Ensayo De Administracion De Capital De Trabajo

CONCLUSIONES

De acuerdo a todo lo visto en el presente trabajo y como se menciona en el

título, la administración del capital de trabajo debería ser considerado por los

administradores financieros como un enfoque imprescindible para llevar adelante el

objetivo básico de los mismos que es "maximizar la riqueza de los accionistas".

A su vez se deberá tener en cuenta que la misma se consigue entre otras

cosas, buscando un equilibrio entre la liquidez y la rentabilidad, dado que dichas

funciones son contrapuestas entre sí, o sea, a mayor tenencia de fondos líquidos la

rentabilidad será menor dado que pierdo oportunidades de colocar dichos fondos en

inversiones rentables o en el mismo ciclo económico de la empresa; y viceversa, si

sacrifico liquidez para conseguir mayor rentabilidad, puede ocurrir que en

determinados momentos necesite cubrir desfasajes transitorios del ciclo económico

teniendo que recurrir al endeudamiento cuyo resultado terminará afectando la

rentabilidad. Parece obvio, pero merece aclararse que en el equilibrio de ambas

funciones juega un papel fundamental el riesgo, tanto económico (contribución

marginal) como financiero.

Por lo tanto, en contextos con restricciones tanto económicas como

financieras, la administración del capital de trabajo se transforma en uno de los focos

principales de la gestión financiera. Dado que para conservar el equilibrio

anteriormente mencionado entre liquidez y rentabilidad, el administrador financiero

deberá verificar la tenencia de activos, tanto en su volumen como la permanencia de

los mismos.

También deberá profundizar la gestión de las cobranzas, buscando que el

ciclo operativo pueda ser cumplido sin tener que recurrir a endeudamientos

adicionales a los previstos. Esto también es válido para el pasivo, en donde se

Autor: Dr. César H. Albornoz 42 ADMINISTRACIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO – Un enfoque imprescindible para las empresas en el contexto actual

deberá buscar un apareamiento de los vencimientos con los términos normales de

cobranza.

Con referencia a los inventarios, el control de los mismos deberá hacerse en

forma bastante periódica, en especial en lo que respecta al control de bienes de baja

o casi nula rotación y obsoletos. Buscando optimizar el uso de los mismos, dado que

afectan en forma directa al resultado operativo.

A su vez, un buen control de inventarios nos va a permitir también tener sobre

control el equilibrio entre la liquidez y la rentabilidad.

Si se focaliza la atención en los puntos descriptos buscando minimizar las

inmovilizaciones de fondos, optimizando las rotaciones de cuentas a cobrar

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