Crisis De Grecia

1. LAS CAUSAS DE LA CRISIS

Grecia ingreso como miembro de la Unión Europea en 1981 mientras que la introducción del Euro no se hizo efectiva hasta el 1 de Enero del 2002.

La liberación de los mercados de crédito a principios de los 90 a la par de la introducción a la Unidad Económica Monetaria, creó un ambiente caracterizado por la estabilidad de la economía doméstica mientras el crédito privado crecía después del 2000. Este último era considerado el motor de la economía. La entrada de fondos de la Unión Europea ayudaron a ampliar inversiones en nueva infraestructura y mejoraron la regulación de ciertos mercados.

Por otra parte, el país mantenía rezagados aspectos como la organización de la sociedad, estructuras débiles, poca eficiencia y competitividad, diferencia con la inflación de la Eurozona y la imposibilidad de atraer inversiones extranjeras

La deuda sobre el PBI experimento un aumento preocupante, cuando el gobierno que había llegado al poder tras las elecciones del 2004, no mantuvo su promesa de responsabilidad fiscal

El gobierno conservador contrató hasta el 2009 a más de 100 mil nuevos funcionarios, a quienes concedió sustanciosos incrementos salariales, incrementando las nóminas de los empleados públicos en un 70%. El gobierno se endeudó fuertemente y el gasto público se incrementó.

En el año 2009 el candidato socialista Yorgos Papandreu obtuvo mayoría absoluta parlamentaria. Su gobierno sacó a la luz que el anterior partido estuvo falseando las cifras. El partido conservador aseguraba que el déficit griego era de un 3,7%. Posteriormente el gobierno de Papandreu demostró que el déficit real era de un 12,7%, una cifra alarmante (Ver Gráfico 1).

Según nuestro punto de vista, las causas de la crisis podemos resumirlas en los siguientes puntos:

• Déficit Fiscal Elevado

Se observa en el Gráfico 0 y Gráfico 1, que el déficit fiscal como porcentaje del PBI desde el año 2001 ha sido negativo, siendo su pico más elevado en el año 2009. Debemos indicar adicionalmente que el Pacto de Estabilidad y Crecimiento que forma parte del tratado de Maastricht , siendo Grecia una economía que hasta el momento no cumple con este requerimiento desde su ingreso a la Unión Económica y Monetaria.

Gráfico 0: Años en que el déficit fiscal superó el límite del 3% del PEC

Fuente: BBUVA Reserch

http://www.bbvaresearch.com/KETD/fbin/mult/1209_La_crisis_del_euro_tcm346-357801.pdf?ts=26102013

Gráfico 1: Déficit fiscal de Grecia en porcentaje del PBI

Fuente: Eurostat

http://epp.eurostat.ec.europa.eu/tgm/table.do?tab=table&init=1&language=en&pcode=tec00127&plugin=1

• Balanza Comercial Negativa

Se observa en el Grafico 2, que la Balanza Comercial de Grecia es negativa y se acentúa en el año 2008 y 2009, por lo que el país no tiene ninguna forma de ahorro ni de generación de recursos para pagar la deuda.

Gráfico 2 Balance Comercial en Millones de Euros

Fuente: Tradingeconomics

http://www.tradingeconomics.com/ balance-of-trade

• Gastos Públicos elevados

Hasta los 80, el gasto público en Grecia era significativamente inferior a la media europea. Pero todo esto cambió, en los 80. A partir de entonces, el Estado disparó el gasto público hasta el 52% del PIB en 2009, superior a la media del resto de países periféricos. El crecimiento desmesurado de las transferencias sociales (del 8% del PIB en 1970 al 21% en 2009) y del empleo público (del 8% del PIB en 1976 al 12,7% en 2009) explican esta evolución.

Se observa en el Grafico 3, que los gastos del gobierno desde el año 1995 hasta el año 2009 se incrementaron notablemente. Adicionalmente como observamos en el Grafico 1, el crédito que adquiría el gobierno incrementaba el déficit

...