ADMINISTRACION DE CAPITAL DE TRABAJO

Índice

INTRODUCCIÓN 3

Estados Financieros 4

Estado de Pérdidas y Ganancias 4

El Balance General 5

El Estado de Patrimonio de Accionistas 6

Estado de Flujos de Efectivo 7

UNIDAD I: VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO 8

Valor presente y valor futuro 8

Anualidades 9

Conversión de tasas de interés 10

UNIDAD II. TEORÍA DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL. 11

Riesgo Operativo y Financiero. 11

Los Modelos Miller-Modigliani. 14

Perspectivas del Riesgo Total y de Mercado. 15

Costo de Agencia y de Estrés Financiero. 16

UNIDAD III. POLÍTICAS DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL. 18

Modelos de Equilibrio 19

Información Asimétrica 20

Estructura de Capital Óptimo 21

UNIDAD IV: ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES 25

Modelos de administración del efectivo 25

Modelo baumol 28

Modelo de miller-orr 31

Modelo de Stone 33

UNIDAD V. ADMINISTRACIÓN DE LAS CUENTAS POR COBRAR Y CUENTAS POR PAGAR. 35

BIBLIOGRAFÍA 36

INTRODUCCIÓN

Un estudio del capital de trabajo es de gran importancia para el análisis interno y externo debido a su estrecha relación con las operaciones normales diarias de un negocio. Un capital de trabajo insuficiente o la mala administración del mismo es una causa importante del fracaso de los negocios.

Los financiamientos a corto plazo representan en muchas empresas un pasivo de corto plazo significativo. Los financiamientos a corto plazo son usados en la empresa para obtener efectivo para hacer frente a la demanda de mercado y a los ciclos de producción y venta cambiantes durante el año.

El objetivo primordial de la administración del capital de trabajo es:

"maximizar la riqueza de los accionistas"

Estados Financieros

Los estados financieros, también denominados estados contables, informes financieros o cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones para dar a conocer la situación económica y financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o periodo determinado. Esta información resulta útil para la Administración, gestor, regulador y otros tipos de interesados como los accionistas, acreedores o propietarios.

Los cuatros estados financieros clave que requiere la SEC (Securities and Exchange Commission) que se reporten a los accionistas son:

1. El Estado de Pérdidas y Ganancias, también conocido como Estado de Resultados.

2. El Balance General

3. El Estado de Patrimonio de Accionistas

4. El Estado de Flujos de Efectivo.

Estado de Pérdidas y Ganancias

Este informe proporciona un resumen financiero de los resultados operativos de la empresa durante un periodo específico. Los más comunes son los estados que cubren un año que terminan generalmente el 31 de Diciembre, muestra ordenada y detalladamente la forma de como se obtuvo el resultado del ejercicio.

El Balance General

Presenta un estado resumido de la situación financiera de la empresa en un momento específico. Este estado lo presenta a través de tres conceptos patrimoniales, el activo, el pasivo y el patrimonio neto, desarrollados cada uno de ellos en grupos de cuentas que representan los diferentes elementos patrimoniales.

El activo incluye todas aquellas cuentas que reflejan los valores de los que dispone la entidad. Todos los elementos del activo son susceptibles de traer dinero a la empresa en el futuro, bien sea mediante su uso, su venta o su cambio. Por el contrario, el pasivo: muestra todas las obligaciones ciertas del ente y las contingencias que deben registrarse. Estas obligaciones son, naturalmente, económicas: préstamos, compras con pago diferido, etc.

El patrimonio neto es el activo menos el pasivo y representa los aportes de los propietarios o accionistas más los resultados no distribuidos. El patrimonio neto o capital contable muestra también la capacidad que tiene la empresa de autofinanciarse.

El Estado de Patrimonio de Accionistas

Es el estado que suministra información acerca de la cuantía del patrimonio neto de un ente y de cómo este varía a lo largo del ejercicio contable como consecuencia de:

• Transacciones con los propietarios (Aportes, retiros y dividendos con los accionistas y/o propietarios).

• El resultado del período.

El resultado del período se denomina ganancia o superávit cuando aumenta el patrimonio y pérdida o déficit en el caso contrario.

Estado de Flujos de Efectivo

Es un resumen de los flujos de efectivo de un periodo específico. El estado permite comprender mejor los flujos operativos, de inversión y de financiamiento de la empresa, y los reconcilia con los cambios en su efectivo y sus valores negociables durante el periodo.

La información acerca de los flujos de efectivo es útil porque suministra a los usuarios de los estados financieros las bases para evaluar la capacidad que tiene la empresa para generar efectivo y equivalentes al efectivo, así como sus necesidades de liquidez. Para tomar decisiones económicas, los usuarios deben evaluar la capacidad que la empresa tiene para generar efectivo y equivalentes al efectivo, así como las fechas en que se producen y el grado de certidumbre relativa de su aparición.

UNIDAD I: VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Este concepto surge para estudiar de qué manera el valor o suma de dinero en el presente, se convierte en otra cantidad el día de mañana, un mes después, un trimestre después, un semestre después o al año después.

El dinero juega un papel fundamental en la vida diaria de las personas. Se trabaja entre otras razones por dinero, se compra con dinero y se vende con dinero. Es más, se dice que casi todo se puede comprar con el dinero. La aparición del dinero solucionó los inconvenientes que tenía el trueque para poder realizar los intercambios de bienes y servicios en la sociedad.

El dinero ha sido el medio de intercambio por bienes y servicios durante mucho tiempo, pero el desarrollo y la inflación de países han afectado al dinero de avaluándolo (apreciación, valoración, precio) y algunas monedas extinguiéndolas.

De allí que, hablar del valor agregado del dinero en el tiempo, implique hablar de tasas de interés anualizadas, nominales, reales y efectivas de periodos, de las fechas en las que se dan los movimientos de dinero y de la naturaleza de estos movimientos iniciándose siempre con un valor presente

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