FInanzas.

Carlos está empezando a desarrollar los flujos de efectivo relevantes que se necesitan para analizar si se renueva o se reemplaza el único activo depreciable de la empresa, una máquina que costó 30,000 originalmente, con un valor en libros actual de cero y que ahora se puede vender en 20,000. (Nota: puesto que el único activo depreciable de la empresa está totalmente depreciado – su valor en libros es cero – se espera que las utilidades netas después de impuestos sean iguales a sus flujos positivos de efectivo operativos). El señor Vargas estima que al final de los 5 años la máquina existente se podrá vender en 2,000 netos antes de impuestos. Planea utilizar la información siguiente para desarrollar los flujos de efectivo relevantes para cada una de las alternativas.

ALTERNATIVA 1: Renovar la máquina existente a un costo depreciable total de 90,000. La máquina renovada tendría una vida útil de 5 años y se depreciaría bajo el sistema de la línea recta usando un periodo de recuperación de 5 años. Renovar la máquina daría como resultado los siguientes ingresos y gastos proyectados (excepto depreciación):

Año Ingresos Gastos (exc. Depr.)

1 1’000,000 801,500

2 1’175,000 884,200

3 1’300,000 918,100

4 1’425,000 943,100

5 1’550,000 968,100

La máquina renovada daría como resultado una inversión incrementada de capital en el capital de trabajo neto de 15,000. Al final de los 5 años, la máquina se podría vender en 8,000 netos antes de impuestos.

ALTERNATIVA 2: Reemplazar la máquina existente por una máquina nueva que cuesta 100,000 y requiere costos de instalación de 10,000. La máquina nueva tendría una vida útil de 5 años y se depreciaría bajo el sistema de la línea recta usando un periodo de recuperación de 5 años. Los ingresos y gastos proyectados de la empresa (excepto depreciación), si adquiere la máquina, serían como sigue:

Año Ingresos Gastos (exc. Depr.)

1 1’000,000 764,500

2 1’175,000 839,800

3 1’300,000 914,900

4 1’425,000 989,900

5 1’550,000 998,900

La máquina nueva daría como resultado una inversión incrementada en el capital de trabajo neto de 22,000. Al final de los 5 años, la máquina nueva se podría vender en 25,000 netos antes de impuestos.

La empresa está sujeta a una tasa de 40% sobre utilidades ordinarias y ganancias de capital.

REQUERIDO

a. Calcule la inversión inicial asociada con cada una de las alternativas de la Curacao.

b. Calcule los flujos positivos de efectivo operativos incrementales asociados con cada una de las alternativas de la Curacao.

c. Calcule el flujo de efectivo terminal al final del año 5, asociado con cada una de las alternativas de la empresa.

d. Use sus conclusiones

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