La crisis del euro: Una propuesta delicada (tomado de The Economist

PREGUNTA INGLÉS

La crisis del euro: Una propuesta delicada (tomado de The Economist,

26/06/2012)

Cómo resolver los problemas de euro`s? Angela Merkel dice Alemania no estar de acuerdo para poner en común la deuda soberana o compartir pasivos bancarios con otros países hasta que haya una mayor unión política. Francois Hollande dice Francia no puede aceptar la pérdida de la soberanía sin mayor solidaria.

Así que hoy, Herman Van Rompuy, el presidente del Consejo Europeo (quien preside las cumbres europeas), publicó un informe que trata de dividir el diferencia: no debe haber tanto pasivos conjuntos y más a nivel europeo control de las políticas nacionales.

Redactado con otras tres personas - José Manuel Barroso, Presidente de la Eu-

Comisión ropea. Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo Banco, y el presidente Jean-Claude Juncker del Eurogrupo (formado por de ministros de Finanzas de la zona euro) el informe es, pues, una pieza delicada de la diplomacia en un momento de marcadas diferencias entre Alemania y Francia de hecho entre Alemania y muchos de los zone`s euro más grandes países.

Establece cuatro "bloques de construcción" para una integración más profunda de la zona euro un Eu- sistema ropea para garantizar los depósitos bancarios y gestionar con problemas Bancos; integración fiscal para ejercer un mayor control sobre budgest nacional y pasos hacia la emisión de deuda conjunta, una mayor integración en la formulación de políticas económicas haciendo para impulsar la competitividad; y mucho más la responsabilidad democrática en Las decisiones a nivel europeo. Precisamente lo que consisten estos bloques de construcción de cómo los pasos deben ser secuenciados y cuánto se puede hacer dentro de los tratados existentes es todo queda un poco vago. El documento está salpicada palabras como "apropiado" y "acorde" sin tratar de de-multar a ellos.

En lo que muchos en Bruselas llaman "unión bancaria", propone la creación de un fondo ", financiado principalmente" a través de las contribuciones de los bancos, para ayudar a garan-Antee depósitos y viento de hasta fallaron Bancos. Para ser creíble el fondo debe backstopped por el fondo de rescate permanente del euro zonas, el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), espera que sea activado en el próximas semanas

En la unión fiscal, el informe va más allá del sistema actual de la zona euro hijo control del presupuesto nacional. Se sugiere establecer conjuntamente el límite máximo de cada uno de los countrys de la deuda y del déficit. Los gobiernos tendrían que buscar per- misión de romper estos límites y Bruselas podría exigir cambios.

Mayores controles budgest podrían, posteriormente, llevar a algún tipo de Euro- bonos (o "Eurobills" para abreviar fecha de la deuda). Es así como el informe pone el delicada cuestión.

En una perspectiva de mediano plazo, la emisión de deuda común podría ser explorado como un elemento de tal unión fiscal y sujeta al progreso integración fiscal hijo. Pasos hacia la introducción de solidaria pasivos soberanos podrían considerarse siempre como un marco sólido para la disciplina presupuestaria y la competitividad está en su lugar para evitar moral peligro y la responsabilidad de crianza y el cumplimiento. El proceso hacia la la emisión de deuda común debería criterios basados ​​y por etapas, mediante el cual los avances en la puesta en común de las decisiones sobre los presupuestos sería ac-juntos con medidas acordes hacia la agrupación de riesgos.

Se han propuesto varias opciones para la emisión de deuda común parcial,

tales como la puesta en común de algunos instrumentos de financiación a corto plazo en una limitada y de manera condicional, o el vuelco gradual en un fondo de redención.

Diferentes formas de solidaridad fiscal también podrían contemplarse. Aún más en el futuro, la zona euro podría crear un Tesoro común con algunos tipo de presupuesto central.

El informe se ha atenuado en la redacción, y algunas Lo ideal contencioso como se han caído. Gone es el llamado, hecho en una versión anterior. Por una mutualización "inmediata y permanente" de riesgo para respaldar la sector bancario, Lo mismo ocurre con la idea de que el ESM podría recapitalizar bancos directamente (para aliviar algunos soberanos en problemas como España tenga que asumir una gran carga adicional de la deuda). El informe también se pronuncia sobre la cuestión de un impuesto las transacciones financieras, sin duda para evitar molestar a un Gobierno británico de que no se fía de la supervisión bancaria europea más fuerte.

Vale la pena comparar la lanosidad de papel señor Van Rompuýs con el

detalle de la propuesta más convincente trabajado de salida (aquí) emitido el

el mismo día por un grupo de economistas prominentes bajo la égida de

Jacques Delors, ex presidente de la comisión y Helmut Schmidt, el ex canciller alemán. Se llama, por ejemplo, para la creación de una fondo especial para ayudar a los países tiempo recesiones cíclicas. También pro-

plantea una agencia de deuda en Europa para supervisar la emisión de limitada

cantidades de eurobonos conjuntos (normalmente hasta un 10% del PIB, con más posible si un país está dispuesto a ceder cada vez más de decisiones presupuestaria poderes de toma).

Informe del Sr. Van Rompuys no pretende ser una "hoja de ruta" para una mayor federalismo fiscal. Es más bien una propuesta para hablar de uno, de- Europea ficials argumentan que sólo conseguir la señora Merkel a un acuerdo en principio para discutir cosa como la mutualización de la deuda sería un gran logro, ya que sería conseguir los franceses para hablar de rendirse los poderes del Quinta República. Sin embargo, hablar es una cosa, y otra muy distinta estar de acuerdo, y no todavía no hay señales de acuerdo entre los líderes.

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