Mercado Financiero Y Tecnología

TECNOLOGÍA Y SECTOR FINANCIERO.

Actualmente las economías nacionales están dejando de funcionar como tales y se están internacionalizando, están pasando a ser economías mundiales. Con este fenómeno nace un conjunto de dependencias y solidaridades entre distintos países que supera las simples relaciones económicas.

Esta internacionalización de la economía se debe principalmente al desarrollo de las inversiones internacionales y de las sociedades transnacionales, lo cual ha producido la inevitable apertura de las economías nacionales.

Hoy no podemos valorar la política económica de un Estado sin tener en cuenta su dimensión internacional.

La internacionalización es un fenómeno complejo que exige desarrollar una visión heterogénea de la economía mundial, así como de las relaciones económicas internacionales que no se desarrollan exclusivamente entre Estados también entre grupos de Estados, grupos transnacionales, industriales y financieros cuya estructura se encuentra en el campo de acción de los Estados y sus mercados.

Esta internacionalización incide en el Derecho Internacional Privado de gran manera y transciende a aspectos concretos de las relaciones privadas internacionales.

LA GLOBALIZACIÓN.

Los sistemas financieros modernos se están viendo afectados en los últimos años por diversos factores que condicionan su entorno así como a los sujetos que en él intervienen, hasta el punto de que se está modificando la moderna gestión de las entidades financieras. Entre los factores que afectan a los sistemas financieros destacamos los siguientes:

La desregulación.

La desintermediación.

La titularización.

La innovación financiera.

La transnacionalidad de los mercados.

El desarrollo tecnológico.

La globalización.

Hasta los años setenta Estados Unidos tenía el sistema financiero más desarrollado, sin apenas competidores y con riesgos limitados como consecuencia. Pero a partir de los años setenta las empresas comienzan a salir al exterior buscando mejores costes de producción y de financiación, con lo que surgen nuevos instrumentos financieros, nuevos mercados financieros (especialmente el Euromercado).

Tiene lugar a una auténtica “revolución financiera” en la cual la globalización ocupa un lugar muy importante. La globalización supone un aumento de los mercados y de la competitividad que beneficia a los consumidores o usuarios finales de productos financieros, al conseguir bienes más baratos y de mayor calidad.

Esto supone, también, el incremento del riesgo de las empresas, recortando sus márgenes, y llevándoles a situaciones concretas de mayor endeudamiento y se incrementa también su apalancamiento financiero.

MERCADOS DE CAPITALES GLOBALES.

Los días 10 y11 de Diciembre de 1998 se celebraron en París una conferencias centradas en la globalización de los Mercados de Capitales organizadas por las bolsas de París y Nueva York, en las cuales los principales temas de discusión fueron:

Privatizaciones.

Sistemas de Contratación y Costes de Negociación.

La Tecnología como elemento reformador de los mercados de capitales.

Aperturas y Cierres de los mercados.

Aumento de la capitalización de los mercados.

Los mercados de capitales europeos tras el Euro.

- PRIVATIZACIONES

En los últimos años la relación entre el valor de las Empresas Públicas y el Producto Interior Bruto se ha reducido de un 9% a un 6%, lo cual responde a las privatizaciones que han tenido lugar en los países industrializados.

La experiencia sugiere que medidas como la liberación de y mercados aumentan la eficiencia de las Empresas Públicas, pero la efectividad de estas medidas es mayor cuando se acompañan de privatización. La privatización hace más eficientes a las empresas, más rentables e incrementa su formación de capital. Con respecto a las privatizaciones quedan sin resolver el problema de la reducción de puestos de trabajo, aunque esto conlleva generalmente suele producirse una mejora en los resultados laborales como consecuencia.

Hay tres técnicas de privatización:

Venta de acciones emitidas.

Venta de acciones cuando el gobierno necesita ingresos inmediatos de las ventas.

Emisión de certificados de privatizaciones (Europa del Este)

Algunos gobiernos usan las privatizaciones con finalidad política, económica y 100% en 5 años, aunque en las privatizaciones no iniciales es difícil conseguir rentabilidad positiva.

- EQUITY TRADING SISTEMS & TRADING COST.

Un estudio realizado en París por el profesor Thierry Foucault sobre la organización de las principales Bolsas Europeas, donde destaca la introducción de nuevos sistemas de contratación para todos o parte de los valores. Estos nuevos sistemas de comparación son mercados dirigidos por ordenes lo cual permite la existencia de aportadores de liquidez. Los mercados Europeos cada vez tienen unas características más comunes, las diferencias más llamativas que perduran son la existencia de un distinto nivel de consolidación de órdenes y de transparencia de las mismas y de las negociaciones.

Por otro lado existe otro estudio acerca de las distintas transacciones institucionales en las Bolsas del mundo llevado a cabo por la empresa consultora de Elkins & McSherry. En la bolsa de Nueva York el volumen se ha duplicado al aumentar la cantidad de activos gestionados por Instituciones. Existe mayor volatilidad, pero las comisiones institucionales apenas varían, las órdenes institucionales superan el 20% de la media diaria de los valores. Por esto han aumentado los problemas en la negociación y los costes.

En general se manifiesta la importancia que en la negociación mundial tienen las instituciones y el impacto de estas en la forma de negociación elegida.

- LA TECNOLOGÍA COMO ELEMENTO DE REFORMA DE LOS MERCADOS DE CAPITALES.

En este tema participaron el presidente de la Bolsa de Varsovia, representantes de Instinet ( Broker electrónico convertido en mercado institucional con una cuota de mercado del 5% en norteamericano), y el departamento técnico de la Bolsa de París.

Instinet realiza servicios en distintos mercados bursátiles de Europa donde realiza los servicios de: canalizan las órdenes a mercados más eficientes y cruzan órdenes institucionales. El valor de las operaciones realizadas en los mercados domésticos se materializa como aplicación por importe de las mismas.

La arquitectura técnica de la Bolsa de París permitirá la interconexión europea donde el papel de Internet será esencial acercanco al inversor minorista a la Bolsa.

- APERTURAS Y CIERRES DE

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