Chris Guthrie

INDICE

1. ANTECEDENTES 1

2. ANALISIS 4

2.1 Calculo de razones 4

2.1.1 Razón Circulante 4

2.1.2 Razón Rápida 5

2.1.3 Razón de Efectivo 6

2.1.4 Rotación total de activos 6

2.1.5 Rotación del Inventario 6

2.1.6 Rotación de C x C 7

2.1.7 Razón de deuda/capital 7

2.1.8 Multiplicador del Capital 8

2.1.9 Veces que se ha ganado intereses 8

2.1.10 Razón de cobertura efectivo 8

2.1.11 Margen de Utilidades 9

2.1.12 Rendimientos sobre los activos 9

2.1.13 Rendimiento sobre el K 10

2.2. Tasa De Crecimiento Interna 10

2.3. Tasa De Crecimiento Sostenible 10

2.4 Crecimiento al 20% 11

2.5 Crecimiento al 20% menos el activo fijo 13

3 CONCLUSIÓN 16

1. ANTECEDENTES

S&S Air.Inc, contrato recientemente a Chris Guthrie para que ayude a la compañía con la planeación financiera y para que evalúe el desempeño de la compañía. Chris obtuvo en la universidad hace 5 años un titulo en finanzas. Desde entonces había estado empleado en el departamento de finanzas de una compañía Fortune 500.

S&S Air fundada por dos amigos, Mark Sexton y Todd Story, hace diez años. La compañía ha fabricado y vendido aviones ligeros a lo largo de ese periodo y los productos han recibido opiniones muy positivas respecto a su seguridad y su confiabilidad. La compañía tiene un nicho en el mercado que consiste en la venta principalmente a individuos que poseen y vuelan sus propios aviones. La compañía tiene os modelos: el Birdie, que vende a un precio de 53000 dólares y el Eagle, a un precio de 78000 dólares.

Aun cuando la compañía fabrica aviones, sus operaciones son diferentes de las de las compañías de aviones comerciales, S%S Air construye aviones sobre pedido. Utilizando partes prefabricadas, la compañía puede terminar la fabricación de un avión en solo cinco semanas. La compañía también recibe un deposito con cada pedido, así como otro pago parcial antes de que el pedido este terminado. En contraste, La fabricación de un avión comercial se puede llevar de uno y medio a dos años una vez que se hace el pedido.

Mark y Todd han proporcionado los siguientes estados financieros .Chris a recopilado las razones de la industria para la industria de fabricación de aviones ligeros.

S&S Air, Inc.

Balance, 2004

ACTIVOS PASIVO Y PATRIMONIO

ACTIVO CIRCULANTE Cuentas por pagar 497.000,00

Efectivo 234.000,00 Documentos por pagar 1.006.000,00

Cuentas por cobrar 421.000,00 PASIVO CIRCULANTE 1.503.000,00

Inventario 472.000,00 Deuda Largo Plazo 2.595.000,00

TOTAL ACTIVO CIRCULANTE 1.127.000,00 TOTAL PASIVO NO CIRCULANTE 2.595.000,00

ACTIVO FIJO TOTAL PASIVOS 4.098.000,00

Planta y Equipo netos 7.228.000,00 PATRIMONIO

TOTAL ACTIVO FIJO NETO 7.228.000,00 Acciones Comunes 100.000,00

TOTAL ACTIVOS 8.355.000,00 Utilidades Acumuladas 4.157.000,00

TOTAL PATRIMONIO 4.257.000,00

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 8.355.000,00

Datos

S&S Air, Inc.

Estado de Resultados , 2004

Ventas 12.870.000

Costo de los bienes vendidos -9.070.000

Utilidad Bruta 3.800.000

Otros gastos 1.538.000

Depreciación 420.000

Utilidad Antes de Intereses e Impuestos 1.842.000

Interés -231.500

Utilidad Gravable 1.610.500

Impuestos 644.200

Utilidad Neta 966.300

Dividendos 289.890

Adición a Utilidades Retenidas 676.410

2. ANALISIS

2.1 Calculo de razones

2.1.1 Razón Circulante

Razón Circulante = Activo Circulante = 1.127.000,00 = 0,7498 veces

Pasivo Circulante 1.503.000,00

Como se puede observar la razón circulante de la compañía nos indicaría que: la compañía comparada con el cuartil inferior estaría demostrando que posee mucha liquidez en su estado ya que sobrepasa las 0.50 veces de la industria y por otra parte esto podría ser negativo ya que se podría decir que la empresa tiene una utilización insuficiente del efectivo y de otros activos.

Por otra parte comparado con el promedio de la mediana (1.43) esta comparación nos da lugar a afirmar que la industria no posee liquidez deseada en sus operaciones sin embargo no podremos decir que la empresa se encuentra en problemas ya que la empresa fabrica y vende una cantidad significativa de su inventario (como se podrá demostrar en la razón de rotación de inventario).

Dado que la comparación de Mark y Todd se centraliza en la compañía Boeing debemos analizar el cuartil superior.

Como podemos ver, el promedio de esta industria (1.89) nos daría lugar a afirmar que la compañía posee un grado muy bajo de liquidez, lo que podría afirmar que todavía no estamos a la altura de este tipo de empresas menos en su comparación.

2.1.2 Razón Rápida

Razón Rápida = Act. Circulante - Inv = 1.127.000,00 - 472.000,00 = 0,4358 veces

Pasivo Circulante 1.503.000,00

Como podemos observar la razón rápida comparada con el cuartil inferior (0.21) nos indica que: la empresa posee un grado alto de liquidez ya que sin contar con sus activos menos circulantes esta puede pagar sus deudas a corto plazo.

Comparado con la mediana (0.38) la empresa continúa poseyendo un grado de liquidez mayor a esta industria aun cuando conozcamos que el inventario de esta clase de empresas sea muy grande y también afirmando que la empresa no compro o produjo en exceso.

Por otra parte comparada esta razón con la del cuartil superior (0,62) esta nos daría a entender que la empresa sobreestimo las ventas lo que como conocemos es falso ya que, como pudimos observar en el diagnostico la empresa fabrica a pedido conociendo las ventas que obtendrá.

2.1.3 Razón de Efectivo

Razón de Efectivo = Efectivo = 234.000,00 = 0,1557 veces

Pasivo Circulante 1.503.000,00

En esta razón podemos observar que el promedio de la industria del cuartil inferior (0.08) en la razón de efectivo es el promedio más aproximado de esta razón, por otra parte no olvidemos que el promedio del cuartil superior es (0.39).

2.1.4 Rotación total de activos

Rotación total de activos = Ventas = 12.870.000 = 1,5404 veces

Total Activos 8.355.000,00

Lo que podemos observar es que por cada dólar en activos Air.Inc genero 1.5404 dolares en ventas.

Que comparado con tanto el cuartil inferior(0.68),

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