3.2.1 Ilustración del método de valuación EVA 25
3.2.2 El EVA como técnica de evaluación 26
4. EVA FRENTE A OTRAS MEDIDAS TRADICIONALES 28
4.1 EVA Y VALOR PRESENTE NETO (VPN) FRENTE A
LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) Y EL RETORNO
SOBRE LA INVERSION 28
4.2 EL RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO (REP) 32
4.3 UTILIDAD POR ACCION (UPA) 33
4.4 RETORNO SOBRE VENTAS 34
4.5 EVA Y OTROS INDICADORES BASADOS EN VALOR 34
4.6 LA RELACION EVA-PRECIO DE LAS ACCIONES 36
4.7 EVA Y SISTEMAS DE REMUNERACION 37
5. LA GERENCIA BASADA EN VALOR, GBV 39
5.1 EL ADMINISTRADOR QUE GENERA VALOR 41
5.1.1 Poner el concepto de valor dentro de la planeación 41
5.1.2 Desarrollar objetivos e indicadores de desempeño orientados
a la creación de valor 45
5.1.3 Ligar la compensación al valor 46
5.1.4 Tasar el valor de las inversiones estratégicas 46
5.1.5 Desarrollar una estrategia de comunicación con los accionistas 47
5.2 LA MENTALIZACION EN LA GENERACION DE VALOR 48
5.2.1 La búsqueda de los inductores de valor 49
5.3 LOS PROCESOS ADMINISTRATIVOS 53
5.3.1 Desarrollo de estrategias para maximizar el valor 54
5.3.2 Traducir la estrategia en metas de corto y largo plazo 55
5.3.3 Planes de acción y presupuestos 55
5.3.4 Medición de desempeño y sistemas de compensación 56
5.3.4.1 Los sistemas de compensación basados en valor 57
5.4 ¿COMO EVALUAR EL ESTADO ACTUAL DE LA GBV
EN LA ORGANIZACION? 60
5.5 CLAVES PARA UNA IMPLEMENTACION EXITOSA 61
5.5.1 Contratar al mejor recurso humano disponible 62
5.5.2 Delegar la toma de decisiones en aquellos con el mejor
conocimiento para tomarlas 62
5.5.3 Usar indicadores de valor para asegurar que el poder
de tomar decisiones se usa bien 62
5.5.4 Alinear los incentivos de los ejecutivos mediante planes
de compensación variable 63
6. UNA NUEVA HERRAMIENTA GERENCIAL:
EL SISTEMA INTEGRADO ABC-EVA 64
6.1 MOTIVACION PARA IMPLEMENTAR EL SISTEMA ABC-EVA 65
6.2 ETAPA DE PREIMPLEMENTACION 65
6.3 METODOLOGIA DE IMPLEMENTACION 66
6.4 ILUSTRACION 68
RESULTADOS DE LA EXPLORACION BIBLIOGRAFICA 76
BIBLIOGRAFIA 79
ANEXOS
LISTA DE TABLAS
Pág.
TABLA 1. BETAS DE LA ECONOMIA COLOMBIANA 11
TABLA 2. DESTRUCTORAS DE VALOR 19
TABLA 3. GENERADORAS DE VALOR 19
TABLA 4. LAS MAS VALIOSAS 20
LISTA DE FIGURAS
Pág.
FIGURA 1. La relación entre EVA y MVA 22
FIGURA 2. La GBV es un proceso total 40
FIGURA 3. El pentágono de reestructuración 42
FIGURA 4. Varios niveles en la identificación de inductores de valor 51
FIGURA 5. Inductores de valor para un supermercado hipotético 52
FIGURA 6. Equiparar las medidas de desempeño con el papel
en la administración 58
RESUMEN
Este documento presenta una aproximación a una herramienta gerencial de última generación, el Valor Económico Agregado (EVA) y la Gerencia Basada en Valor (GBV).
El EVA es una medida de desempeño basada en valor, que surge al comparar la rentabilidad obtenida por una compañía con el costo de los recursos gestionados para conseguirla. Si el EVA es positivo, la compañía crea valor (ha generado una rentabilidad mayor al costo de los recursos empleados) para los accionistas. Si el EVA es negativo (la rentabilidad de la empresa no alcanza para cubrir el costo de capital), la riqueza de los accionistas sufre un decremento, destruye valor.
Al EVA se ha atado un componente para la valuación de empresas, el Valor de Mercado Agregado (MVA), el cual se puede definir como la diferencia entre el valor de mercado total de una compañía y el total de los recursos invertidos (capital) para crear ese valor a una fecha cualquiera. Si el
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