OBJETIVO DE LA TITULARIZACIÓN

TITULARIZACIÓN

Es el procedimiento mediante el cual una empresa puede transformar sus activos de diversa naturaleza, en valores comerciales o títulos valores, con el propósito de acudir a través de ellos al mercado de valores y obtener el financiamiento requerido para la ejecución de sus operaciones y proyectos, de una manera más ventajosa, a menor costo y a un mayor plazo. .

OBJETIVO DE LA TITULARIZACIÓN

“Lograr el desarrollo de un sistema de adquisición de recursos financieros más eficiente y profundo.

Permitir el contacto directo entre los demandantes de recursos monetarios con los inversionistas.

Tratar de brindarle mayor rendimiento al inversionista, superior al que pueda obtener a partir de inversiones financieras o bancarias tradicionales.

Beneficiar al demandante de fondos con la obtención de dinero a un costo menor que el del endeudamiento bancario.

Constituirse en un mecanismo orientado a la disminución del costo del dinero en el mercado, siempre dependiendo del manejo que se le dé a las variables macroeconómicas del lugar.

Posibilitar la disminución del costo del endeudamiento.

Contribuir al desarrollo del mercado de capitales”17.

ACTIVOS QUE SON SUSCEPTIBLES DE TITULARIZACIÓN

a. Valores representativos de deuda pública.

b. Valores inscritos en el Registro de Mercado de Valores.

c. Cartera de crédito.

d. Activos y proyectos inmobiliarios.

e. Activos o proyectos susceptibles de generar flujos futuros o determinables.

No obstante, la Superintendencia de Compañías, previas normas expedidas por el C.N.V., podrán autorizar la estructuración de procesos con bienes o activos diferentes a los anteriormente señalados

LAS PARTES ESENCIALES DEL PROCESO DE TITULARIZACIÓN

“Originador: consisten en una o más personas naturales o jurídicas, de derecho público o privado, públicas, privadas o mixtas, de derecho privado con finalidad social o pública, nacional o extranjera, o entidades dotadas de personalidad jurídica, propietarios de activos o derechos sobre flujos susceptibles de ser titularizados.

Agente de Manejo: será una sociedad Administradora de Fondos y Fideicomisos. Su responsabilidad alcanza únicamente a la buena administración del proceso de Titularización.

Patrimonio de Propósito Exclusivo: que siempre será el emisor, es un patrimonio independiente integrado inicialmente por los activos transferidos por el Originador y posteriormente por los activos, pasivos y contingentes que resulten o se integren como consecuencia del desarrollo del respectivo proceso de Titularización.

Inversionistas: son aquellos que adquieren o invierten en valores emitidos como consecuencia de procesos de Titularización.

Comité de Vigilancia: compuesto por lo menos de tres miembros, elegidos por los tenedores de títulos, no relacionados al agente de manejo”

MECANISMOS DE SEGURIDAD EN LA TITULARIZACIÓN

Internos

Emisión de clases preferentes

Sobre-colateralización.

Cuentas de Reserva.

Sustitución de Cartera.

Garantía del originador.

...