PRODUCTO ACADEMICO N°3 Banca y mercado de valores

Evaluación Final (A) 2019 – 10 – B

Semipresencial – Programa a Distancia

Asignatura

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Docente        :         CAMACHO, GADEA Mauro Jesús

Consigna de trabajo

• Formulación de preguntas: 

1. ¿Cuáles son los requisitos a cumplir y costos a asumir por una empresa que desea financiarse a través de la emisión de bonos en el mercado de valores peruano?

a)Los requisitos a cumplir por una empresa para financiarse a través de la emisión de bonos en el mercado de valores peruano son:

Tamaño Mínimo de Emisión

• Corto Plazo US$ 5-10 millones.
• Largo Plazo US$ 10-15 millones.

Clasificación de Riesgo

• Iniciar Shadow Rating.
• Dos clasificadoras de riesgo.
• Clasificación objetivo CP-1 / AA

Indicadores Financieros Razonables

• Consistencia y razonabilidad del EBITDA.
• Ratios de capital de trabajo (liquidez).
• Ratios de cobertura de servicios de deuda.
• Ratios de endeudamiento patrimonial, entre otros

Políticas de Buen Gobierno Corporativo

• Directores independientes.
• Compromisos de la presidencia, directores y plan gerencial.
• Plana Gerencial consolidada
•  Transparencia en las cuentas financieras

Auditores

• De primera categoría .

Asesoría Legal

• Debida diligencia legal realizada por asesor legal independiente de prestigio

Contingencias

• Contingencias legales razonables

Asesoría Financiera

• Contar con un asesor independiente permite privilegiar los intereses del emisor[pic 4]

PRINCIPALES AGENTES

• Emisor: Empresa que emitiría los instrumentos.
• Estructurador: Banco de inversión encargado de diseñar la estructura y coordinar el proceso.
• Casa de Bolsa :Agente colocador, encargado de la promoción y venta de los instrumentos.
• Abogados : Asesores legales de todo el proceso y encargados de la debida diligencia legal.
• Clasificadora de Riesgo :Dos empresas clasificadoras encargadas de otorgar la clasificación.
• Rep. de Obligacionistas : De haberlo, representante de los tenedores de los instrumentos.
• Mejorador : De haberlo, entidad que otorga garantías adicionales para mejorar el riesgo.
• CONASEV. BVL, CAVALI: Regulador del mercado de valores, mecanismo centralizado de negociación y entidad liquidadora.

b)Los rcostos a cumplir por una empresa para financiarse a través de la emisión de bonos en el mercado de valores peruano son:[pic 5]

1. ¿Cuál es la tasa cupón que pagaría dicha empresa, según su calificación de riesgo, y quiénes serían sus principales inversionistas?

Supongamos que tenemos la empresa motores del centro que será financiado por Bonos Indexados por un valor total de emisión de US$ 220,000 con valor nominal de US$ 10,000 cada uno y TEA cupón semestral 8.5%, los costos de flotación que incluyen la comisión de Bolsa, Conasev, Agente de Bolsa, fondo de Garantía y Cavali son de 0.98% y una prima de redención del 3%. Los bonos se redimirán dentro de 5 años. Se prevé que su valor de cotización en su momento de cotización podría ser de US$ 10,800. La inflación esperada para los tres primeros años es de 2.5% y 2.0% para los años restantes. La banca de inversión cobrara US$ 86 por bono emitido y colocado.

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