Tema del trabajo: Caso Marriott
Enviado por Roberto Dustin Alvarez Yufra • 23 de Mayo de 2022 • Informe • 1.260 Palabras (6 Páginas) • 105 Visitas
Curso: Finanzas Código: 6MACT006 |
Programa: Maestría en Administración con Especialización en Innovación y Gestión de la Ciencia y Tecnología. Promoción: Tercera |
Profesor: Jiménez Rosas, Antonio |
Tema del trabajo: Caso Marriott
Integrantes:
- Agape Veneros, Salustiano
- Alvarez Yufra, Roberto Dustin
- Gallardo Barzola, Cynthia Lizeth
Fecha: 30/04/2022
- Estrategias Financieras
- Administrar, en vez de tener en propiedad los activos hoteleros.
Marriott Corporation solo por haber promocionado propiedades hoteleras ya había creado un valor superior a los 1000 millones de dólares. Este valor lo obtuvo desarrollando un proceso de promoción inmobiliaria completamente integrado del negocio, el cual consistía en identificar mercados, crear planes de desarrollo, diseñar proyectos y evaluar la rentabilidad potencial; para luego vender los activos hoteleros a socios de responsabilidad limitada, convirtiéndose además en administrador a largo plazo de un negocio que seguía siendo rentable. Por lo tanto, Marriott Corporation priorizó sus esfuerzos en gestionar la administración de los hoteles.
La corporación consiguió liberar capitales por la venta de los activos hoteleros para poder desarrollar nuevos proyectos y continuar creciendo, y a su vez siguió obteniendo ganancias por la sociedad dado que solo con el 3% de la comisión, tenían cubiertos los costos administrativos.
- Invertir en proyectos que incrementen el valor para el accionista.
Marriot Corporation contaba con gran información de proyectos pasados que les permitía precisar en las evaluaciones de las nuevas inversiones futuras gracias a que consideraban supuestos acorde al proyecto evaluado; con ello, lograban aumentar la generación de valor para el accionista.
El uso de técnicas de cash flow descontado, permitió a la corporación hacer solo inversiones en proyectos rentables.
- Optimizar la utilización de la deuda en la estructura del capital.
Al optimizar la utilización de deuda tuvieron un menor riesgo de quiebra, Marriott Corporation utilizó esta estrategia para aumentar su valor y aumentar su rentabilidad.
- Recomprar las acciones infravaloradas.
El valor de la corporación no cambió al recomprar sus propias acciones, solo hizo que aumente el valor de estas. Sin embargo, este escenario hizo que aumenten los ratios financieros, dando señales positivas al mercado.
Si esto lo vemos desde el punto de vista tributario, también resulta favorable, dado que el incremento en el valor de las acciones solo es afecto de impuestos cuando se venden.
- Cálculo del WACC de las 3 líneas de negocio y corporación
- Cálculo del impuesto:
CONCEPTO | 1982 | 1983 | 1984 | 1985 | 1986 | 1987 | TOTAL |
Beneficios antes de impuestos | 133.7 | 185.1 | 236.1 | 295.7 | 360.2 | 398.9 | 1609.7 |
Impuestos | 50.2 | 76.7 | 100.8 | 128.3 | 168.5 | 175.9 | 700.4 |
38% | 41% | 43% | 43% | 47% | 44% | 44% |
- Cálculo de la Beta desapalancada : Se utilizará el método ponderado por ingresos.
Del anexo 3 : HOTELES |
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HOTELES | Beta Recursos propios | Porcentaje apalancamiento, mercado | D/E | Impuestos | BU | Ingresos en 1987 | % incidencia |
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Hilton | 0.76 | 14% | 0.16 | 44% | 0.70 | 0.77 | 0.23 | 0.16 |
Holidays | 1.35 | 79% | 3.76 | 44% | 0.43 | 1.66 | 0.50 | 0.21 |
La Quinta | 0.89 | 69% | 2.23 | 44% | 0.39 | 0.17 | 0.05 | 0.02 |
Ramada | 1.36 | 65% | 1.86 | 44% | 0.66 | 0.75 | 0.22 | 0.15 |
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| BU | 0.54 |
Del anexo 3 : RESTAURANTES |
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RESTAURANTES | Beta Recursos propios | Porcentaje apalancamiento, mercado | D/E | Impuestos | BU | Ingresos en 1987 | % incidencia |
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Church’S Fried Chicken | 1.45 | 4% | 0.04 | 44% | 1.42 | 0.39 | 0.05 | 0.08 |
Collins Foods International | 1.45 | 10% | 0.11 | 44% | 1.36 | 0.57 | 0.08 | 0.11 |
Frisch’S Restaurants | 0.57 | 6% | 0.06 | 44% | 0.55 | 0.14 | 0.02 | 0.01 |
Luby’S Cafeterias | 0.76 | 1% | 0.01 | 44% | 0.76 | 0.23 | 0.03 | 0.02 |
Mcdonald’S | 0.94 | 23% | 0.30 | 44% | 0.80 | 4.89 | 0.67 | 0.54 |
Wendy’S International | 1.32 | 21% | 0.27 | 44% | 1.15 | 1.05 | 0.14 | 0.17 |
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| BU | 0.92 |
Del anexo 3 : CORPORACIÓN |
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CORPORACION | Beta Recursos propios | Porcentaje apalancamiento, mercado | D/E | Impuestos | BU |
MARRIOT | 1.11 | 41% | 0.69 | 44% | 0.80 |
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