Gestión económico Financiera de las Cooperativas

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Caso Final – ADOLFO DOMINGUEZ

ADOLFO DOMINGUEZ es una empresa que tiene 643 tiendas repartidas en tres continentes.

La firma ADOLFO DOMINGUEZ nació hace más de 30 años, estando identificada con una imagen de clase y diferenciación respecto a la competencia. Sus orígenes se remontan a la sastrería de Ourense (Galicia-España) propiedad de Adolfo Domínguez padre en los años sesenta. Para su expansión internacional, enfocó su negocio a la gestión integrada y global, abarcando el diseño, la producción y la distribución a través de una extensa red de tiendas propias y franquicias. Adolfo Domínguez cuenta actualmente con 658 tiendas en Europa, América Latina, Japón, China, EE.UU. y el Sudeste asiático.

En el anexo se presentan las cuentas anuales relativas a tres ejercicios contables. A partir de la información dispensada deberás analizar la situación y dar tu opinión sobre las afirmaciones realizadas.

1. a) Analiza la evolución de los ratios de solvencia c/p y liquidez.

Análisis de la Información:

Ratio de Solvencia a Corto Plazo: se evidencian variaciones crecientes en el indicador entre las diversas vigencias, lo cual denota que la empresa adquiere la capacidad de hacerle frente a las deudas de corto plazo mediante las inversiones de corto plazo.

Ratio de Liquidez a Corto Plazo: se evidencian variaciones crecientes en el indicador entre las diversas vigencias, lo cual denota que la empresa muy a corto plazo adquiere la capacidad de hacerle frente a las deudas de corto plazo mediante los bienes y derechos de cobro que están muy próximos a ser efectivos.

b) Comenta la afirmación siguiente:

“El ratio de solvencia c/p indica que el activo corriente es financiado con gran cantidad de fondos a largo plazo, lo cual es inadecuado teniendo en cuenta el tipo de activo corriente con que cuenta esta empresa.”

Comentario:

El Ratio de Solvencia a c/p efectivamente nos está indicando que el activo corriente de esta empresa está siendo financiado con gran parte de los fondos de largo plazo. Sin embargo, esta situación no se considera como inadecuada, toda vez que es completamente normal que dicha empresa utilice recursos ajenos y de largo plazo para financiar sus activos corrientes, lo que a su vez se constituye en su Fondo de Maniobra. Ahora bien, se observa que el tipo de activo corriente que está siendo financiado son en gran parte las Existencias y los Deudores sobre Clientes por Ventas y Prestaciones de Servicios, lo cual es totalmente acertado por cuanto corresponden a cuentas que poseen una relación directa con las Ventas del negocio y por ende con el curso normal de explotación de dicha empresa.

1. Evalúa el endeudamiento de la empresa en 8 líneas.

Análisis:

Se puede apreciar unos niveles de endeudamiento muy similares entre las diversas vigencias para esta empresa. Igualmente se concluye, acorde con el ratio de endeudamiento, que aproximadamente una cuarta parte del endeudamiento de dicha empresa corresponde a financiación ajena, y por ende las otras tres cuartas partes corresponden a financiación propia. Lo anterior quiere decir, que el riesgo asumido por la empresa es mínimo dados los  bajos niveles de endeudamiento ajeno que representa. Además, si bien para el 2008 el 89% de la financiación ajena era a corto plazo, la empresa logra bajar sustancialmente esos niveles para los años 2009 y 2010 a un 50% aproximadamente, lo cual denota una buena gestión financiera.

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