Ejercicio beta con deuda

La compañía en donde trabaja necesita evaluar el nuevo costo de capital bajo el escenario de que decida liquidar deuda modificando su estructura de deuda objetivo. Para esto necesita que proponga un costo de capital bajo el siguiente escenario.

• Tasa libre de riesgo:                                                                 4%
• Premio por riesgo más probable para este sector:                                8%
• Beta de la compañía al momento antes del cambio de la deuda objetivo:         1,34
• Tasa de impuesto a la renta:                                                         25%
• Partidas fundamentales del balance:

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Determinar:

1. Retorno Esperado por los accionistas Re [pic 2]
2. Promedio del Costo de deuda Rd
3. Costo de capital promedio ponderado WACC
4. La compañía realiza un importante aporte de capital cambiando la estructura Deuda/Patrimonio a 15.000 de deuda y 30.000 de patrimonio. ¿cómo cambia el costo de capital promedio ponderado? Realice sus cálculos desapalancando el beta inicial (1,34), determinando el beta desapalancado y vuelva a calcular beta para la nueva relación deuda/capital.

Retorno Esperado por los accionistas Re[pic 3][pic 4]

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Promedio del Costo de deuda

Costo de deuda Rd = (10.000/30.000)x6% + (20.000/30.000)x3%

Rd = 4%

Costo de capital promedio ponderado

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WACC =(30.000/45.000)x4%x(1-25%) + (15.000/45.000)x14,72%

WACC= 6,9%

La compañía realiza un importante aporte de capital cambiando la estructura Deuda/Patrimonio 15.000 de deuda y 30.000 de patrimonio. ¿cómo cambia el costo de capital promedio ponderado? Realice sus cálculos desapalancando el beta inicial (1,34), determinando el beta desaspalancado y recalculando beta para la nueva relación deuda/capital.  Nota: la tasa de impuestos es 25%

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Con el beta desapalancado, se calcula beta para la nueva razón deuda capital[pic 10]

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Cálculo de nuevo Retorno esperado por accionistas Re[pic 14]

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Cálculo de nuevo WACC:

WACC =(15.000/45.000)x4%x(1-25%) + (30.000/45.000)x9,92%

WACC = 7,61%

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