Evaluacion de proyectos Ayudantía

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Ayudantía 5

Evaluación de Proyectos

1. La empresa ATP opera actualmente en el mercado de las pizzas. Sus ventas anuales son de $25.000 (y espera que se mantengan constantes), con un margen bruto de 45%, GAyV que equivalen a un 10% de los ingresos y una depreciación de $3.000, en función de activos fijos que fueron adquiridos en $30.000 hace 5 años con vida útil de 10 años (valor residual de $0). Hoy, está evaluando comenzar a vender sus pizzas a través de “delivery”, para lo cual necesitaría invertir en 3 motos y 1 auto. El costo de cada moto es $1.000, con una vida útil de 5 años y valor residual de $250. El auto tendría un costo de $5.000 con vida útil de 6 años y valor residual de $2.000. Con este nuevo formato de ventas usted espera que sus ingresos aumenten en 50% y se mantengan estables luego del alza. Todo lo demás se mantendría constante en función de las ventas. Para financiar las motos y auto usted espera poner un pie de 20% y el saldo restante pedirlo al banco, el cual estima le dará una tasa de 8% anual y plazo de 5 años. La tasa de impuestos es 25%.

Se pide:

1. Estado de Resultado y flujo de caja actual de ATP.
2. Flujo de caja del nuevo proyecto en los siguientes 4 años.
3. Calcule el monto en dinero del beneficio tributario de la depreciación en los 4 años.
4. Calcule el monto en dinero del beneficio tributario de endeudarse en los 4 años. ¿Qué tasa real pagará al banco?

1. (POST CLASE 3 MAYO 2018) Siguiendo con las pizzas, un amigo y usted han querido independizarse hace bastante tiempo. Para esto y luego de estudiar mucho la industria de pizzas en Chile (tiempo que ha valorado en $12.000.000), deciden poner una pizzería en el sector oriente de Santiago. En este contexto, y luego de su análisis llegan a la conclusión que para construir su negocio necesitan una inversión de $35.000.000 (montaje empresa y maquinarias), la cual se depreciará linealmente en 5 años y valor residual contable de $10.000.000 (el valor residual comercial es igual a cero). Su empresa comenzará a operar y vender el 1° de enero de 2017 y usted espera que las ventas aumenten 5% en 2018, para luego crecer en torno a 3% desde 2019 en adelante. En el cuadro de más abajo puede ver las ventas proyectadas para los primeros 3 años:

Asimismo, han estimado que los costos directos son un 65% de las ventas, mientras que los GAV representan un 7%. En tanto, han establecido una política de vender un 25% de sus ventas a crédito a 30 días, mantener 30 días de inventario de seguridad y pagar el 75% de sus facturas a proveedores a 45 días (el restante 25% se paga a 15 días). Respecto al financiamiento, esperan pedir una deuda por el 50% de la inversión, pagadero a 6 años, con cuotas anuales e iguales, a una tasa anual de 8%. La tasa impositiva es de 25%.

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