Ratios Financieros

Los Ratios Financieros

Uno de los principales retos que debe tener aquellas personas que desean

evaluar cómo ha sido el desarrollo de una , es saber analizar los ratios financieros que se han

obtenido año tras año de ejercicio, con ello se tendrá información del rendimiento que hubo

en la empresa, del rendimiento actual, así como nos podrá ayudar a predecir el desempeño

económico y financiero. Este conocimiento dará indicadores con los cuales se deben tomar

decisiones a futuro, para velar por el crecimiento saludable de la empresa. En este ensayo se

planteará las siguientes interrogantes: ¿Que son los ratios financieros? ¿Cómo se calculan?

¿Para qué sirven? ¿Cuáles son sus limitaciones? ¿Cuáles son sus ventajas y desventajas?

¿Cuáles son sus requerimientos? ¿Dónde se originan?, etc. Por lo que se empezara definiendo

que son los ratios financieros.

Stickney, Weil, Schipper, Francis y Avolio (2012), definen a los ratios

financieros “como coeficientes que vinculan diferentes partes de los estados financieros, en

un intento por encontrar claves sobre ciertos aspectos particulares del negocio”, son

coeficientes numéricos que se obtienen utilizando el balance general, el estado de ganancias y

pérdidas, y a veces los informes financieros.

Gitman y Zutter (2012) refieren que los ratios financieros se dividen en cinco

categorías básicas: a) liquidez, b) actividad, c) endeudamiento, d) rentabilidad; y e) mercado.

Pasemos a revisar cada una de las categorías referidas.

Los ratios de liquidez, indican la capacidad para cumplir con obligaciones de

pago a corto plazo, si este ratio es bajo o decreciente, podría indicar que la empresa no tiene

suficiente efectivo, lo que implicaría problemas de flujo de efectivo, y probables problemas

de pago. Una empresa debe tener suficiente liquidez para sus operaciones diarias. Entre los

dos principales ratios de liquidez, tenemos liquidez corriente y la razón rápida (prueba ácida).

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La liquidez corriente, indica la capacidad de la empresa para cumplir con sus

obligaciones de corto plazo. Se calcula así:

Liquidez corriente = Activos corrientes / Pasivos corrientes.

Gitman y Zutter (2012), refieren que cuanto más predecibles son los flujos de

efectivo de una empresa, más baja es la liquidez corriente aceptable. Analicemos ahora la

razón rápida.

La razón rápida (prueba ácida) es idéntica a la liquidez corriente, pero sin

considerar el inventario, mide cuán rápido puede responder una empresa considerando sólo

sus activos más líquidos. Se calcula así: Razón rápida = (Activos corrientes – Inventario) /

Pasivos corrientes.

Al respecto Ross, Westerfield y Jaffe (2012), mencionan que para un acreedor,

en particular un acreedor a corto plazo en calidad de proveedor, entre más alta sea la liquidez

corriente (razón circulante), mejor. Para la empresa, una razón circulante alta indica liquidez,

pero también puede indicar uso ineficiente del efectivo y otros activos a corto plazo.

Al igual que en el caso de la liquidez corriente, el nivel de la razón rápida que

una empresa debe alcanzar depende en gran medida de su industria en la cual trabaja. Una

vez visto los ratios de liquidez, pasemos a revisar los ratios de actividad.

Gitman y Zutter (2012), refieren que los ratios de actividad miden la rapidez

con la que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo, es decir, en entradas o salidas,

como es la administración de inventarios, gastos y cobros. Entre estos ratios tenemos:

rotación de inventarios, periodo promedio de cobro, periodo promedio de pago y rotación de

activos.

La rotación de inventarios mide la liquidez del inventario de una empresa. Se

calcula así: Rotación de inventarios = Costo de los bienes vendidos / Inventario.

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El valor que se obtiene, debe compararse con la de otras empresas de la misma

industria o con rotaciones pasadas de los inventarios de la empresa, y está relacionada al tipo

de productos que la empresa vende, si estos productos son perecederos se espera una rotación

más alta que en una empresa con productos no perecederos.

El periodo promedio de cobro, sirve para evaluar las políticas de crédito y

cobro. Se calcula: Periodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar / Ventas diarias promedio

o Periodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar / {Ventas anuales / (365)}.

El periodo promedio de cobro se debe relacionar con las condiciones de

crédito de la empresa, las cuales deben estar cercanas, de ser así existe una buena

coordinación entre días de crédito y cobro, de lo contrario hay que evaluar por qué difieren

entre sí, quizás sea un manejo intencional o un mal manejo de este ratio.

El periodo promedio de pago, se calcula de la misma manera que el periodo

promedio de cobro: Periodo promedio de pago = Cuentas por pagar / Compras diarias

promedio o Periodo promedio de pago = Cuentas por pagar / {Compras anuales / (365)}. Este

ratio se relaciona con los días de crédito recibido, si por ejemplo el periodo promedio de pago

es mucho mayor que los días de crédito recibido, tendría una baja calificación de crédito,

porque se tomó más tiempo para pagar sus cuentas, este ratio importa a proveedores de

crédito comercial.

La rotación de los activos totales indica cómo la empresa utiliza sus activos

para generar ventas. Se calcula de la siguiente manera: Rotación de activos totales = Ventas /

Total de activos. Nos indica la cantidad de veces que la empresa sustituye sus activos, por lo

general, cuanto mayor es la rotación de los activos totales de una empresa, mayor es la

eficiencia con la que se han usado sus activos, este ratio es usado por la administración, para

evaluar las operaciones desde la perspectiva de finanzas. Una vez visto los ratios de

actividad, revisemos los ratios de endeudamiento.

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Gitman y Zutter (2012), refieren que entre estos ratios tenemos el de

endeudamiento propiamente, y los ratios que indican la capacidad de pago, entre los que

tenemos ratio de cargos de interés fijo y ratio de cobertura de pagos fijos.

El ratio de endeudamiento mide la proporción de los activos totales que

financian los acreedores de la empresa. Cuanto mayor es el ratio, mayor es el endeudamiento,

mayor es el monto del dinero de

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