Romper la inercia estratégica: Tips de dos líderes

Romper la inercia estratégica: Tips de dos líderes 

 Un director de finanzas y una cabeza de la unidad de negocios explica cómo superar las barreras que con demasiada frecuencia, de capital independiente, el talento y otros recursos vitales de los objetivos estratégicos.

 APRIL 2012

Source: Strategy Practice

Marcos abundan para el desarrollo de la estrategia corporativa.  Pero no hay libro de texto o la teoría que explica cómo cumplir con esa estrategia de cambio de capital, talento, y otros recursos escasos de una parte de una empresa a otra.  Una razón es que los movimientos de cada organización debe realizar en cualquier punto en el tiempo son únicos.  Otra es que los diferentes ejecutivos de alto nivel tienen diferentes papeles que desempeñar.  Pero eso no quiere decir que las empresas no pueden aprender el uno del otro - de hecho, la comprensión de la amplia gama de desafíos que enfrentan los ejecutivos de reasignación diferentes arroja valiosa luz sobre las trampas más comunes y los procesos de toma de decisiones para esquivar ellos.

 Se ofrecen aquí dos perspectivas de las diferentes industrias y las esquinas de la alta dirección.  En primer lugar, Guy Elliott, el director financiero de Rio Tinto, una de las compañías mineras más grandes del mundo, habla de cómo se decide cuándo y cómo colocar sus apuestas.  Y Andreas Kramvis, que dirige Materiales Honeywell rendimiento y las tecnologías, proporciona una visión desde una perspectiva de unidad de negocio y describe su nuevo enfoque para llevar la estrategia y los recursos en la alineación.

 Chico Elliot, director financiero de Rio Tinto 

Guy Elliott ha sido el director financiero de Rio Tinto, una de las compañías mineras del mundo más diversificadas, con operaciones en seis continentes y activos netos de aproximadamente $ 60 mil millones de desde 2002.

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Priorizar los proyectos y las regiones 
Partimos de la premisa de que no somos los asignadores de estratégicos de capital, somos de abajo hacia arriba asignadores de capital.  No invertir por la elección de la mercancía en la que poner el dinero, sino por la elección del proyecto en el que poner el dinero.  Por ejemplo, se observó que el 80% del dinero en el mundo del cobre se hace en un 20% o menos de las minas de cobre del mundo.  Nuestro objetivo es que todas las minas en todos nuestros productos para estar en ese 20% porque creemos que es particularmente bueno para correr grandes, de larga duración y de bajo costo las minas.

 Históricamente, no hemos sido particularmente preocupado acerca de qué producto se encuentra "en", porque en el corto y mediano plazo, las minas de cobre puede hacerlo mejor que el níquel, mineral de hierro, o puede hacer peor que el aluminio.  Sin embargo, en un horizonte de 50 años, es mucho menos claro que un metal es mejor que otro.  Es cierto que uno puede tener una demanda superior a otro, pero lo que realmente importa es la diferencia entre la oferta y la demanda, la oferta y la demanda puede a menudo exceso.  El punto de partida para nosotros ha sido de abajo hacia arriba: geológicamente y la infraestructura impulsada.  Es este depósito capaz de ser, durante un largo período, un bajo costo, operación expansible en su industria?  Si es así, vamos a asignar capital a la misma.

 Hay otra dimensión a este, más allá de sólo mirar a nuestro portafolio en términos de proyectos.  También puede verlo como una cartera de jurisdicción.  Por ejemplo, un porcentaje muy alto de los activos en cartera - la mitad aproxima - se encuentran en Australia y alrededor del 40% están en Norteamérica y Europa, principalmente en Canadá.  Y luego tenemos un 10% en los mercados emergentes.  A medida que buscar nuevas oportunidades, son en su mayoría en los mercados emergentes.  Así que el 10% se agrandan con el paso del tiempo, pero tenemos que pensar un poco más sobre el riesgo político y el desafío de la gestión de los mercados emergentes en comparación con lo que podríamos llamar "más seguro" jurisdicciones.

 El reequilibrio de la cartera
A mediados de la década pasada, que contaba con una cartera bastante diversificada.  Pero entonces comenzó a invertir fuertemente en lo que parecía ser el negocio más interesante - el mineral de hierro, que tenía unos márgenes muy altos que han aumentado desde entonces aún más.  También hicimos una adquisición muy grande en aluminio y, como consecuencia, terminó con una cartera muy desigual: sesgada hacia el mineral de hierro en términos de beneficio y hacia aluminio en términos de inversión de capital.  Eso ha causado la versión beta de la empresa a aumentar.

 El sesgo hacia la cartera de mineral de hierro ha sido muy beneficiosa, por supuesto.  Pero tiene nerviosos a los inversores un poco porque no puedo creer que los buenos tiempos van a continuar para siempre.  Así que estamos empezando a hacernos preguntas acerca de si debemos tomar medidas para "corregir" que el sesgo de la cartera.  Y es muy difícil.  Podríamos dejar de nuevas inversiones en mineral de hierro.  Pero si hiciéramos eso, estaríamos dando la espalda a algunos de los de mayor retorno, menor riesgo inversiones que podemos hacer.  Así que parece un camino perverso de la acción.  También podría vender algunos activos de mineral de hierro, pero ¿por qué vender algunos de sus mejores negocios a menos que realmente eran lo suficientemente inteligente para saber con precisión cuando la parte superior del ciclo fue?  Y aun así, se obtiene el precio adecuado, dadas las condiciones actuales del mercado?

 En relación con esto es una parte esencial de nuestra estrategia: no nos gusta cubrir.  Creemos que hay coberturas naturales dentro de la cartera.  En términos simples, cuando el precio del mineral de hierro es alta, el dólar australiano es alta, y cuando el precio del mineral de hierro es bajo, el dólar australiano es bajo.  Nuestros márgenes están protegidos en cierta medida por esta cobertura natural, ya que nuestros costos están denominados principalmente en dólares australianos.  Sin embargo, existe un nuevo fenómeno que es motivo de preocupación.  Mientras Europa se esfuerza, las monedas de países como Australia y Canadá se han convertido en refugios seguros y se comportan de manera diferente que lo han hecho en el pasado.  Así que nuestra cobertura natural puede no ser tan seguro como lo que solía ser.  La otra imperfección de una estrategia es que de vez en cuando, usted tiene que tomar decisiones sobre la construcción de algo o de comprar o vender algo, y eso es implícitamente una decisión de cobertura.

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