EJEMPLOS MERCADOS FINANCIEROS

a) Valúa los siguientes dos ejemplos de bono cupón cero, con las fórmulas expuestas abajo:

1. Si se adquieren CETES a 182 días, a una tasa de descuento del 6.4%, determine el precio de dicho instrumento, así como la tasa de rendimiento nominal.

PC= VN- ((VN x TD x N) / 36000)

Donde: PC = precio de compra = ? TD = tasa de descuento = 6.4%

VN = valor nominal = $10 N = tiempo en que se mantiene la posesión del título= 182

PC= 10- ((10 x 6.4 x 182) / 36000)

PC= 10- (11,648 / 36000)

PC= 10- (0.32355555)

PC=$9.676444 es el precio del instrumento

La ganancia del capital que obtiene el inversionista es de 0.32355555 = I

TRN = Tasa de rendimiento nominal

TRN = Interés descontado / (PC x plazo)

i = I / (C x N)

I = 0.32355555 C = 9.676444 N= 182

i = 0.32355555 / (9.676444 x 182)

i = 0.32355555 / 1761.112808

i = 0.000183722 diaria

i = 0.000183722 x 360 = 6.613999823 % tasa de rendimiento nominal

Tasa efectiva durante los 182 días:

i = 0.000183722 diaria x 182 = .033437404

3.3437404% durante los 182 días

2. Si se adquieren aceptaciones bancarias a 91 días, a una tasa de descuento del 8.1%, determine el precio de dicho instrumento, así como la tasa de rendimiento nominal.

PC= VN- ((VN x TD x N) / 36000)

Donde: PC = precio de compra = ? TD = tasa de descuento = 8.1%

VN = valor nominal = $100 N = tiempo en que se mantiene la posesión del título= 91

PC= 100 - ((100 x 8.1 x 91) / 36000)

PC= 100 - (73,710 / 36000)

PC= 100 - (2.0475)

PC=$97.9525 es el precio del instrumento

La ganancia del capital que obtiene el inversionista es de 2.0475 = I

TRN = Tasa de rendimiento nominal

TRN = Interés descontado / (PC x plazo)

i = I / (C x N)

I = 2.0475 C = 97.9525 N= 91

i = 2.0475 / (97.9525 x 91)

i = 2.0475 / 8,913.6775

i = 0.000229703 diaria

i = 0.000229703 x 360 = 8.269314208 % tasa de rendimiento nominal

Tasa efectiva durante los 91 días:

i = 0.000229703 diaria x 91 = 0.020902989

2.090298869% durante los 91 días.

b) Valúa el siguiente ejemplo de bono cuponado con la formula indicada abajo.

1. Suponga que un bono cuponado tiene una tasa de cupón trimestral del 8% (nominal) y se emite a un plazo de 10 años. Determine el precio del bono cuponado si la tasa de mercado es del 11%. Suponga que el valor nominal del bono es de $1,000.

VD = [sumatoria desde T = 1 hasta N (C / ((1 + KD) ^ T))] + [M / ((1 + KD) ^ N)]

Donde: VD = precio del bono cuponado = C = pago periódico del cupón = $20

M=Valor nominal=$1,000 KD= tasa actual de cupón = 8% / 4 trim= 2% trimestral

N = Plazo total del bono cuponado = 10

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