Punto de Equilibrio, Apalancamiento Operativo y Financiero

Actividades Semana 4

Apreciado/a estudiante: finalizado el estudio de los contenidos de esta segunda semana, usted ya está en capacidad de realizar las siguientes actividades individuales:

Actividad 1: Punto de Equilibrio, Apalancamiento Operativo y Financiero

Desarrolle el siguiente Ejercicio de Aplicación:

La Empresa de Prueba 4 S.A. presta sus servicios a una ARS; tiene dos empresas socias que se han unido a través de una sociedad Cooperativa Limitada, las cuales poseen partes iguales sobre la Empresa de Prueba 4 S.A. Hasta hoy han realizado las proyecciones sobre la inversión total y los ingresos y gastos futuros. Como resultados de los estudios que se han adelantado se puede resumir que la entidad contará con activos fijos necesarios para todo el proceso de fabricación por valor de $61 millones de pesos; así mismo, los analistas han considerado que el proyecto requiere de inversiones por valor de $17,2 millones de pesos para el activo corriente. De lo anterior se ha convenido que el 33% del financiamiento será con los Bancos de corto plazo, el 29% será con proveedores y el saldo del financiamiento necesario con recursos aportados por los socios.

El estudio de mercados de la entidad ha mostrado que los usuarios potenciales de los servicios (Única referencia del servicio) son las familias con más de tres miembros y con un ingreso familiar superior a los $240.000. Por esa razón se ha estimado que los ingresos del primer año serán de 1.900 Usuarios. La información sobre el proceso de prestación de servicios ha mostrado que los costos fijos anuales serán de $115.6 millones, que el precio de venta de paquete de servicios por familia es de $190 mil pesos, y que los costos variables son de $104.3 mil pesos; así mismo, que la capacidad instalada se encuentra en 2.300 usuarios al año. La empresa ha estimado que para el primer año cuenta con un mercado para amparar 1.900 familias, pero con un esfuerzo adicional en distribución es posible alcanzar un nivel de 2.050 familias atendidas al año. Si el costo promedio de capital es del 18.2% de toda la estructura financiera del proyecto, los impuestos del proyecto son del 35% sobre las utilidades.

Con la información anterior:

1. Elabore el balance inicial del proyecto

Empresa de Prueba 4 S.A

Balance General Inicial

ACTIVOS PASIVOS

Inversiones 17.200.000 Banco a Corto Plazo 25.806.000

Activos Fijo Neto 61.000.000 Proveedores 22.678.000

TOTAL PASIVO 48.484.000

PATRIMONIO

Aporte Sociales 29.716.000

TOTAL PATRIMONIO 29.716.000

TOTAL ACTIVO 78.200.000 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 78.200.000

Empresa de Prueba 4 S.A

Estado de Resultado

CUENTAS VALORES INICIAL VALORES ESPERADOS % DE VARIACION

Ventas Netas 361.000.000 389.500.000 7,89%

Costos Variables 198.170.000 213.815.000

Margen de Contribución 162.830.000 175.685.000

Costos Fijos 115.600.000 115.600.000

Utilidad Operacional 47.230.000 60.085.000 27,22%

Intereses 8.595.860 10.935.470

Utilidad antes de impuesto 38.634.140 49.149.530

Impuestos 13.521.949 17.202.336

Utilidad Neta 25.112.191 31.947.195 27,22%

2. Determine el Grado de Apalancamiento Operativo

G.A.O = % VARIACION UAII / % VARIACION VENTAS NETAS

G.A.O = 27.21% / 7.89%

G.A.O. = 3.44%

Esto significa que si las ventas aumentan o disminuyen en 1%, la utilidad operativa aumentará o disminuirá 3.44%, o 3.44 veces más.

3. Determine el Grado de Apalancamiento Financiero

G.A.F = %VARIACION UTILIDAD NETA / % VARIACION UAII

G.A.F. = 27.21 % / 27.21%

G.A.F. = 1%

Esto significa que al nivel actual de utilidad operativa de $47.230.000 generará un cambio porcentual en la utilidad neta del 1% o 1 veces el valor experimentado en la utilidad operacional.

De otro lado, si los socios reciben una propuesta de contratar la atención de 250 familias adicionales -los que no se tienen dentro de las proyecciones de ventas-, a un precio de $179.8 mil pesos, con un incremento del 6% en los costos variables y un aumento de 3.1% en el costo promedio de capital. Con esta información:

Empresa de Prueba 4 S.A

Estado de Resultado

CUENTAS VALORES INICIALES VALORES ESPERADOS % DE VARIACION

Ventas Netas 386.570.000 389.500.000 0,76%

Costos Variables 237.699.700 226.643.900

Margen de Contribución 148.870.300 162.856.100

Costos Fijos 115.600.000 115.600.000

Utilidad Operacional 33.270.300 47.256.100 42,04%

Intereses 8.051.413 11.435.976

Utilidad antes de impuesto 25.218.887 35.820.124

Impuestos 9.608.396 13.647.467

Utilidad Neta 15.610.491 22.172.657 42,04%

• Determine la viabilidad de esta propuesta, haciendo el respectivo análisis.

GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO (G.A.O)

G.A.O = % VARIACION UAII / % VARIACION VENTAS NETAS

G.A.O = 42.03% / 0.757%

G.A.O. = 55.52%

Esto quiere decir que si las ventas aumentan o disminuyen en 1%, la utilidad operativa aumentará o disminuirá 55.52%, o 55.52 veces más.

GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO (G.A.F)

G.A.F = %VARIACION UTILIDAD NETA / % VARIACION UAII

G.A.F. = 42.03% / 42.03%

G.A.F. = 1%

Esto quiere decir que al nivel actual de utilidad operativa de $33.270.300 generará un cambio porcentual en la utilidad neta del 1% o 1 veces el valor experimentado en la utilidad operacional.

Así mismo, existe otra propuesta de arrendar la capacidad ociosa, por $21.000.000 al año. Con esta información:

Empresa de Prueba 4 S.A

Estado de Resultado

CUENTAS VALORES INICIAL VALORES ESPERADOS % DE VARIACION

Ventas Netas 361.000.000 389.500.000 7,89%

Costos Variables 198.170.000 213.815.000

Margen de Contribución 162.830.000 175.685.000

Costos Fijos 115.600.000 115.600.000

Utilidad Operacional 47.230.000 60.085.000 27,22%

Otros Ingresos 21.000.000 21.000.000

Intereses 8.595.860 10.935.470

Utilidad antes de impuesto 59.634.140 70.149.530

Impuestos 20.871.949 24.552.336

Utilidad Neta 38.762.191 45.597.195 17,63%

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