Estructuras económicas y financieras

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ESTRUCTURAS ECONÓMICAS Y FINANCIERAS POSICIONAMIENTO DE RELACIONES ESTRUCTURALES (ACTIVOS) Y RELACIONES DE CAPITALES (PASIVOS Y PATRIMONIO)

CASO EMPRESA 1

CASO 1: COMENTARIOS

1. Empresa con excelentes relaciones estructurales.

Vale decir, sus activos corrientes son superiores a la inversión en activos no corrientes, lo que redunda en que la mayor cantidad de recursos se han destinado a conformar el capital de trabajo.

1. Existe un excelente capital de trabajo Neto, pues sus activos corrientes son superiores a los pasivos corrientes.

Vale decir, los recursos del disponible, el exigible y realizable, superan a los pasivos corrientes o a pagarse en un año.

1. Sus relaciones de capitales, también muestra una estructura, que los clásicos de las finanzas, la califican de ideal.

Efectivamente, su pasivo corriente es un 50% del total de los pasivos (No corriente 50%) y en relación al Patrimonio, es de 1 a 1, esto es que cada 1 de patrimonio cuenta con 1 de pasivo total; y por cada 1 de Patrimonio, tiene 0.50 de pasivo corriente. Llamase a esta figura un excelente palanque financiero.

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CASO EMPRESA 2

CASO 2: COMENTARIOS

1. Esta empresa muestra en el gráfico, un déficit de capital de trabajo, pues sus activos corrientes son inferiores al pasivo corriente.
2. En consecuencia fácil es inferir que sus relaciones estructurales, son no óptimas porque sus activos no corrientes han sido financiados con endeudamiento a largo plazo (pasivo no cte.) pero también con financiamiento a corto plazo (pasivos corrientes) en una buena proporción. Financiar compras de activos fijos, con pasivos a corto plazo, significa que la empresa se “ahogará” por la excesiva presión de pagos por activos de planta y un equipo, cuyo retorno es como se deduce a largo plazo.
3. Sus relaciones de capitales muestran también una situación de palanqueo financiero, un poco distendida, pues observamos que el patrimonio solo ha financiado un 50% del activo fijo, superiores a los pasivos corrientes capital de trabajo.

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CASO EMPRESA 3

CASO 3: COMENTARIOS

1. Esta empresa muestra una singular estructura de sus activos y pasivos corrientes, veamos.

En primer lugar observamos que los activos corrientes son muy superiores a la inversión de los activos No Corrientes, lo que se traduce en una optima relación estructural.

Por el lado de los pasivos, observamos también que el Pasivo Corriente, representa un segmento muy importante en las relaciones de capitales, representando justamente con los pasivos No Corrientes, 2/3 (66%) del total de las fuentes de capitales (ajenos frente a los capitales propios).

1. Inferimos de estas relaciones, que esta empresa muestra una maximización del uso de capital de trabajo (activos ctes.), incluso financiándolos con Pasivos a Largo Plazo.
2. Se puede argüir y con razón, que en este caso, “son los acreedores” los que prácticamente son dueños de la empresa, anotación que es cierta en la medida de demostrar que por cada un sol de capital, 2 son ajenos, pero lo que queremos rescatar es que esta Maximizacion de capital ajeno, es producto de una política de riesgo calculado, traducido en que los recursos del activo corriente, son en buen grado, garantías reales del cumplimiento de compromisos.

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CASO EMPRESA 4

CASO 4: COMENTARIOS

1. En este caso observamos que se trata de una empresa que ha invertido segmentos muy importantes de sus activos en inversiones de planta y equipo, es decir los llamados Activos Fijos.

Puede tratarse de negocios en su primera etapa requieren de inversiones en inmovilizado de explotación.

1. Lo que hay que rescatar en el estudio de las relaciones de capitales, es que este financiamiento se ha hecho con capitales propios, y lo que ha fallado, se ha cubierto con endeudamientos de pasivos a largo plazo, e incluso el activo corriente se ha financiado con parte del pasivo a largo plazo.
2. Nuestro comentario, va por el lado de expresar que esta es la forma correcta de financiar, inversiones en planta y equipo, siguiendo una gradación, esto es:

• Primero se financia con recursos propios (como dice nuestro maestro de las finanzas John N. Myer).
• Si estos no alcanzan, se financia con pasivos a largo plazo, y preferentemente con líneas de crédito otorgadas por la banca de fomento (llamada de segundo piso, Cofide, por ejm.).

1. Finalmente observamos que los activos corrientes, son superiores a los pasivos corrientes lográndose un capital de trabajo Neto.

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CASO EMPRESA 5

CASO 5: COMENTARIOS

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