Ingternacionalizacion

ÍNDICE

1. ANTECEDENTES
2. DATOS FINANCIEROS

1. Inversión Inicial
2. Horizonte temporal
3. Flujos de caja
4. Coste de la financiación
5. Viabilidad económica
6. Viabilidad financiera

1. CONCLUSIONES
2. ANEXO I
3. ANEXO II

1. ANTECEDENTES

El objeto de estudio del presente informe consiste en evaluar la conveniencia de un proyecto relacionado con el sector del ocio.

Para este informe se han utilizado métodos de evaluación de inversiones ampliamente contrastados como el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR).

Tras la realización del estudio se ha constatado que el proyecto es viable económicamente ya que proporciona una rentabilidad bruta del 15,08%, mayor al coste medio ponderado de capital obtenido de las fuentes de financiación esperadas (8,85%).

Asimismo el proyecto no es factible financieramente ya que la tesorería acumulada en el año 1 es negativa.

1. DATOS FINANCIEROS

Introducción

A continuación demostraremos mediante las variables económico-financieras el proyecto no es viable con respecto a las mismas. Procedemos a exponer los resultados obtenidos:

Inversión inicial

Es necesaria la adquisición de un terreno cuyo  valor real es de 300.000€, aunque el Ministerio nos lo cede a 240.000 € también requiere la construcción de una fábrica cuyo valor es de 450.000 €, la adquisición de maquinaria por el valor de 60.000€, además de la realización de un informe sobre el impacto medioambiental por el importe de 6.000€, y por último la adquisición de una patente por el valor de 180.000 €. Esto hace que el montante de la inversión inicial ascienda a 936.000€. (ANEXO I, TABLA 1).

Horizonte temporal

El proyecto tendrá una duración de 4 años,  al finalizar su actividad, la empresa desmantelará todas las instalaciones, y será la Administración la que asuma desde ese momento la gestión de la empresa, que destinará a otros usos.

Flujos netos de caja

Los flujos netos de caja para los 4 años estudiados son de 353.390€; 472.438€; 465.754,96€ y -58.645,34€ respectivamente. El origen de estos datos se puede observar en la tabla 1.3 del ANEXO I.

Las ventas anuales serán de 1.944.000 € en los años 1 y 4, y ascenderán en los años 2 y 3 a 2.160.000 €.

        Los gastos anuales serán de 1.006.000 € en los años 1 y 4, y ascienden a 1.040.000 € en los años 2 y 3.

En el año 4 se calcula que la empresa podría disolverse con un coste de 500.000 € lo que produce una pérdida patrimonial de 1.196.000 €.

Coste de la financiación

Para la financiación necesaria para la contruccion de edificios los proveedores locales ofrecen pagar los edificios al contado en un 20% (90.000 €), aplazando el resto (360.000 €) al año siguiente. Por ello cobrarán un 2% del importe financiado (7.200 €).

Ademas, los empleados investigadores se comprometen a ceder a la empresa en los dos primeros años un tercio de su sueldo, siendo 60.000 € en el año 1 y 61.200 € en el año 2 debido a la subida salarial del 2% en función al IPC, cobrando por ello un 8% anual, además la cooperativa les ofrece 500€ a cada uno de los investigadores por el préstamo, lo que hace un coste de 2.500 €. La cooperativa se compromete a devolverlo a partir del año 3, devolviendo el año 3 lo cedido en el año 1 y en el año 4 lo cedido en el año 2, 60.000 € y 61.200 € respectivamente.

También hay que tener en cuenta, que la cooperativa concederá becas de 60.000 € para los hijos de los socios, que serán reintegrados cada 3 años.

El resto de la financiación necesaria para la realización del proyecto se llevará a cabo mediante una emisión de acciones con un valor nominal de 1000 € y una prima de emisión del 15%. La retribución fijada para los socios es de un 10% sobre los flujos netos de caja después de impuesto, lo que sería 35.339 €, 47.243,8 €, 46.575,496 € en los años 1, 2 y 3 respectivamente y  de 0 en el año 4 ya que el flujo de caja neto es negativo.

Todas estas fuentes nos han dado un CMPC de 8,85%, cuyo desglose podemos ver en la tabla 1.4 del ANEXO I.

Viabilidad económica

El proyecto proporcionará, según el estudio, una rentabilidad neta del 6,23% o lo que traducido a términos monetarios serían igual al VAN, 98.102,63 €.

Como sabemos el proyecto es viable económicamente ya que el VAN es positivo y el TIR (15,08%) es muy superior al coste del capital (8,85%). Todo esto lo podemos observar en la tabla 1.5 del ANEXO I

Viabilidad financiera

La tesorería generada por el proyecto año a año nos proporciona las siguientes cantidades (Tabla 1.6, del ANEXO I):

• Año 0: 600 €
• Año 1: -39.001,5 €
• Año 2: 38.4220,2 €
• Año 3: 736.799,964 €
• Año 4: 51.714,92 €

Observamos que aunque el proyecto es viable económicamente, no lo es financieramente, ya que la tesorería acumulada en el año 1 es negativa.

1. CONCLUSIONES

Del presente informe concluimos que es factible económicamente aunque el flujo de caja del año 4 sea negativo (-58.645,34 €) debido al coste de desmantelamiento de la cooperativa (-500.000 €). Sin embargo, el proyecto no es viable financieramente ya que la tesorería acumulada en el año 1 es negativa. Además, el proyecto tendría un plazo de recuperación de 3 años y 85 días.

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