Actividad 1 Del Sena. Analisis Financiero

Actividades Semana 4

Apreciado/a estudiante: finalizado el estudio de los contenidos de esta segunda semana, usted ya está en capacidad de realizar las siguientes actividades individuales:

Actividad 1: Punto de Equilibrio, Apalancamiento Operativo y Financiero

Desarrolle el siguiente Ejercicio de Aplicación:

La Empresa de Prueba 4 S.A. presta sus servicios a una ARS; tiene dos empresas socias que se han unido a través de una sociedad Cooperativa Limitada, las cuales poseen partes iguales sobre la Empresa de Prueba 4 S.A. Hasta hoy han realizado las proyecciones sobre la inversión total y los ingresos y gastos futuros. Como resultados de los estudios que se han adelantado se puede resumir que la entidad contará con activos fijos necesarios para todo el proceso de fabricación por valor de $61 millones de pesos; así mismo, los analistas han considerado que el proyecto requiere de inversiones por valor de $17,2 millones de pesos para el activo corriente. De lo anterior se ha convenido que el 33% del financiamiento será con los Bancos de corto plazo, el 29% será con proveedores y el saldo del financiamiento necesario con recursos aportados por los socios.

El estudio de mercados de la entidad ha mostrado que los usuarios potenciales de los servicios (Única referencia del servicio) son las familias con más de tres miembros y con un ingreso familiar superior a los $240.000. Por esa razón se ha estimado que los ingresos del primer año serán de 1.900 Usuarios. La información sobre el proceso de prestación de servicios ha mostrado que los costos fijos anuales serán de $115.6 millones, que el precio de venta de paquete de servicios por familia es de $190 mil pesos, y que los costos variables son de $104.3 mil pesos; así mismo, que la capacidad instalada se encuentra en 2.300 usuarios al año. La empresa ha estimado que para el primer año cuenta con un mercado para amparar 1.900 familias, pero con un esfuerzo adicional en distribución es posible alcanzar un nivel de 2.050 familias atendidas al año. Si el costo promedio de capital es del 18.2% de toda la estructura financiera del proyecto, los impuestos del proyecto son del 35% sobre las utilidades.

Con la información anterior:

1. Elabore el balance inicial del proyecto

EMPRESA DE PRUEBA #4 S.A.

BALANCE GENERAL

A Dic. 31

ACTIVOS PASIVOS

Activo Corriente Pasivo Corriente

Inversiones 17.200.000 Obligaciones Financieras CP 25.806.000

Proveedores 22.678.000

Activo No Corriente

Activos fijos 61.000.000 PATRIMONIO

Socios 29.716.000

TOTAL ACTIVOS 78.200.000 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 78.200.000

CHECK 0

financiamiento con los bancos a corto plazo 33%

total de los activos * 33%

78200000 x 33% 25.806.000

Proveedores 29%

72.200.000 x 29% 22.678.000

Aportes de los Socios será el saldo final necesario del financiamiento de los recurso aportados Activo - Pasivo = Patrimonio

Total Activos 78.200.000

Total Pasivos -48.484.000

Total Patrimonio 29.716.000

2. Determine el Grado de Apalancamiento Operativo

Precio de venta X Paquete 190.000

Ingresos 240.000

Usuarios 1.900

Capacidad instalada 2.300

Impuesto 35%

Nivel deseado 205.000

financiamiento 18,2%

Costo variable Unitario 1.043

Costo fijo Total 115.600.000

EMPRESA DE PRUEBA #4 S.A.

ESTDO DE RESULTADO PROYECTADO

1 de enero a enero 31

SITUACION INICIAL SITUACION PROPUESTA VARIACION VARIACION %

Ventas (190.000 X 1.900) 361.000.000 Ventas (1.900x205.000) 389.500.000 28.500.000 7,89%

Costo Fijo -115.600.000 Costo Fijo -115.600.000

Costo Variable (190.000 X 1.043) -198.170.000 Costo Variable (205.000x1.043) -213.815.000

UTILIDAD ANTES INTERES E IMPUESTO 47.230.000 UTILIDAD ANTES INTERES E IMPUESTO 60.085.000 12.855.000 27,22%

Intereses (47.230.000 x 18.2%) 8.595.860 Intereses (60.085.00 X 18,2%) 10.935.470

UTILIDAD ANTES IMPUESTO 38.634.140 UTILIDAD ANTES IMPUESTO 49.149.530

Impuesto 35% 13.521.949 Impuesto 35% 17.202.336

UTILIDAD NETA 25.112.191 UTILIDAD NETA 31.947.195 6.835.004 27,22%

GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO (GAO)

% Variación Utilidad Antes de Interés e Impuesto / % Variación en las ventas

AO= 3,45%

AO= ventas - Costo variable / Utilidad Antes Interés e impuesto

AO= 3,45

3. Determine el Grado de Apalancamiento Financiero

GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO (GAF)

% Variación Utilidad Neta / % Utilidad Antes Interés e Impuesto

AF= 1%

GAF=Utilidad Antes de Impuesto / Utilidad antes de impuesto - Intereses

AF= 1

De otro lado, si los socios reciben una propuesta de contratar la atención de 250 familias adicionales -los que no se tienen dentro de las proyecciones de ventas-, a un precio de $179.8 mil pesos, con un incremento del 6% en los costos variables y un aumento de 3.1% en el costo promedio de capital. Con esta información:

• Determine la viabilidad de esta propuesta, haciendo el respectivo análisis.

ESTADO DE RESULTADO PROYECTADO

1 de enero a enero 31

SITUACION INICIAL SITUACION PROPUESTA VARIACION VARIACION %

Ventas 386.570.000 Ventas 389.500.000 2.930.000 0,76%

Costo Fijo -115.600.000 Costo Fijo -115.600.000

Costo Variable -237.699.700 Costo Variable -226.643.900

UTILIDAD ANTES INTERES E IMPUESTO 33.270.300 UTILIDAD ANTES INTERES E IMPUESTO 47.256.100 13.985.800 42,04%

Intereses (21%) 7.086.574 Intereses (21%) 10.065.549

UTILIDAD ANTES IMPUESTO 26.183.726 UTILIDAD ANTES IMPUESTO 37.190.551

Impuesto 35% 9.164.304 Impuesto 35% 13.016.693

...