Estudio financiero zapatos
Enviado por Sergio Osorio Silva • 27 de Septiembre de 2022 • Tesis • 386 Palabras (2 Páginas) • 29 Visitas
Estudio financiero
La empresa se dedica a la venta de 3 productos, cuyo costo de venta se desglosa de la siguiente forma:
Zapatos de seguridad: $ 15.000 (valor promedio)
Ropa de Seguridad: $ 18.000 (valor promedio)
Guantes: 1.300 el par (valor promedio)
Coloqué valores promedios, porque sería muy engorroso desglosar por todos los tipos de tallas existentes.
Los precios de ventas son:
Zapatos de seguridad: $ 27.000 (valor promedio)
Ropa de seguridad: $ 34.000 (valor promedio)
Guantes: $ 2.800 (valor promedio)
Inversión inicial: Aporte en efectivo de cada uno de los socios de 50.000.000, lo que totaliza un monto de $ 150.000.000
Arriendo de local mensual: $ 300.000
Sueldos: mínimo + comisiones por ventas, $ 850.000 mensual en promedio. (5 trabajadores)
Notebooks y accesorios para el local: $ 3.000.000
Camionetas: 2 camionetas, $ 18.000.000 cada una. Se deprecian linealmente a 5 años sin valor residual.
La tasa de descuento se calculará según el modelo CAPM:
[pic 1]
El Rf es la tasa libre de riesgo, que corresponde a la tasa más líquida del mercado. Comúnmente se utiliza la que ocupa la FED de EEUU porque se asume que las deudas contraídas por el ente norteamericano, se pagan. De ahí viene que no tenga riesgo. En este momento está en 3,25%(https://www.df.cl/internacional/economia/fed-eleva-las-tasas-en-75-puntos-por-tercera-vez-consecutiva-y)
El Rm, o retorno de mercado, asumiremos que es el promedio anual chileno desde el año 2021 a la fecha el cual es del 13,81% ()
El beta, corresponde a como correlaciona la empresa con el mercado. Es complicado tomar este valor, ya que la empresa no cotiza en bolsa, o tendríamos que compararnos con una que lo haga, pero que sea del mismo rubro. Sin embargo, a ciencia cierta, podemos decir que es alto, porque como empresa nueva, casi todas deben “pagar el noviciado”, aunque sea por un tiempo. En este sentido, tomaremos como que fuera de 3.
Entonces, la tasa de descuento de los flujos es:
E(r): 3,25% + 3*(13,81% - 3,25%) = 34,93%
Las ventas anuales son de 2000 unidades de cada producto
| año 0 | 2.022 | 2.023 | 2.024 | 2.025 | 2.026 | reajustes anuales |
Ingresos |
| 107.600.000 | 112.980.000 | 118.629.000 | 124.560.450 | 130.788.473 | 5% |
Costo de ventas |
| 68.600.000 | 75.460.000 | 68.600.000 | 75.460.000 | 68.600.000 | 10% |
Margen bruto |
| 39.000.000 | 37.520.000 | 50.029.000 | 49.100.450 | 62.188.473 | |
Salarios |
| 4.250.000 | 4.547.500 | 4.250.000 | 4.547.500 | 4.250.000 | 7% |
Arriendo |
| 300.000 | 318.000 | 337.080 | 357.305 | 378.743 | 6% |
Dep. Notebooks |
| 600.000 | 600.000 | 600.000 | 600.000 | 600.000 | |
Dep Camionetas |
| 7.200.000 | 7.200.000 | 7.200.000 | 7.200.000 | 7.200.000 | |
UAI |
| 26.650.000 | 24.854.500 | 37.641.920 | 36.395.645 | 49.759.729 | |
Impuestos (25%) |
| 6.662.500 | 6.213.625 | 9.410.480 | 9.098.911 | 12.439.932 | |
Utilidad |
| 19.987.500 | 18.640.875 | 28.231.440 | 27.296.734 | 37.319.797 | |
Inversión | 50.000.000 |
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depreciaciones(+) |
| 7.800.000 | 7.800.000 | 7.800.000 | 7.800.000 | 7.800.000 | |
Flujo de caja | -50.000.000 | 27.787.500 | 26.440.875 | 36.031.440 | 35.096.734 | 45.119.797 | |
tasa | 34,93% | ||||||
plazo | 5 años | ||||||
VAN | 20.461.500 | Se acepta el proyecto ya que el VAN es positivo y la TIR mayor a la tasa de descuento | |||||
TIR | 54,652% |
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