PROBLEMAS DE AGENCIA, COMPENSACIÓN DE LA ADMINISTRACIÓN Y MEDICIÓN DE RESULTADOS INCENTIVOS Y COMPENSACION

PROBLEMAS DE AGENCIA,

COMPENSACIÓN  

DE LA ADMINISTRACIÓN  

Y MEDICIÓN DE RESULTADOS

INCENTIVOS Y COMPENSACION

Los directores deben asegurarse que tanto administradores y empleadores obtengan los incentivos idóneos para poner invertir en productos VPN positivos.

PROBLEMAS DE AGENCIA EN EL PRESUPUESTO DE CAPITAL

En el caso de que los accionistas opten por pagar a los administradores financiero un salario fijo, le harán frente a las siguientes opciones tentadoras:

Reducir esfuerzos (hallar e implementar una inversión en un proyecto valioso)

Estímulos (beneficios privados o rentas administrativas)

Edificación de imperios (manejar grandes negocios en vez de pequeños)

Inversión afianzada (Los proyectos elaborados para recompensar habilidades de administradores reciben el nombre de inversiones afianzadas

Evitar riesgos (Los proyectos seguros son mejores que los riesgosos)

MONITOREO 

Previene costos de agencia, tales como incentivos ostensibles. Por otra parte, requiere de tiempo y dinero, y se enfrenta a rendimientos decrecientes.

El consejo contrata a contadores independientes para revisar los estados financieros de la empresa. En caso halla problemas, se negociarán cambios en procedimientos.

Los acreedores también cumplen la función de monitorear, así el banco protege los intereses de los accionistas.

El problema del polizón se da cuando el monitoreo de los accionistas no es estricto ni efectivo.

COMPENSACION DE LA ADMINISTRACION

Debido a que el monitoreo es imperfecto, los planes de compensación deben estar diseñados para poder brindarle a los administradores los incentivos adecuados. La compensación puede basarse en insumos, aunque sea difícil medirlos; ya que el esfuerzo no se puede observar, la compensación se debe basar en resultados verificables.

Existen tres imperfecciones de los planes ordinarios de opciones sobre acciones al momento de que un administrador que tiene opciones sobre acciones trabaje forzosamente hasta maximizar el valor de la empresa. El primero es que se logra recompensar el desempeño absoluto en vez del relativo. El segundo es que las tasas de rendimiento dependen de cómo se desempeñe la empresa en relación a las expectativas. El ultimo, que los planes de compensación orientados a hacia planes de opciones sobre acciones tientan a administradores a ocultar malas noticias para elevar precios accionarios.

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