Apalancamieento

APALANCAMIENTO

La mueblería del centro tiene estimada ventas para el próximo año de 40,000 unidades de producto a $2500 cada una. Para lograrlo tiene costos variables unitarios de $600 y la suma de sus costos fijos son de 15000000, la empresa cuenta con 2000 acciones preferentes con un dividendo de 3000 cada uno. La empresa tiene una tasa impositiva de 34%, el interés es de un 15% del valor de las ventas. Se pide determinar el GAO, GAF y GAT.

Ventas (unidades) 40000 unidades

Ingresos por ventas $ 100, 000, 000

(-) Costos variables $ 24, 000, 000

(-) Costos fijos $ 15, 000, 000

(=) EBIT $ 61, 000, 000

(-) Intereses $ 15, 000, 000

(=) Utilidad antes de impuestos $ 46, 000, 000

(-) Impuestos $ 15, 640, 000

(=) Utilidad después de impuestos $ 30, 360, 000

(-) Dividendos de acciones preferentes $ 6, 000, 000

(=) Ut. Disponible para accionistas $ 24, 360, 000

Utilidad por acción: 24, 360, 000/ 2000= $12 180

Apalancamiento operativo

Q= Q x (P-VC)/ Q x (P-V)- FC

Q= 40000(2500-600)/ 40000 (2500-600)-15000000

Q= 40000(1900)/ 40000 (1900)- 15000000

Q= 76000000/ 61000000

Q= 1.245901539

Apalancamiento financiero

EBIT= EBIT/ EBIT-I-(PDx1/1-T)

EBIT= 61000000/ 61000000-15000000-(6000000/1-0.34)

EBIT= 61000000/61000000-15000000-(3960000)

EBIT= 61000000/42040000

EBIT= 14.50999049

Apalancamiento total

Q= Q x (P-VC)/ Q x (P-VC)-FC-I-(PD* 1/1-T)

Q= 40000*(2500-600)/ 40000*(2500-600)-15000000-15000000- (6000000* 1/1-0.34)

Q= 40000*(1900)/ 40000*(1900)-15000000-15000000-(3960000)

Q= 76000000/ 42040000

Q= 1.807802093

FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

Proveedores

Los proveedores son la fuente de financiamiento más usual en las empresas, debido a que generalmente no se exige al comprador que pague los productos contra su entrega y se le otorga un breve periodo de diferimiento antes que el pago sea exigible.

Existen tres tipos de crédito de proveedores:

1. Cuenta corriente: es el más generalizado, el vendedor envía los artículos al comprador junto con la factura que ampara dichos productos, su precio unitario, el importe total y las condiciones de pago. En este tipo de financiamiento el proveedor otorga crédito con base en su investigación sobre la capacidad financiera y demás condiciones de su crédito.

2. Documentado con pagare: aquí se le pide al comprador que firme uno o más pagares que cubren el monto de la deuda en los que señala una fecha precisa de vencimiento.

3. Aceptación de letras de cambio: mediante este conducto el deudor reconoce legalmente la suma que adeuda al proveedor. El vendedor expide una letra de cambio contra el girado (comprador) ordenándole pagar en determinada fecha y no envía los artículos hasta que el comprador acepte la letra.

Préstamos bancarios directos

El préstamo directo es considerado en nuestro medio como la operación clásica activa del crédito bancario, que puede obtener una empresa; ya que para su otorgamiento no se pide más garantía que la que ofrece el cliente sujeto de crédito como persona, de acuerdo con sus características de buena solvencia moral, económica y financiera, por lo cual esta operación también se le conoce dentro del medio bancario como crédito quirografario o préstamo en blanco.

Las tasas de interés de los préstamos directos se fijan mediante negociaciones entre la empresa solicitante y la institución de crédito, en base en los siguientes factores:

• El monto de promedio de saldos en cuenta de cheques de todas las cuentas de grupo de empres solicitante.

• El interés del banco en mantener negocios con la empresa.

• La tasa básica vigente en el mercado de dinero.

• La calificación crediticia del cliente y de sus relaciones de este con el banco.

Financiamiento de cuentas por cobrar a clientes

Las cuentas por cobrar constituyen uno de los activos más líquidos que tienen las empresas y como consecuencia representan una gran garantía atractiva para su descuento de

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