CÁLCULO Y ANÁLISIS WACC
Enviado por Giovany Briceño Gómez • 15 de Junio de 2018 • Trabajo • 1.400 Palabras (6 Páginas) • 214 Visitas
[pic 1] ESPECIALIZACIÓN EN INTERVENTORÍA Y SUPERVISIÓN DE LA CONSTRUCCIÓN | ||||||
CÁLCULO DE WACC, NOPAT, ROI Y EVA. EMPRESA ESCOGIDA: ISAGEN. Energía productiva PERÍODOS EVALUADOS: AÑOS 2016 Y 2017 ESTUDIANTE: EDGAR GIOVANY BRICEÑO GÓMEZ | ||||||
Cálculo Costo medio ponderado de capital (WACC) | ||||||
WACC = [Ws*Ks] + [Wd*(Kd*(1-t))] | AÑO 2016 | PORCENTAJE % | AÑO 2017 | PORCENTAJE % | ||
Ws | Capital aporte socios (Patrimonio) | $ 3.593.026 | 43% | $ 5.485.271 | 29% | |
Ks | Retorno de inversión | 28% | 28% | |||
Wd | Capital terceros (Pasivo) | $ 4.705.954 | 57% | $ 13.758.985 | 71% | |
Kd | Tasa de interés terceros (bancos, coop, terceros) | 15% | 15% | |||
t | Impuesto del 33% | 33% | 33% | |||
CAPITAL INVERTIDO (CI) | $ 8.298.980 | $ 19.244.256 | ||||
Utilidad Neta 2016 | $ 140.877 | 1,70% | VALORES EXPRESADOS EN MILLONES DE PESOS COLOMBIANOS | |||
Utilidad Neta 2017 | $ 353.007 | 1,83% | ||||
WACC 2016 = [0.43*0.28] + [0.57*(0.15*(1-0.33))] | ||||||
WACC 2016 | 17,82% | UN | 1,70% | (UN ≤ WACC) -> Destruye valor | ||
WACC 2017 = [0.29*0.28] + [0.71*(0.15*(1-0.33))] | ||||||
WACC 2017 | 15,17% | UN | 1,83% | (UN ≤ WACC) -> Destruye valor | ||
Cálculo beneficio operativo después de impuestos (NOPAT) | ||||||
2016 | 2017 | |||||
UTILIDAD NETA | GASTOS FINANCIEROS | UTILIDAD NETA | GASTOS FINANCIEROS | |||
$ 140.877 | $ 491.461 | $ 353.007 | $ 458.860 | |||
NOPAT | NOPAT | |||||
UN+GF | UN+GF | |||||
$ 632.338 | $ 811.867 | |||||
Cálculo retorno sobre la inversión (ROI) | ||||||
2016 | 2017 | |||||
NOPAT | CAPITAL INVERTIDO (CI) | NOPAT | CAPITAL INVERTIDO (CI) | |||
$ 632.338 | $ 8.298.980 | $ 811.867 | $ 19.244.256 | |||
ROI | ROI | |||||
NOPAT/CI | NOPAT/CI | |||||
7,62% | 4,22% | |||||
Cálculo valor económico agregado (EVA) | ||||||
2016 | 2017 | |||||
NOPAT | CI | WACC | NOPAT | CI | WACC | |
$ 632.338 | $ 8.298.980 | 17,82% | $ 811.867 | $ 19.244.256 | 15,17% | |
EVA | EVA | |||||
NOPAT - (CI*WACC) | NOPAT - (CI*WACC) | |||||
-$ 846.658 | -$ 2.106.787 | |||||
CONCLUSIONES: | ||||||
UTILIDAD NETA (UN) ≤ WACC -> Destruye valor. La utilidad neta para el año 2016 (1.70%) refleja una inferioridad importante frente al WACC (17.82%), por lo cual se evidencia una ''destrucción del valor'', observándose un detrimento en el capital de la empresa. De igual forma para el año 2017 UN (1.83%) frente a un WACC alto (15.17%). El incremento de la utilidad neta del año 2017 frente al año 2016 es de tan sólo el 2.50%, lo cual no representa una mejora en el capital de la empresa. En el caso de Isagen, y teniendo como base los porcentajes ingresados en la tabla en cuanto a porcentajes de retorno de inversión y tasa de interés, así como el WACC obtenido de los 2 años (2016 y 2017) se concluye que NO se podría competir contra la inversión del mercado, con un (28%) de oportunidad de ganancia de inversión. Para lo cual se deben crear estrategias de optimización por parte de la empresa para alcanzar el margen deseado:
A medida que se disminuye el aporte de los socios (patrimonio), también disminuye el porcentaje de costo medio ponderado de capital (WACC), Mientras que si se disminuye el capital terceros (pasivo) aumenta el WACC; teniendo en cuenta la utilidad de los 2 períodos. |
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