Gestión financiera El Corte Inglés

Módulo Gestión Financiera [pic 1]

Beatriz Amat Pérez

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Índice

Enunciado        3

Ejercicios        Error! Bookmark not defined.

1.        Calcular los flujos de caja libre de la empresa.        4

2.        Calcular el flujo de caja de la deuda.        4

3.        Calcular el WACC o coste medio de los recursos de la compañía.        5

4.        Calcular si el proyecto es rentable haciendo una TIR de los flujos de caja libre de la empresa. ¿Qué representa el valor dado?        7

5.        Calcular un VAN de los flujos de caja libre de la empresa usando el WACC como tasa de actualización o descuento, ¿qué representa dicho dato? ¿Y qué relación encontramos entre el WACC y la TIR?        7

Enunciado

Imagine que el Corte Inglés S. A. se está planteando el lanzamiento de una nueva línea de ropa joven creada por jóvenes diseñadores, quienes posteriormente pasarían a formar parte de su plantilla. Para ello, se ha decidido montar un nuevo centro de trabajo en Alcalá de Henares que costará 1,5 millones de euros. Ahora bien, el ejecutivo solo se plantea su inversión en caso de que el proyecto sea rentable en un periodo de cinco años, ya que considera que en caso de mantenerlo más tiempo ya se valdría por sí mismo.

Sobre la base de las estimaciones del departamento financiero, se han obtenido lo siguientes datos:

Valor residual del inmovilizado: 500.000 euros (a recuperar el 31/12 del último año del proyecto).

• Años: cinco.
• Ventas: 1.400.000 euros al año con un incremento del 15% anual.
• Costes variables: 35% de ventas.
• Costes Fijos: 400.000 euros por año.
• Necesidades fondo maniobra: un 10% de la cifra anual de las ventas.

Además, para su lanzamiento, El Corte Inglés recurrirá a un préstamo de un millón de euros, con las siguientes características:

• Préstamo: 1.000.000 euros.
• Bono con vencimiento a cinco años.
• Costes de emisión: amortización anual 20%.
• Coste deuda: 8%.

Se sabe también que el tipo impositivo de la compañía es el 30%.

Ejercicios

1. Calcular los flujos de caja libre de la empresa.

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