Mercado de Deuda. Cual es la cusal del peso frente al dólar?

Mercado de deuda:

25/08/15

Cual es la cusal del peso frente al dólar?

Por la especulación de la FED suba y la relación de E.U vs Mex.

¿Qué relación existe entre las tasas de interés y el precio de la divisa?

Cuando la tasa sube la divisa pierde valor

Los instrumentos de renta fija o variable tienen 2 formas de obtener rentabilidad:

1. Traiding = Lo compro a 10 y lo vendo a 11 (Compro y vendo)
2. Carrying= Valor en libros

Renta Variable = Acciones (Instrumento de propiedad =soy dueño)

Renta Fija= Bono (instrumento de deuda= hay deuda y me deben)

Mercado de deuda:

Títulos de deuda:

Renta Fija= Cualquier tipo de inversión en la cual el prestatario (emisor) esta obligado a realizar pagos periódicos por un monto preestablecido en programa previamente establecido.

Es un acuerdo entre un prestamista (tenedor) y prestario (emisor).

Es una inversión que genera retornos mediante pagos periódicos de interés y eventualmente del principal.

Son emisiones de deuda que realiza los estados y las empresas con el objetivo de financiarse, las cuales están dirigidos a un amplio mercado. Estos instrumentos otorgan al tenedor el derecho a cobrar los intereses y el capital en el futuro.

Teoría y terminología:

Valor tiempo del dinero (Time value of money): Se busca en la premisa de que un inversor prefiera recibir un pago de una suma fija de dinero hoy, en lugar de recibir el mismos en una fecha futura.

Si se recibe hoy una suma de dinero, se puede obtener interés sobre ese dinero. Además, por el efecto de la inflación, en el futuro esa mínima suma de dinero perderá poder adquisitivo.

Valor futuro y Valor presente::

[pic 1]

VP= Al valor en el tiempo 0

VF= Al valor en el tiempo n

I=Tasa que aumenta con el tiempo

n=Numero de periodo a calcular

Tasa de interés: Es el precio del dinero o el pago estipulado representa un balance entre riesgo y ganancia de una suma de dinero en una situación y tiempo determinado.

Cupón: Es la tasa de interés vigente de un instrumento expresado en porcentaje

Tipos de cupones: 1. Cero 2. Fijo 3. Flotante 4. Variable 

Cupón Flotante: Esta ligada a una tasa de referencia (Benchmarck) y varia en función de los movimientos de la tasa de referencia. El cupón es restablecido en fechas predeterminadas.

BP= Puntos base 100BP= 1% 259BP= 2.59% (Basic Points)

Reset at begining o Reset at the end = Significa cuando son calculados los cupones.

Cupón Variable: Cambia durante la vida del instrumento en función de del desempeño de una subyacente, son muy comunes en bonos ligados a la inflación. Se puede comprar para abrirse de un riesgo, y se puede emitir para ante la ausencia de una situación atípica.

Periodicidad: Es la frecuencia en la que sean pagados los bonos o cupones = 28, 91,182 y 364 días.

Amortización: Proceso mediante el cual se extingue gradualmente una deuda por medio de pagos periódicos. (Pagar una deuda). En otras palabras es la forma en la que el emisor paga el valor nominal al tenedor.

Tipos de amortización: 1. Bullet 2. Puttable 3. Cullable 4. Sinkable

1. Amortización Bullet: El emisor paga la totalidad del principal en la fecha de vencimiento, la única forma en que puede dejar de pagar intereses es si el emisor hace “Defaults”
2. Amortización Collable: El emisor tiene la habilidad de recomprar el bono al tenedor a un precio predeterminado.
3. Amortización Puttable: El tenedor tiene la habilidad de regresar el bono al emisor a un precio determinado, esto es para el beneficio al tenedor.
4. Amortización Sinkable: El emisor paga parte principal junto con el pago de los intereses, con el fin de reducir la deuda y con ello el costo financiero que implica.  Puede ser en base a un programa.

Mercados de emisión: Es el mercado en el cual es vendido por primera vez un instrumento. Este puede indicar el país, moneda o si es una colocación privada.

Mercado primario y Secundario:

• Mercado primario: Es donde se origina el instrumento y vendido por primera vez. Dependiendo si el emisor publico o privado el proceso pude cambiar.
• Mercado secundario: La mayoría de los bonos se operan “Over-Ther- Counter”, esto significa que no hay una ubicación centralizada donde sean vendidos y comprados.  Como funciona es: las operaciones son realizadas telefónicamente o mediante plataformas de trading, los precios a los que se están dispuestos a comprar y vender son cotizados continuamente y pueden ser expresados en “Yield”, porcentaje de par o en la moneda.

Garantías y colaterales:  En caso de impago existe un rango que se define el orden en que serán pagados los instrumentos  de deuda por parte del emisor. Mientras se tenga una mayor “Seniority” se estará expuesto a un menor riesgo afectando en consecuencia el costo de financiamiento.

• Secured: Hay una garantía la cual se puede ejecutar en caso de default
• Senior Unsecured : No asegurados convertibles en acciones del emisor
• Subordinated unsecured Deuda que tiene preferencia de cobro frente a otros instrumentos subordinados que emite la empresa, en caso de bancarrota o insolvencia. Los tenedores de estos instrumentos tienen la misma preferencia de cobro que los tenedores de deuda junior
• Remaining:

Covenants: Son medidas de precaución que el prestarlo entrega al prestamista para respaldar una obligación de  deuda con objeto de mejorar la solvencia crediticia del emisor, Existen muchos tipos, los principales son:

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