Mercados financieros internacionales

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Taller 1

Mercados financieros internacionales

Profesor: René Sanjinés

1. Los inversores chilenos enfrentan la siguiente información de tasas de interés a un año para bonos en pesos y en dólares:

Actualmente el tipo de cambio peso-dólar es de $680 y se espera que a un año sea $690.

Se pide: 

1. Si los inversores chilenos se basan en la rentabilidad esperada para decidir, ¿escogerán bonos en pesos o en dólares?

Desarrollo: [pic 2]

• Calculando la tasa de interés en Peso (CLP)

(1 + 0,04) = 1.04

• Calculando la tasa de interés en Dólar (USD)

(690 / 680) x (1 + 0,035) = 1.05

Conforme a esto tendremos:

Para el caso presente tendremos (680 x 1.04) – 690 = 17.2 CLP.

Para el caso futuro tendremos (690 x 1.05) – 690 = 34.5 CLP.

Respuesta:

Por lo tanto los inversores Chilenos se les recomienda escoger los bonos en dólares (USD).  

1. ¿Cuál debiera ser la tasa de interés a un año de los bonos en dólares, para que la condición de no arbitraje se cumpla?

Para el caso futuro tendremos (690 x i) – 690 = 34.5 CLP.

Respuesta:

Por lo tanto la tasa para bonos en dólares (USD) sería 4.9%.

 i= Interés.

1. Suponga que la tasa de interés a un año de los bonos en dólares es superior a la encontrada en b), ¿un inversionista que no se base en la rentabilidad esperada y que le preocupe el riesgo, invertirá en bonos en dólares? ¿por qué?.

Respuesta:

Sin basarse en la rentabilidad esperada, el inversionista podría invertir en bonos en dólares dependiendo del riesgo país y su contexto.

1. Considere dos bonos, uno emitido en euros en Alemania y otro emitido en dólares en EEUU. Suponga que ambos títulos públicos son bonos a un año, que pagan el valor nominal del bono dentro de un año. El tipo de cambio E es igual a 1 dólar = 0,75 euros.  

Los valores nominales y los precios de los dos bonos son:

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