Instrumentos Sinteticos

3. INSTRUMENTOS SINTÉTICOS

3.1. Introducción

Todos los instrumentos financieros son en sí unos conglomerados de flujos de efectivo.

Se diseñan de tal modo que los participantes del mercado tengan la posibilidad de negociar flujos de efectivo con diferentes características y niveles de riesgo. En este capítulo veremos los mercados forward y de futuros para exponer la manera en que los flujo de efectivo se replican y posteriormente son re empacados a efecto de crear instrumentos sintéticos.

3.2. Instrumento sintético

Llamado también portafolio replicante, para entender cómo se valúa y protege un instrumento y para aprender los riesgos asociados con él, se debe considerar los flujos de efectivo generados por un instrumento durante la vida de sus contrato, posteriormente, mediante el empleo de otros instrumentos líquidos, más sencillos, se forma un portafolio que replica estos flujos de efectivo de manera exacta. Esto se conoce como portafolio replicante que será un instrumento sintético del instrumento original. Estos elementos del portafolio replicante serán más fáciles de valuar, de entender y de analizar que el instrumento original.

3.2.1. Flujo de efectivo

Se refiere a un pago o a una recepción de efectivo en un momento y una moneda específicos, con un cierto riesgo de crédito. Los flujos de efectivo cuentan con características especiales consideradas como atributos. En todos los puntos en el tiempo, existen participantes de mercado y de empresas con diferentes necesidades en términos de estos atributos, ellos intercambian flujo de efectivo con la finalidad de alcanzar los objetivos deseados, lo cual se hace mediante la negociación de contratos financieros asociados con diferentes atributos de los flujos de efectivo.

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