ANÁLISIS FINANCIERO - CORONA

Universidad Nacional Mayor de San Marcos

Análisis e interpretación de los Estados financieros “Sociedad Minera Corona S.A.”

Sociedad Minera Corona

El 26 de abril de 1993 se constituyó la empresa. En sus inicios perteneció al grupo económico Gubbins, constituido por Sociedad Minera Corona S.A. y R.C. Hydro.

Su objeto de negocio es la exploración, extracción, tratamiento y venta de concentrados minerales de plomo, cobre, plata y zinc en la mina Yauricocha. Hasta el 2012 se dedicaba a realizar operaciones de generación de energía eléctrica para su propio uso o para comercializarla a terceros en la C.H. Huanchor y en las minicentrales Tamboraque.

El 25 de mayo del 2011 hubo un acuerdo de adquisición de la empresa por 92.33% del total de acciones con derecho a voto con Sierra Metals Inc. (una empresa pública canadiense, anteriormente denominada Dia Bras Exploration Inc.), a través de Dia Bras Perú S.A.C por $285.79 millones, convirtiéndose en su subsidiaria indirecta.

El 30 de noviembre del 2011 vendió la totalidad de las acciones que poseía en RC Hydro S.A.C. a la empresa ERCED .A.C y al sr. Felipe del Castillo Rey por $2580.

El 22 de julio del 2011 se aprobó suscribir un mandato con el BCP para efectos de evaluar la conveniencia de llevar a cabo un proceso de venta de sus activos eléctricos: la C.H. Huanchor y las mini centrales de Tamboraque CH1 y CH2. Se concluyó en que se debe transferir los activos eléctricos a una nueva compañía íntegramente de la titularidad de la Sociedad y constituida específicamente para este fin, a través de una reorganización simple, para inmediatamente venderlo a un tercero comprador que resulte seleccionado la totalidad de las acciones emitidas por dicha sociedad. Así, el 7 de diciembre del 2011 se constituyó la Hidroeléctrica Huanchor SAC.

El 29 de febrero del 2012 vende a Volcán Compañía Minera SAA el paquete de 97503233 acciones comunes de Huanchor que tenía a su poder, que representan el 100% del capital de la misma. Volcan pago a la empresa $ 46777777.77.

En el año 2013 la compañía realizó una licitación pública con la finalidad de comprometer la venta de la producción de concentración programada para el año 2014. La compañía firmo acuerdos de compra –venta con Glencore Perú S.A.C y Trafigura Pte.Ltd.

Durante el año 2014 hubo entorno desfavorable para la industria minera, como consecuencia de ello, las cotizaciones de los principales metales cayeron significativamente en un contexto de incertidumbre y volatilidad. A pesar es esto, la empresa fue capaz de incrementar su producción de ingresos, reducir los costos operativos y aumentar el flujo de caja.

FODA:

Fortaleza:

 Cuenta con un programa de reducción de costos.

 Tiene un buen programa de planteamiento y elaboración de presupuesto.

 Participación en diversos planes de apoyo social.

 Políticas de crédito conservadores.

Debilidades

 Está sujeta a diversos reclamos y procesos legales.

 Incertidumbre en la factibilidad técnica y la viabilidad comercial luego de la fase de exploración.

Oportunidad

 En el contexto mundial, el Perú ocupa un sitio importante entre los principales productores de plata, cobre, oro, plomo, zinc y estaño.

 Dentro su marco jurídico, se promueve las inversiones extranjeras y nacionales.

 Gran potencial geológico en las zonas alto andinas.

 El crecimiento económico sostenible en los últimos años.

Amenazas

 Devaluación de dólar.

 Retraso en el inicio de construcción de importantes proyectos mineros.

 Los precios de venta de los concentrados están disminuyendo.

 Fragilidad en la política de gobierno en el entorno del país.

Análisis e interpretación de los Ratios Financieros

El Ratios de liquidez para el año 2012 fue favorable por la venta de C.H. Huanchor a la empresa Volcan Compañía Minera S.A.A.; por la cual la compañía cuenta con mayor activo corriente de las cuales el índice de liquidez, prueba ácida y prueba defensiva reflejan que la empresa tiene una alta e inmediata capacidad de hacer frente a sus obligaciones a corto plazo.

Para el año 2013 se redujo en un 42% de capital de trabajo con respecto al año interior, debido a que hubo desembolso de efectivo para la compra de propiedad, planta y equipo cuya variación fue de 14.10%. Y para el año 2014 también decreció 60% en capital de trabajo con respecto al 2013 donde se redujo su efectivo y equivalente de efectivo en 20.89% ya que se invirtió en sus proyectos por ejemplo Pique Yauricocha. En este proyecto se han invertido US$ 4.3 millones durante el año 2014, lo que sumado a aquello invertido en periodos anteriores arroja un acumulado de US$ 8.0 millones que representa el 36% del total presupuestado.los índices de liquidez y prueba ácida muestran una moderada capacidad para afrontar las deudas a corto plazo.

Notamos que los días de cobranza han variado en un 43% en los dos años: 37 y 49 días entre el 2012 y 2013 respectivamente debido que en el 2012 se obtuvo ventas netas de US$. 149,56 y por el contrario en el año 2013 se obtuvo US$. 106,175 teniendo una variación del 29% con el año anterior, esta reducción se produce a que sus ventas disminuyeron. En el año 2014 tuvo una variación del 16% con el año anterior esto se da porque las ventas netas aumentaron moderadamente en US$. 12,852 respecto al año anterior, este aumento se dio por las ventas del plomo y zinc.

Los días de inventario han mantenido su mismo nivel en los dos últimos años: de 11 y 12 entre el año 2013 y 2014 teniendo una variación del 11% por la disminución de los costos de mina y planta debido a las diferentes gestiones realizadas por las diferentes áreas bajo un programa de reducción de costos enfocado en el incremento de la producción, renegociación de los precios con los proveedores, así mismo con factor externo la apreciación del dólar influyo en la disminución del costo.

En el periodo del 2012 presenta una razón de endeudamiento de 25.68%, esto quiere decir que del total de activos el 25.68% fue financiado por terceros, esto debido a que la empresa implementó una reorganización estratégica en la cual vendió el C.H. Huanchor a Volcan Compañía Minera SAA por el monto de $ 46777777.77; por la cual se redujo los pasivos financieros al cierre de este año. Los recursos totales aportados por los acreedores y los aportados por los propietarios es de 40.66%.

Para el año 2013

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