Financiamiento de empresas TAREA

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DESARROLLO DE LA TAREA:

Lea atentamente el caso y desarrolle los puntos 1, 2 y 3 que se detallan al final.  

Usted se desempeña como Asesor Financiero en la empresa GREIG S.A. Dentro de sus funciones, se encuentra el asesorar a pequeños microempresarios, respecto de las opciones de financiamiento y los riesgos asociados a cada uno de estos.  

Es en este contexto, donde conoce al Sr. Manuel Mondaca, quien tiene una empresa dedicada a la exportación de frambuesas y necesita adquirir activo fijo para ampliar el negocio. Por lo que usted, en su calidad experto, le explica:

1. Los métodos de financiamiento tradicionales.  

Es bien sabido que todas las empresas deben afrontar permanentemente decisiones en cuento al financiamiento de estas, decisiones que por cierto serán la piedra angular de su impacto en el mercado, mediante proyectos generados por la misma. También es sabido que el tipo de financiamiento se produce en el mercado financiero, a fin de determinar si el proyecto es o no financiable, es por ello se debe saber a cuál de los segmentos se debe priorizar, o a que actividad específica dirigir mayor énfasis de recursos.

El financiamiento bancario, quizá es uno de los mercados de dinero más conocidos, el cual permite combinar el mercado de dinero a corto plazo con el mercado de capitales a largo plazo.

Para cada uno de los financiamientos debemos respondernos ciertas preguntas con pauta, para que nuestras decisiones sean las adecuadas y no caigamos en errores de cálculo y planificación, que pueden ser mortales para el futuro de la empresa.

• ¿Qué costo financiero se está dispuesto a asumir?
•  ¿Con qué inmediatez necesita financiamiento?
• ¿Requiere financiamiento puntual o en forma permanente?
•  ¿Qué proporción de deuda y fondos propios se debe tener?
• ¿En qué plazo está dispuesto a pagar el financiamiento solicitado?
•  ¿En qué moneda prefiere financiarse?
•  ¿Qué proporción de las utilidades deben distribuirse?

Esta pauta cuestionario, ayuda a los promotores de la empresa a decidir los factores transversales que afectarás sus decisiones a corta, mediano y largo plazo, es por ello por lo que deben evaluar cada una de ellas para el éxito de la organización. En este caso el costo financiero toma mayor relevancia, debido a que son activos que se utilizará no como inversión, ya sean propios o no. Otro elemento importante que considerar es la flexibilidad del esquema financiero, así como el carácter de transitoriedad o permanencia de la relación financiera, ya que todas estas decisiones reflejarán la forma más adecuada de crear lo que se denomina “lado derecho del balance de una empresa” (la relación más conveniente que puede establecerse entre los recursos propios y la deuda), que corresponde a la estructura financiera de la empresa.

Las empresas a fin de financiar sus inversiones pueden optar a variadas fuentes de financiamiento, las que presentan distintos costos para la misma. En el caso de la economía de Chile, existe una gran variedad de intermediarios y alternativas de financiamiento, las cuales destacan por ser de largo plazo.  En este caso se deben evaluar las siguientes variables:

1. Potencial de ingresos que genera el proyecto.

2. Riesgo.

3. Flexibilidad.

4. Estabilidad de las fuentes.

5. Plazos de las fuentes de financiamiento.

 6. Costo de capital.

Conocer el costo de cada una de las opciones financieras tiene un gran interés para la empresa, ya que permitirá a la compañía elegir los recursos a un menor costo, aumentando así indirectamente sus beneficios. Si consideramos como objetivo central de la empresa la “maximización del valor de esta”, el conocer el costo de capital orienta a realizar proyectos cuya tasa de retorno sea superior al costo de capital.

Referencia:

• IACC, 2018, Financiamiento de empresas, Matemática financiera, páginas 5 y 6.
• Recabarren (2004)
• Molina (2001)

1. Asimismo, y con el objetivo que él comprenda y escoja su mejor opción, realiza una detallada comparación entre los tipos de financiamiento existentes.

• AUTOFINANCIAMIENTO O FINANCIAMIENTO INTERNO

La autonomía que posee este método, es la mayor ventaja que posee, ya que el recurso que posee no es necesario de pagar, evitando con ello el costo de emisión y el derecho de propiedad. Lo negativo quizá de este método, es que existe una limitación de recursos, la rentabilidad para el socio es menor y así mismo pasará con la disponibilidad de fondos, lo cual dependerá de a política interna de utilidades de la empresa.

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