Banco Ruso

Política monetaria en Rusia

El Banco Central de la Federación Rusa (Banco de Rusia) fue fundado el 13 de julio de 1990, sobre la base de la Federación de Rusia del Banco República del Banco Estatal de la URSS. Responsable ante el Soviet Supremo de la RSFSR, se llamaba originalmente el Banco Estatal de la RSFSR.

El 2 de diciembre de 1990, el Soviet Supremo de la RSFSR aprobó la Ley del Banco Central de la RSFSR (Banco de Rusia), que declaró que el Banco de Rusia una entidad legal y el banco principal de la RSFSR, responsable ante el Soviet Supremo de la RSFSR. La ley especifica las funciones del banco en la organización de la circulación monetaria, la regulación monetaria, la actividad económica exterior y la regulación de las actividades de los bancos por acciones y de cooperación.

Los principales objetivos de desarrollo del sector bancario ruso son los siguientes:

 El aumento de la protección de los intereses de los depositantes y otros acreedores de los bancos.

 La mejora de la eficacia de la actividad del sector bancario en la acumulación de los hogares y los fondos del sector empresarial y su transformación en préstamos e inversiones.

 Hacer que las instituciones de crédito rusas más competitivo;

 La prevención de la utilización de las entidades de crédito en las prácticas comerciales deshonestas y actividades ilegales, especialmente la financiación del terrorismo y el lavado de dinero.

 Fomentar el desarrollo del entorno competitivo y garantizar la transparencia de las entidades de crédito.

 La construcción de inversionistas, los acreedores y la confianza de los depositantes en el sector bancario.

 La reforma del sector bancario ayudará a implementar el programa de Rusia a medio plazo social y el desarrollo económico (2005-2008), en particular su objetivo de acabar con el sesgo de las materias primas de la economía rusa por la rápida diversificación y la utilización de sus ventajas competitivas. En la siguiente fase (2009-2015), el Gobierno ruso y el Banco de Rusia se otorgue prioridad a la colocación efectiva del sector bancario ruso en los mercados financieros internacionales.

Principios generales y objetivos del marco operativo

Para alcanzar su objetivo primordial, el Sistema Europeo de Bancos Centrales dispone de un conjunto de instrumentos y procedimientos de política monetaria, que constituyen el marco operativo utilizado para instrumentar la política monetaria única.

Los tipos de interés a corto plazo del mercado monetario desempeñan un papel importante en la transmisión de la política monetaria. Esta influye de forma significativa en los tipos de interés nominales a corto plazo. Al fijar los tipos de interés, la política monetaria incide de varias maneras en la economía y, en última instancia, en el nivel de precios.

Tanto el marco operativo como la estrategia de política monetaria tienen una función específica en la ejecución de la política monetaria. La estrategia determina el nivel de los tipos de interés del mercado monetario necesario para mantener la estabilidad de precios en el medio plazo, mientras que el marco operativo establece el procedimiento a utilizar para conseguir dicho nivel con los instrumentos de política monetaria disponibles.

Otros importantes principios del marco operativo son la necesidad de garantizar el trato equitativo de las entidades financieras y la armonización de las normas y procedimientos en toda la zona del euro. Las entidades de crédito deben recibir el mismo trato, independientemente de su tamaño y de su localización.

La armonización de las normas y procedimientos contribuye a garantizar la igualdad de trato, al intentar ofrecer condiciones idénticas a todas las entidades de crédito de la zona que realicen operaciones con elSistema Europeo de Bancos Centrales.

Otros importantes principios del marco operativo son la necesidad de garantizar el trato equitativo de las entidades financieras y la armonización de las normas y procedimientos en toda la zona del euro. Las entidades de crédito deben recibir el mismo trato, independientemente de su tamaño y de su localización.

Ahora el banco central rusocontrola los tipos de interés a corto plazo del mercado monetario, señalando la orientación de la política monetaria y gestionando la situación de liquidez en dicho mercado.

El banco central ruso actúacomo único emisor de billetes y de reservas bancarias, el banco central ruso es el monopolista de oferta de la base monetaria. En virtud de este monopolio, puede gestionar la liquidez del mercado monetario e influir en los tipos de interés de este mercado.

Instrumentos de política monetaria rusa

1. Operaciones de mercado abierto (open market)

El instrumento de política más importante de la autoridad monetaria rusa son las operaciones de mercado abierto, definidas como compra y venta de títulos federales por el Banco central rusa en el mercado secundario (luego de las licitaciones en el mercado primario). Mediante estas operaciones el Banco central ruso presta fondos a sus entidades de contrapartida, siempre contra la entrega de garantía, para protegerse frente a posibles riesgos financieros

Estas operaciones pre-acordadas tienen cláusulas de reventa y recompra de esos valores y registradas en el Sistema Especial de Liquidación y Custodia (Selic), con impacto inmediato en las reservas bancarias libres. Por esta razón, se las considera un instrumento más ágil de política monetaria con un reflejo instantáneo sobre la liquidez y la tasa over Selic.

2. Operaciones temporales

Las operaciones temporales son transacciones en las que Sistema Europeo de Bancos Centrales compra o vende activos de garantía mediante cesiones temporales o realiza operaciones de crédito utilizando como garantía dichos activos. Las operaciones temporales se emplean en las operaciones principales de financiación y en las operaciones de financiación a plazo más largo. Además, el Sistema Europeo de Bancos Centrales puede recurrir a ellas para llevar a cabo operaciones estructurales y de ajuste.

En las cesiones temporales, la diferencia entre el precio de compra y el precio de recompra equivale al interés devengado por la cantidad de dinero prestada o tomada en préstamo hasta el vencimiento de la operación, es decir, el precio de recompra incluye el interés correspondiente. El tipo de interés de una operación temporal en forma de préstamo garantizado se determina aplicando el tipo de interés específico del crédito durante el plazo de la operación.

3. Operaciones

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