Ing. Economic

¿Qué es el Valor Actual Neto?

El método del valor actual neto es uno de los criterios económicos más ampliamente utilizados en la evaluación de un proyecto de inversión. Consiste en determinar la equivalencia en el tiempo cero de los ingresos menos los egresos (ó FNE) para cada año, actualizados a una tasa de interés predeterminada y comparar ésta equivalencia con el desembolso inicial (inversión inicial ó I0). Cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso inicial (I0), entonces es recomendable que el proyecto sea aceptado.

¿Qué es la tasa mínima aceptable de rendimiento (TREMA)?

La TREMA es la tasa que representa una medida de rentabilidad, la mínima que se le exigirá al proyecto de tal manera que permita cubrir:

§ La totalidad de la inversión inicial

§ Los egresos de operación

§ Los intereses que deberán pagarse por aquella parte de la inversión financiada con capital ajeno a los inversionistas del proyecto

§ Los impuestos

§ La rentabilidad que el inversionista exige a su propio capital invertido

Para determinar la TREMA podemos considerar.

* La tasa de inflación más una prima al riesgo

TREMA = índice inflacionario + prima de riesgo

* El costo del capital más una prima al riesgo

TREMA = costo del capital + prima al riesgo

Las desventajas:

§ La estimación de la TREMA se realiza de manera intuitiva con criterio de experto y basándose en el conocimiento del entorno económico.

§ El resultado es sumamente sensible a la TREMA utilizada. Esto quiere decir que se puede descartar un buen proyecto debido a una exigencia desmedida, ya que entre mayor sea la TREMA que se exija al proyecto, menor será el valor monetario del VAN y viceversa.

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